心易变九九八
发表于 2024-4-6 09:43
美锅十年国债的收益率,由三个部分组成,
未来的经济增长预期,
未来的通胀预期,
期限溢价。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 10:10
期限溢价需要注意一下,期限溢价包括了,
1.未来通胀的不确定性大小,
2.未来经济增长的不确定性大小,
3.投资者买卖十年国债造成的,十年国债价格及收益率的变化。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 10:49
因为十年国债的收益率包括了未来的经济增长预期,
如果未来的经济增长预期很糟糕,
那么十年国债的收益率就会变小,甚至小于2年期的国债收益率。
这样,收益率曲线就会变成从左到右向下倾斜,
这个叫做收益率曲线倒挂,
所以收益率曲线倒挂有时候就代表了未来的经济衰退。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 11:30
美联储的政策利率,联邦基金利率。
但是美联储最关注的,是两年期国债收益率,
两年国债收益率,不仅包含了当期的联邦基金利率,还包括了未来两年,联邦基金利率的预期。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 12:25
美联储议息会议上的点阵图,会给出两年期国债收益率的引导数值,
市场再根据自身体感和经济数据,略作修改,就形成了最终的两年期国债收益率。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 13:04
比如说,两年期国债收益率是5,
当期的联邦基金利率是4,相差1。
因为一般每一次加息是0.25,所以未来两年内,联邦基金利率会加息4次,
4乘以0.25等于1。
两年期国债收益率,不仅包含了当期的联邦基金利率,还包括了未来两年内,联邦基金利率的加息或降息预期。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 14:18
两年期国债收益率基本是由美联储决定的,
市场只是略作修改,
所以两年期国债收益率反应的是美联储的货币政策
心易变九九八
发表于 2024-4-6 14:51
总结一下,2年期国债收益率,代表了央行的货币政策。
十年国债收益率,代表了未来的经济前景。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 17:26
公司的资产负债表,有两栏,
左边的一栏,代表着公司资金的用途,
公司的资金,购买了什么资产,比如机器等生产资料,存款单子等金融资产。。。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 19:21
资产负债表右边的一栏,代表着公司资金的来源,
公司的资金,来源于债券融资,股票融资,自己投入等。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 19:46
资产负债表左边和右边的栏是恒等的,
左边栏增减十元,右边栏也相应的增减十元。
心易变九九八
发表于 2024-4-6 22:08
明天继续写,晚安。
心易变九九八
发表于 2024-4-7 09:27
央行,包括美联储的资产负债表,和公司的资产负债表是完全一样的。
左边的一栏,代表着央行资金的用途,也就是央行的资产,
右边的一栏,代表着央行的负债。
心易变九九八
发表于 2024-4-7 09:50
财政部发行国债,央行通过二级市场购买,
央行资产负债表的资产就增加,资产负债表就扩大,
这个就是扩表。
心易变九九八
发表于 2024-4-7 10:56
央行扩表,就会扩大货币的供应量,
央行再降息,货币政策变得宽松,
加起来就是QE,量化宽松。
“量化”就是指扩大货币的供应量的意思。
宽松就是货币政策宽松。