[原创]【股市风向标】强反弹或将在午后出现

文渊阁

【盘中特征】

市场成本运行至3073点，乖离率为-6.6%%。

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度23：79，买入集中度继续回落。深市买卖集中度37：64，买入集中度继续回落。   

从市场筹码数据看：今日沪市机构持筹比例较上一个交易日继续下降，深市机构持筹比例较上一个交易日继续下降。

从今日31个行业资金流向数据看：无行业有资金净流入，各大行业均为资金净流出。

从技术指标上看：

宝塔线翻绿，运行在日辅助线（3114点）下，做空。

压缩图显示今日多空能量对比，空方能量胜出。

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为13。0---30为稳定区。

好友指数的PSY为7；按相反理论解读：5%～20%  投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底。

抛物线指标的SAR为3438点，美国线运行在SAR曲线的下方，止盈或止损。

RSI值回落至16，当RSI 值下降20以下，RSI 的图形通常较市场底部提早出现到底的征兆。

跌破181周线（2930点），在400天线（2872点）、5月线（2870点）、月工作线（2867点）获得支持。关注：400天线（2872点）、5月线（2870点）、月工作线（2867点）的支持。

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

截至ffice:smarttags" />8月15日，两市已有572家上市公司披露2009年半年报，占上市公司总量的35.1%，已披露半年报上市公司实现营业收入约8235.7亿元，同比下降6.4%；实现净利润约579.1亿元，同比下降约13.67%。环比数据显示，上市公司第二季度实现的营业收入和净利润分别比第一季度增长122.8%和174.98% 。有471家实现盈利，262家实现净利润同比增长，占比分别达到82.3%和45.8%。同时，从营业收入和净利润的环比数据看，第二季度经济回暖趋势明显。其中，净利润环比增长上市公司为491家，占比85.8%。上市公司上半年末持有的现金及现金等价物约5534.1亿元，同比下降7.24%，第二季度比第一季度环比略有增长。虽然现金及其等价物同比仍呈较明显的波动局面，从环比数据看，第二季度现金及其等价物的净额变动已不大，显示出企业经营状况有走向稳定的趋势。但是股价的涨幅远超过利润回升幅度，严重透支了未来业绩上升的预期。因此在中报公布期间，出现价值回归实属正常。这次调整的性质是经济复苏趋势中的调整，而不是经济趋势发生改变的调整。这两种调整的性质是完全不同的，前者是对复苏过于乐观预期的调整；而后者是对经济复苏本身的调整。不同的性质决定了调整的级别以及后续市场走势是不同的。从目前的走势看，3454点开始的调整是对2538--3454上涨的修复。现在没卖的，还满仓的就别自己吓唬自己，也别被市场的某些言论吓着了，3478是不是顶，神仙才知道，谁说都不算。但是不管是不是顶，还要一波反弹减仓的机会，具体股票自己看，但没必要太恐惧，看空的是大盘没跌，能自己把自己吓死。没有永远的空头，悲观的尽头只有乐观，每一次从山穷水尽到开始恢复，那就是机会。

从波浪走势上看：波浪理论讲述的是行情的主与次——就是推动浪与调整浪的交替循环。推动浪不一定指的是上升行情、只是趋势的方向；推动浪是由5个子浪组成，所以下跌行情（浪）也可以以5个浪的形态展开。D浪（1664———目前）属于假牛市，呈3浪运行。特征如下：1．D浪是一种变形的部分调整，成交量方面也随之不断增加。2．D浪形成多是“V”形反转形态完成，并连续以大阳线向上拓展空间，表现出强劲的反弹特征。1664点---2100点为D浪第一小浪，2100点---1814点为D浪第二小浪。1814点以来的上涨属于D浪的第三小浪。2037点---3453点的上涨是D浪第三小浪的主升浪，形成扩散喇叭型，当喇叭型向上冲刺时，理论上是一次消耗性上升的开始，显示市场激动的投资情绪进一步扩大，投资者已完全失去理性的控制，疯狂地不计价追入。当购买力消耗完结后，便大幅跌下来。扩张平台型的三浪下跌模式，标为A-B-C，浪的顺序是3-3-5，Ｂ浪的终点超出Ａ浪的始点，Ｃ浪击破Ａ浪的终点进一步探底。3478点以来的下跌是C浪调整，是扩张平台型调整浪中的主跌浪（呈5浪运行）。特征如下：1．市场全面性下跌，跌幅面广，下跌持续时间较长。2．由于A浪的下跌和B浪的反弹，使盘中的获利、解套筹码已陆续离场出局，余下的做空能量已开始减弱，但此时外围资金大多以观望为主，阴阳交错式的持续阴跌是该浪的主要特征。从分时上看，3478点以来的调整，已完成5浪结构。3478点—3405点是C-1浪，3405点---3473点是C-2浪，3473点---3064点是C-3浪，3064点---3149点是C-4浪，3149点的回落是C-5浪。3174点—3478 反弹304点，按量度跌幅计算，3174点减去304点，得2870点。在对行情进行技术分析时，波浪理论常用百分比线作为预测回落支撑位的工具，按2538点至3454点回落2/3比率计算，在2849点有支撑。因此，市场在2849点至2870点形成支撑区。

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

M1同比增幅继续自年初以来的向上攀升趋势，而M2的同比增幅则趋缓，反映货币继续进行“差流动性向活跃流动性”的转换，流动于实体经济领域的货币继续增加，企业活期存款亦是延续增长态势，实体经济活跃度继续提升。另外，7月存款主要以财政存款为主（占比达93.56%），而个人和企业存款皆出现了下降，显示了资本市场火爆及实体经济复苏促使资金流出银行体系而转向更为活跃的领域。

7月新增贷款主要是投向个人客户，以按揭类为主的个人中长期贷款占比过半（53.02%）。居民户和非居民户新增占比分别为66.45%和33.52%。7月新增公司贷款中，中长期贷款仍占主要比重，而票据融资类由于1季度巨额投放的票据到期而出现负增长（减少1982亿元）。短期公司贷款亦出现负增长（减少581亿元），估计是由于上月末银行出于考核因素冲高信贷后的自然回落。

银行间市场利率在6月份摆脱3至5月的低谷徘徊后开始回升，7月份更是明显反弹了41个基点。在管理层对货币政策微调的预期背景下，预计未来市场利率上行趋势会继续延续，将有助于息差的提升。我们的测算结果显示，如息差提升12个基点，对净利润有近7%的贡献。虽然后期信贷总余额增速将放缓已成为市场共识，但预计存量信贷将出现“由低收益类向高收益类”的结构转换，以及存款趋于活期化、市场利率后期继续回升态势，息差将成为驱动银行业绩超预期的主要动力。

目前银行业PE估值在15.60倍左右，PB估值在2.2倍左右，处于合理水平，如后期经济复苏信号持续增强以及资本市场乐观情绪继续延续，银行股估值有一定的提升空间。

 

【实盘操作】

 

最新收益率 39.71 ％　（ 起始资金10万 起始日2009年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：100 ％ ◆股票比例：0 ％ ◆总盈利：39.71 ％◆总资金：139709.86元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作： 

卖出   000650  16.77（卖出价）  2000股    -161.04

持仓明细： 

空仓

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

第１浪：(1)几乎半数以上的第１浪，是属于营造底部型态的第一部分，第１浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第１浪上升之后出现第２浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；(2)另外半数的第１浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第１浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第１浪的涨幅通常是５浪中最短的行情。

第２浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第１浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部(第１浪起点)时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第２浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。

第３浪：第３浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第１浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第３浪涨势激烈，经常出现延长波浪的现象。

第４浪：第４浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现倾斜三角形的走势，但第４浪的底点不会低于第１浪的顶点。

第５浪：在股市中第５浪的涨势通常小于第３浪，且经常出现失败的情况，在第５浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股)，即投资人士常说的"鸡犬升天"，此期市场情绪表现相当乐观。

Ａ浪：在Ａ浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，Ａ浪有时出现平势调整或者之字型态运行。

Ｂ浪：Ｂ浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成多头陷井，许多人在此期惨遭套牢。

Ｃ浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。

从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。 

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如意百合

谢谢老师！

嘉乐

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