这张图你见过吗？

心易变九九八

金融体系内，有两种效应，一种是替代效应，

比如，资产A的收益是5个点，资产B的收益是10个点，

大家就会抛掉资产A，买入资产B，

这个就是替代效应。用资产B替代资产A。

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另一种是总量效应，什么意思？

金融体系的货币量增加了一倍，那么对各种资产的购买，也会增加一倍，

对活期存款，定期存款，存单，债券，股票等资产的购买会增加一倍。

这个就是总量效应。

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更详细的讨论替代效应。

当实体经济向上时，会发生什么？

实体经济生产，需要现金或者类现金（包括活期存款），

实体经济向好时，生产更旺盛，收益更高，也就需要更多的现金或者类现金（包括活期存款），

所以大家会抛掉非银行体系的，存单，债券，股票等等，增加现金或者类现金（包括活期存款）。

这么一来，存单，债券，股票等资产的价格会下跌，

也就是说，存单，债券等资产的收益率（利率）会变大。

基本常识，存单，债券等资产的收益率和价格成反比。

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所以说，经济向好，大家增加现金，抛掉国债，国债价格下跌，收益率也就是利率会上升。

经济一好，国债收益率就涨了。

当然有时，情况会更复杂一些，以后再说。


这里有一个重要概念，要记住了，

大家想要持有更多的现金或者类现金（包括活期存款），这个就叫流动性偏好。

流动性偏好就是更喜欢现金或类现金。

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继续替代效应，

银行系统里的央行，如果央行加息了，

那么类现金（包括活期存款）的收益就提高了，大家的流动性偏好加大，

大家增加类现金（包括活期存款），抛掉债券，股票等等，

债券，股票等资产的价格会下跌，收益率（利率）会变大。

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如果央行缩表，会怎么样？

缩表就是缩小央行的资产负债表，本质上就是缩小金融系统的货币总量，

货币总量少了，通货膨胀就变小了，现金的贬值就减少了，

大家的流动性偏好加大，

大家增加现金，抛掉债券，股票等等，

债券，股票等资产的价格会下跌，收益率（利率）会变大。

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接下来研究一下总量效应，

在说总量效应之前，先说一下金融体系的货币总量是怎么会增加的。

当实体经济向好时，生产活动需要更多的现金或者类现金（包括活期存款），

一方面大家会增加流动性偏好，把债券等资产换成现金或者类现金，这个不增加货币总量，

更重要的是，商业银行会增加贷款给生产者，

整个金融体系的货币总量就增加了。

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然后央行，

央行降息，贷款的利率下降，商业银行就能增加更多的贷款，整个金融体系的货币总量就增加了。

前面说过了，央行缩表就是缩小资产负债表，本质上是缩小金融系统的货币总量，

反过来，央行扩表，就是增加金融系统的货币总量。

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短线可能还会受到60均线的压制，还会震荡一下。

短线仅供参考、

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60均线的压制，大盘还需调整三四天，再向上。

短线仅供参考。

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今天是周线级别2浪中的小C浪下跌，还得熬两天。

周线四连阳，短线调整一下正常。

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周线级别2浪调整应该差不多了，

中线继续向上

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一个很有晴趣的老婆，为给老公一个惊喜，穿了条蛇形丝袜藏在被子中，还故意只露出一条腿。

老公来到床边，大惊失色，有蛇！

卡刹一声（岳云鹏河南口音），老婆的腿被打成了骨折。

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一波日线级别调整，一般是持续四五天，

所以今天可能还是处于日线级别小c浪下跌之中，

但是也许不会创新低了。

别管短线，短线赢不了的，

中线继续做多就是了。