纸价上涨逻辑发酵 配置低估值龙头股

神童股手

　　5月份以来，造纸行业再度迎来集体涨价，仅在月内造纸业便有数十份涨价函相继发布。

　　分析人士表示，一方面，受环保强监管态势延续影响，推动造纸行业供给端持续收紧，供需结构得到进一步改善；另一方面，原材料的上涨带动企业采购成本的提升，在对纸制品价格形成支撑的同时，也强化了龙头企业提价的诉求。综合来看，主要产品价格不断提升叠加人民币汇率的强势表现，使得近年来造纸行业景气度得到显著提升。

　　据统计，今年一季度造纸行业29家上市公司中，有25家公司营业收入均出现同比增长，占比86.21%。盈利方面，15家造纸公司实现归属母公司净利润同比增长超过30%，业绩表现出色。

　　估值方面，截至目前，晨鸣纸业、博汇纸业、景兴纸业、山鹰纸业、华泰股份5只龙头股最新动态市盈率均低于10倍，具备极高估值安全边际。分析人士表示，尽管2017年造纸板块实现了不俗的市场表现，但当前股价仍未能充分反映出行业龙头企业良好的基本面，在行业延续高景气度的背景下，低估值龙头股中长线配置机会或已来临。

　　中银国际证券表示，在未来两年国际纸浆新增产能有限的情况下，木浆的涨价仍然具有持续性，进口木浆的价格走势后续会呈现稳中见升态势，同时也将提升龙头企业盈利的持续性，建议全年布局盈利增长持续性强的文化纸龙头企业太阳纸业。