短期波动不改“大创新”主线 短期市场将以震荡为主

梦生何欢

　在不确定因素影响下，近期全球市场均出现波动，对于二季度市场，投资者需要关注：1)不确定因素持续演绎，从而影响相关行业的盈利预期。2)美国加息、海外股市波动加大等外部变量或将持续影响A股市场环境和风险偏好。3)金融去杠杆继续推进，流动性预期出现波动。4)年报披露期密切关注业绩不达预期，尤其是市场预期过高或机构仓位过重的个股或板块。综合来看，我们判断市场或难以出现整体性上涨走势，而更可能呈现结构性行情。

短期波动不改“大创新”主线。短期市场将以震荡为主，我们继续看好政策面转暖叠加估值去泡沫后“大创新”行业的投资机会：1)相关不确定因素凸显了我国支持发展相关高端技术行业的必要性和紧迫性，“大创新”行业有望持续获得政策支持而得以迅速发展。2)政策暖意更加明确，比如鼓励支持“独角兽”企业上市、中概股发行CDR等。此外，近日四部委发文定向减免集成电路企业所得税，国务院办公厅发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》。3)机构对“大创新”行业在仓位结构上仍有提升空间。

具体来看，麟龙公司建议关注电子(消费电子和半导体产业链)、通信(5G)、军工、机械(细分子行业的核心龙头企业)、创新药(政策变革推动创新药从中国逐步走向全球)、电动车(消费升级驱动下电动汽车产业将从政策驱动向内生驱动过渡)等领域。主题投资方面，建议关注网络安全、人工智能等品种。