中国高端制造业 产业升级 砥砺前行

神童股手

　　产业升级是中国制造业必经之路，智能制造将贯穿整个过程： 全球制造业转移的过程就是不断追求综合利润优化的过程，在第四次制造业转移中，我国制造业面临着低端产业外流和制造业回归欧美两方面的压力，我国要想留住有价值的制造业，产业升级是必经之路。而智能制造是降低人力成本、提升产品品质的重要手段，将贯穿整个产业升级过程。

　　从不同发展阶段行业看产业升级： 对于发展较成熟的领域，如工程机械、注塑机、轮胎模具等，产业升级将会把有限的资源集中到最优质的企业上，最终强者恒强；对于还处在成长阶段的领域，如锂电设备、 3C 自动化设备等，技术实力是核心，技术好才能换来更大市场，才能逐渐进口替代，实现体量做大；对于比较薄弱的产业，比如半导体设备、某些关键基础零部件等，除了继续潜心钻研，海外并购也是实现弯道超车的重要途径。除此之外，国家意志对重点领域的投入将加快产业发展速度。

　　从投资角度看，我们主要推荐 3 条主线： 1、 智能制造方向，关注有核心竞争力能释放业绩的工业机器人本体、系统集成类公司和自动化专机， 如拓斯达、黄河旋风、诺力股份、田中精机、精测电子、联得装备、智云股份和机器人等。 2、强者更强逻辑，对于成熟行业的领军企业强者恒强逻辑将进一步强化； 对于成长性行业的领军企业将凭借技术、产品的核心优势迅速占领市场，市占率提升， 建议重点关注三一重工、中国中车、弘亚数控、中集集团和先导智能等。 3、 补短板逻辑，关注核心零部件、设备的进口替代， 建议重点关注中大力德、恒立液压、日机密封、华铁股份、昊志机电、晶盛机电和应流股份等。

　　风险提示： 宏观经济出现大幅下滑的风险，国家执政思路出现大的变化的风险等