航母正式下水 带动万亿市场

神童股手

　　4 月26 日首艘国产航母下水，标志着中国在航母研制上取得了历史性的胜利，但距离正式服务可能还需3 年，要到2020 年才能和辽宁号并肩作战。大型船舶下水要考虑到水文环境等因素，尤其是潮期的影响。为保障下水安全，水深要足够。一般每月农历初一、十五以后两三天内，各会发生一次大潮，那时潮水涨得最高，落得最低。在每月农历初八、二十三以后两三天内，各有一次小潮。4 月26 日是农历四月初一，靠近大潮日，是最好的“窗口期”。

　　观点：
　　2017 年我国国防预算增幅在7%左右，军费将破万亿元大关。

　　3 月4 日，十二届全国人大五次会议新闻发布会公开国防费的规模。2017 年中国国防费增幅为7%左右，国防费在GDP 中占比为1.3%左右。2016 年中国所处的军事环境紧张，可能会推动军费支出增加。但是2017 年经济增速也有可能继续下滑，限制了军费的增长，因此整体来看中国军费维持稳定增长的可能性比较大。2016 年我国军费预算约为9543.54 亿元，同比增速为7.6%。

　　2017 年我国国防预算增幅也在7%左右，总量将会突破万亿元。我们推测未来几年军费将继续维持在7%左右的增长，军工行业仍处于成长期。

　　2017 年外部不确定性增强、内部改革驱动，刺激军工板块走势2017 年外部不确定性增强----4 月7 日美国打击叙利亚，本周朝鲜半岛局势持续发酵，地缘政治紧张刺激军工板块走势。同时，今年军工企业改革的继续推进也将成为板块的驱动力。军工行业作为2016 年末中央经济会议定调的七大要求迈出实质性步伐的混改领域之一，2017 年实质性的工作有望陆续“落地”，核心资产有望陆续注入、科研院所改制渐行渐近。

　　航母是海军系统建设的龙头 ，有望带来海军装备万亿空间现代航母的建设过程中，需要航母本身、舰载机、驱逐舰、护卫舰、补给舰、潜艇等组成编队，形成攻防兼备之势，具有对空、反潜、反舰、对陆打击、电子战等能力，同时还需要装备大量信息化装备。美国航母数量为10 搜，据美国海军统计，“尼米兹”级航母战斗群建造成本大约300 亿美元，因此我国航母建设带来的海军装备市场空间或超万亿。

　　投资建议：
　　海军装备层面，建议关注中国动力、中船科技；海军信息化层面，建议关注中电广通、杰赛科技；舰载机层面，建议关注中直股份、中航机电、中航电子。

　　风险提示
　　混改可能不及预期、股市可能出现系统风险。