中金公司：医药行情“只会迟到不会缺席”

神童股手

　　中金公司今日发布策略观点认为，当前环境仍需坚守价值，重视医疗行业的配置。到目前为止“喝酒”行情已经有所表现，但“吃药”行情相对温和。医药行情“只会迟到不会缺席”。

　　往前看，整体市场环境可能会支持医疗保健行业至少取得相对收益，医疗保健行业里估值不高、仍有一定增长的个股值得重点配置。理由如下：
　　第一，市场环境仍支持价值策略：近期各地“地王”频出反映出社会资金配置更为偏好地产等长久期类的资产，该现象不但影响区域地产政策，也会抑制货币政策进一步放松的空间；保险资金监管加强也会抑制风险偏好；上周末美联储主席讲话带来美国加息预期的变化，A股市场虽相对封闭但也会受到一些影响；G20前后市场维稳预期可能的一些变化，等等；
　　第二，根据公募基金披露的二季度报告，医药行业配置已经降低至近五年来相对低的水平；
　　第三，从中报来看，医药行业业绩虽然受到政策影响但依然较为稳健，医药行业龙头个股估值也在接近历史相对较低的水平；
　　第四，政治局审议通过“健康中国2030规划纲要”也可能成为短期催化剂。

　　另外，周末披露的工业企业七月份盈利情况同比改善，证监会和交易所披露深港通部分规则征求意见稿及细节，这些预计都会受到关注。整体上，市场短期风险因素可能会有所增加，操作上需要坚守价值策略，需要密切关注偏低资金利率对于估值的支撑效果、当前流动性宽松环境能否带来经济增长及盈利复苏、以及改革进展能否超预期等等。