三大逻辑布局医药板块成长性标的

神童股手

　　医药行业“十三五”规划或于月内发布，促进医药板块加速分化
　　昨日有媒体报道，4月底医药行业“十三五”规划将发布，一批作为规划抓手的重大政策、重大工程、重大项目等，目前也已纷纷“就位”。对此据记者，随着医药行业“十三五”规划的发布，资本市场上，医药板块或将迎来新的上涨契机。

　　政策频出把握走向是重点
　　昨日据媒体相关报道，医药行业“十三五”规划（下称“规划”）已完成最后签字，应该不晚于4月底前发布。

　　据了解，规划中包括众多业界关注的内容，比如鼓励创新，将已上市的创新药优先列入医保目录；通过提升标准引导制药企业走国际化道路；“三医”（医疗、医保、医药）联动综合改革；提升生物医药产业发展重要性以及激发企业家热情等，而作为规划“抓手”的一批重大政策、重大工程、重大项目等，目前也已纷纷“就位”。

　　事实上开年以来，从化药的新注册分类、仿制药的一致性评价、三明医改推广以及公立医院集中采购的招标杀价到现在的“十三五”规划的发布，医药行业政策频出。“医药行业目前处于大调整的过程中，把握住政策走向仍是重点。”财富证券分析师刘雪晴表示。

　　海通证券(600837)分析师余文心认为，从政策层面来看，新版《医疗器械临床试验质量管理规范》出台将给器械CRO带来新机遇；从市场层面来看，3月医药板块涨幅前20名中小市值公司居多，其中次新股三鑫医疗(300453)、方盛制药(603998)领涨，疫苗股（智飞生物(300122)）、医疗器械板块（尚荣医疗(002551)、理邦仪器(300206)、千山药机(300216)）、并购重组类股票表现强于大盘。在医药行业整体增速处于低位、医药估值处于高位的大背景下，2016年将是医药板块加速分化的一年。

　　从板块估值上看，国联证券分析师刘生平认为，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，建议关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

　　精准医疗概念再度受追捧
　　具体投资方向上，余文心表示可以从以下三大角度选股：一类是行业逻辑清晰、趋势明显的领域，如处方药外流、血制品涨价+提量、CRO领域整合；第二类是受医保控费影响较小、行业具有较大成长空间的细分领域，如：创新药、制剂出口；第三类是顺应医保控费大趋势的细分领域，如：药品福利管理（PBM）、分级诊疗、第三方检验、医生集团。短期来看，在大盘走势仍不明朗的情况下，4月将陆续迎来年报、一季报的考验，首先配置业绩好、有估值支撑的成长性标的，再根据行情适时搭配高弹性标的。

　　刘雪晴指出，“从股价表现来看，精准医疗概念再度受到市场追捧。长期来看，精准医疗是未来医学发展的方向，也会得到政府的大力支持。建议关注安科生物(300009)、佐力药业(300181)、香雪制药(300147)等；另外，受处方外流预期的影响，医药商业板块也经历了一波上涨，医药分开、药占比限制以及处方外流对医药流通企业以及零售企业形成长期利好。”

　　余文心建议继续超配医药板块，投资领域方面坚持血制品、泛医疗服务、医药商业转型、创新药和制剂出口四大主线。

　　东方证券分析师季序我认为，中国的血液透析产业具有良好的发展前景。目前A股已有多家上市公司对血透领域大力布局，未来血透产业理论规模有望达到千亿规模，建议投资者积极关注。依据优选垂直商业模式的逻辑，建议依次关注新华医疗(600587)、宝莱特(300246)、和佳股份(300273)和蓝帆医疗(002382)。