两会释放积极信号 周期板块有望持续强势

神童股手

　　3月5日上午，第十二届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕，听取国务院总理李克强作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。报告指出，今年广义货币M2预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右；今年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%；大力推进国有企业改革。推动国有企业特别是中央企业结构调整，创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。

　　国金证券认为有七大事项涉及A股，其一，财政的“大年”，主要体现在对冲经济下滑和就业压力上，预计减税相关配套措施会跟上；其二，5月1日起全面实施营改增；其三，适时启动深港通，预计二季度后期会披露相关细则；其四，今年将提高直接融资比重，预计多层次资本市场的建设将稳步推进；其五为国企改革 ，将加快改组、组建国有资本投资运营公司；其六为供给侧改革，钢铁煤炭有色等过剩产能出清是今年工作的重点，预计各部委以及各级政府会陆续出台相关政策；其七为房地产去库存仍是2016年各地政府的重中之重，预计各级政府会出台各种措施努力去库存。

　　国海证券认为，在周末出台的两会报告明确了未来经济的方向，传递积极信号。1）报告中对于货币政
　　策和财政赤字的设定较高的目标，意味着未来货币环境依然以宽松为主，而此前市场担心1月份2.5万亿信贷投放后，货币会相对收紧；（2）财政赤字相比于去年增加了5600亿，占去年总税收收入的比重将近5%，按税率20%计算，意味着平均能提高利润率1%，这个数字比较可观，意味企业的负担可以较大幅度减轻；（3）报告中把稳增长的放在比较重要的位置，虽然意味着去产能的进度可能有所放缓，但减小了经济硬着落的风险，总体而言利大于弊；（4）值得注意的是，报告对于注册制表示要为注册制的实行创造条件，这样的说法模棱两可，但也表明当前的市场条件还不适合注册制，注册制可能暂缓。（5）此外，报告中对于二胎、铁路、公路等基建投资、PPP模式、互联网+、国企改
　　革等战略均释放了明确的信号。

　　两会释放诸多积极信号 周期板块有望持续强势
　　国海证券称，两会释放诸多积极信号，短期偏乐观，中期依然担忧美元加息风险。目前来看全球市场指数、大宗、原油基本确立了短期的反弹格局，外围的风险基本解除。从边际条件上来看，宏观环境已经有了很大的改善，但此前市场的剧烈波动使得市场的风险偏好降低。此外，美国公布的2月份的非农就业数据高于预期，经济显示出复苏的局面，市场担心下半年美元加息的概率也会加大，因此表现相对谨慎。总体来说，短期乐观的因素更多，经过大跌后，当前市场估值相对合理，未来市场将进入稳定期，继续积极把握主题性的投资机会。

　　板块配置建议：周期板块有望持续强势，同时关注国企改革、环保等板块综合以上的分析，未来一周在主题配置上可以继续看好：（1）强周期板块（有色、煤炭、钢铁、地产、建材等），以及有涨价预期的周期品板块（涨价主题）。目前全球大宗商品继续强势反弹，同时受益于国内房地产板块刺激下的复苏，我们认为强周期板块目前估值较低，机构配置比例较低，流动性较好，有望继续受到资金的青睐。而周期品涨价主题确定性较高，机构配置比例较低，弹性较大，当前建议重点关注：橡胶（新增，海南橡胶601118、中化国际600500）、白糖（新增，中粮屯河600737、南宁糖业000911）、锌矿（新增，罗平锌电002114、盛达矿业000603）。此外，继续关注：印染（航民股份600987）、合成革（华峰超纤300180、双象股份002395）、维生素（新和成002001、金达威002626、兄弟科技002562）、PTA（恒逸石化000703）、钛白粉（佰利联002601、安纳达002136）等板块。