明日最具爆发力六大牛股(名单)

神童股手

　　启明星辰:受益政策驱动,公司业绩将高增长

　　受益政策驱动,信息安全行业将保持高景气度:“十二五”期间,信息安全已上升为国家战略。国家层面关于信息安全的战略定位政策以及各行业监管部门层面对于各自监管行业信息安全建设的指导意见频繁出台,体现了国家对信息安全战略的高度重视。我们认为,未来在“十三五”期间,将有更多的利好政策出台,驱动信息安全行业高速发展,信息安全行业增速将可达到30%左右。

　　公司是国内信息安全行业本土龙头企业:公司专注于信息安全领域近20年,产品横跨防火墙/UTM、入侵检测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域,共有百余个产品型号。根据IDC数据,2014年,公司入侵检测、入侵防御、VPN、UTM、防火墙等产品在国内的市场份额排名均在前三。根据赛迪顾问数据,2012-2014年,公司连续三年在国内信息安全产品市场份额中排名第一。

　　公司未来营业收入将高速增长:公司是一家覆盖全行业的信息安全企业,政府、军队、电信、金融行业客户是公司营业收入的主要来源,占比主营业务收入合计超过70%。2015年上半年,公司来自于政府和军队行业客户的收入高速增长,增速均超过50%,推动公司2015年上半年历史性扭亏为盈。我们认为,未来随着国家信息安全战略的推进,随着中央军委2014年10月印发的《意见》1、工信部保[2014]368号文、银监发[2014]39号文影响力的持续发酵,公司政府、军队、电信、金融行业客户的信息安全需求将加速释放,公司的营业收入将高速增长。

　　公司技术储备深厚:公司通过自研和积极并购,不断补强自身在网络安全、亐安全、数据安全、大数据安全、工控安全、电磁安全等信息安全领域的实力。此外,2015年上半年,公司与腾讯合作,推出亐子可信网络防病毒系统,布局企业终端安全管理市场,为探索亐网端一体化安全解决方案做准备。我们认为,公司的技术研发已经走在了市场需求的前面,公司储备的技术将可支撑未来3-5年的信息安全市场需求。

　　盈利预测与投资建议:预计公司2015-2017年的归母净利润分别为2.80亿元、3.85亿元、5.52亿元,同比增长率分别为64.4%、37.6%、43.3%,对应2015-2017年EPS分别为0.34元、0.46元、0.67元。当前,在政策的驱动下,信息安全行业面临历史性发展机遇,我们看好启明星辰作为行业龙头公司在技术、产品方面的领先优势以及把握行业发展机遇的能力。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级,目标价35元,对应2016年、2017年分别为76、52倍PE。

　　风险提示:党政军等行业客户订单量低于预期;国家信息安全政策落地进度低于预期。
　　葵花药业公司调研简报:小葵花家喻户晓,资本助力扩张

　　葵花药业以OTC 业务为主,“小葵花”已成为医药市场上最有影响力的儿童药品牌之一,公司营销能力出众,产品梯队良好,部分产品存在提价预期,未来公司将会利用资本市场、加速并购扩张补充产品线,推动企业快速发展;我们预测公司15-17年EPS 分别为1.21/1.53/2.08元,对应市盈率分别为34X、27X、20X,首次覆盖,给予“推荐”评级,目标价53.55元。

　　品牌优势明显,小葵花家喻户晓
　　品牌影响力是OTC 企业的核心竞争力之一,葵花药业一贯重视自身品牌建设,通过持续的投入、宣传提升葵花主品牌价值,并围绕成人系列、妇女系列、儿童系列培育子品牌建设。

　　公司2007年推出“小葵花”儿童药品牌,通过冠名电视台主题活动、开展亲子活动及健康教育、开通小葵花妈妈课堂等方式,推动小葵花品牌家喻户晓,形成了以独家品种小儿肺热咳喘口服液为领军,上市销售20多个品种、拥有超过70个批准文号的儿童用药产品系列群, 是医药市场上最有影响力的儿童药品牌之一。

　　品种资源丰富,营销能力出众
　　葵花药业及子公司拥有729个药品批准文号,主要布局消化系统用药、儿科用药、呼吸感冒用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药六大产品群战略,品种资源储备较为丰富,未来将以“买、改、联、研“相结合方式进一步实现产品资源的储备。

　　公司采取组合营销、控制营销的模式,拥有品牌、普药、处方药、基药的8个销售事业部,在编营销人员2000多人,并以“省总+地总” 的方式在全国建立了近200个省级销售团队,覆盖全国超过30万个零售药店,终端覆盖率超过70%,高效的终端控制能力能够实现新品种一周内全面快速铺货。

　　产品梯队良好,部分品种存在提价预期
　　依托强势的品牌影响力、完善的营销网络,葵花做大核心品种,2014年销售千万级以上品种有48个(其中6个品种过亿、4个超过5000万,5个在3000-5000万之间),形成了良好的产品梯队,支撑公司未来健康发展。 相对于处方药而言,OTC 品种价格市场化程度较高,受政策管控约束影响较小,今年6月,国家放开低价药最高零售价限制,公司部分品种如胃康灵、小儿系列在列,存在一定的提价预期,如果未来能够顺利实现提价,将会进一步提升公司整体盈利水平。

　　资本助力扩张,有望实现高增长
　　葵花的发展史即是并购扩张过程,2007-2010年公司相继并购伊春、唐山、佳木斯、衡水等八家生产企业,登陆资本市场,公司加快并购节奏,2015年收购隆中药业、万源医药、健今药业三家公司。

　　我们认为,葵花具备强大的品牌影响力、完善的终端覆盖网络,只需要不断补充产品线,即可推动业绩的持续增长,资本市场有助于公司开启多元化的并购方式,未来并购扩张有望加速。

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