环保：生物质供热示范项目出台荐1股票

郎少

　　近日，能源局和环保部联合发文，于2014-15年(14年启动，15年中备案，15年底建成)在全国(尤其是京津冀鲁、长三角和珠三角)建设120个生物质成型燃料锅炉供热示范项目，其中民用供热面积逾600万m2，工业供热逾1800t/h。预计总投资达50亿元，建成后将替代化石能源供热120万吨标煤。
　　引入专业运营公司，提倡集中建设，污染排放参考燃气锅炉
　　文中鼓励引进专业从事生物质供热的企业进行投资、建设和运营，并要求项目规模不低于20t/h(14MW，单台不小于10t/h)，同一县级行政区或工业园区由同一个企业建设经营，投产并验收合格后将通过可再生能源基金提供补助。文中还特别规定了此类项目的排放水平，基本参照2014年新版锅炉大气污染物排放标准中新建燃气锅炉的限值，仅烟尘限值高出10mg/m3.
　　生物质供热地位已确定，预计后续将有具体政策出台
　　今年初，能源局已确定生物质锅炉供热是治理大气污染的重要措施之一，并计划组织编制相关规划和实施方案。我们相信此次示范项目建设计划的出台，表明了政府对生物质供热的肯定，奠定了行业发展的基石。我们预计未来还将出台具体的行业标准(如建设、排放和监测等方面)以及补贴政策。
　　利好迪森股份，但市场已有预期
　　从事生物质供热的上市公司只有迪森股份，此次示范项目以大型化、集中化、低排放为主，对参与企业技术、资金等实力的要求较高，因此我们认为将利好已有类似项目经验的迪森股份。我们在7月3日的报告中已提示了政策预期对公司盈利和股价带来的正面影响，公司目前股价对应2014/15年PE为38/28倍，我们认为已基本反映了市场预期，如未来订单超预期可驱动股价继续上涨。(瑞银证券)