股神炒股一年祭 24万本金一年变不足7千(股霸)

巴山

影子A股中国玩家揭秘：富豪私募女白领齐上阵

中概股走势背离美股相关指数，与A股高度契合，成为影子A股

　　●上百家离岸私募基金操作中概股，资金来源多为海外华人及国内富豪

　　4月28日晚，中概股普遍大跌，“血流成河”。上涨的中概股仅有5只，其余50多只均出现了下跌，而同日纳斯达克综指仅仅微跌0.03%，纳斯达克100指数甚至上涨0.32%。


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　　一则有趣的研究，或许揭示了中概股的一些“真相”。

　　研究者发现，美国中概股的走势与标普500、纳斯达克综指的走势相背离，却与沪深股指亦步亦趋。不仅如此，在北京时间步入深夜之后，一些中概股的成交也逐渐冷清，这些研究似乎说明，A股市场与美国中概股市场中的大买家，或许是同一批人。

　　在中国，到底是怎样的一群人天天熬夜炒中概股？事实上，这些投资者就在你我身边。随着网络券商的蓬勃发展，中国内地投资者通过互联网在美国券商开户已并不复杂，雪球论坛上更是聚集了一大批美股玩家。

　　不仅如此，这一领域还有上百家私募基金正在兴风作浪。相对于公开的QDII，一些离岸私募基金要神秘得多。他们大多注册在开曼或是香港，有分析师和操盘手派驻内地，资金来源大多是一些海外华人或是国内富豪的海外资产。

　　炒中概股的白领们

　　莫莫的投资前提是对公司有一个清晰的了解，中概股公司大多设在中国，她或许比美国的操盘手更早了解公司的动向。

　　莫莫是一家创投公司的分析师，主要研究对象是国内的互联网公司，这个行业中的不少公司都已在美国上市。业余时间，莫莫热衷于炒美股，在一次朋友聚会上，她谈起自己投资美股的心得：“把互联网公司研究透了，对炒美股非常有帮助。”

　　作为分析师，莫莫需要对行业内的公司进行调研，从而给创投机构提供投资意见。如果在工作中发现，公司确实增长潜力巨大，或是面临业绩爆发的机会，她也会用自己的资金在美股市场上买一点。

　　“我买哪只股票之前，必须在那个公司至少有3个朋友，那种随时愿意接我电话的朋友。”莫莫说。

　　她的投资前提，是对公司有一个清晰的了解，中概股的公司大多设在中国，公司的员工又是她日常接触的对象，她或许比美国本土的基金操盘手更早了解公司的风吹草动。

　　去年，她曾买过唯品会。这只股票从去年年初的15美元，一直涨到了今年3月的最高180美元。

　　另一只她很关注的股票是奇虎360，去年年初价格在30美元左右，今年年初价格已在120美元上下。她身边的一些朋友因为360被香椽做空，而打消了买入的念头，但现在，她的那些朋友们恨不得跪求香椽、浑水再度出手，好让股价下跌，获得新的投资机会。

　　“人们常说鸡蛋不要放在一个篮子里，我现在觉得篮子很多，但鸡蛋太少。”去年年中的一次聚会上，莫莫告诉大家。

　　与她有类似感受的，还有另一位分析师冯刚。冯刚供职于一家私募基金，主要工作内容是做公司研究，并提供投资建议。

　　“A股公司是被普遍高估的。”冯刚说：“A股往往是先打探消息，事情还没发生，股价就已经上去了。但在港股和美股，可能一些公司在细分市场里面做到了第一名，却都没人知道。”

　　“一个典型的例子是慧聪网。”冯刚举例。这家公司在香港上市多年，2013年以前股价持续低迷，一直在3港元以下徘徊。去年，一些私募分析师研究发现，慧聪网已是国内第二大B2B平台，由于主要专注于一些工业制品，市场关注度并不大，公司价值被严重低估。随后，这家基金大举买入慧聪网的股票。2013年初到现在，这只股票价格已从3港元左右上涨至最高21港元，翻了7倍。

　　玩法与A股截然不同

　　很多A股的投资者是靠消息，很多公司在发布有利好消息之前，股价都会出现上涨。但在美股市场，这种情况要少很多。

　　“如果拿A股和美股相比，A股显然更加投机。”李岩是上海一家私募的分析师，他关注比较多的是美股和港股。

　　“境内外的投资人群差异很大。”李岩说，无论是美国还是香港，资本市场的投资主力军都是一些机构，这些机构投资者大多具有高学历，经过证券投资训练，拿到了CFA、CPA等证书。他们信奉价值投资等理念，格雷厄姆、巴菲特往往是他们的偶像。

　　相比之下，国内的投资人很多还是中小散户。李岩说：“你看现在龙虎榜上那些证券营业部的账户，基本都是一些散户，散户相对机构来说投机性更强，这也导致A股的氛围跟成熟市场很不一样。”

　　“很多A股的投资者是靠消息，事实上很多公司在增发之前，或是有利好消息之前，股价都会出现上涨，这往往意味着消息走漏了。但在美股市场，这种情况要少很多，SEC查得更严。”李岩说。在他看来，如果没有“消息”优势，炒A股其实风险是很大的。

　　“我个人感觉，A股更像一个零和博弈。”李岩说，如果能把公司研究透，那肯定炒美股要比炒A股更加合适。

　　广发基金国际业务部副总经理邱炜也曾对媒体表示，海外市场是机构主导的市场，这与国内散户主导的市场有很大的差别，国外大多数股票日内波动幅度并不剧烈，对于不适应A股剧烈波动的投资者，可以选择投资美国权益类市场。同时美国资本市场信息更加透明，更适合长期投资。

巴山

QDII不是“中概股”主力

　　收益排名靠前的基金，多以房产作为主要投资标的。此外，QDII基金相对更加偏好香港的“中概股”，以及美国的科技和生物类股票。


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　　事实上，国内个人投资者，投资境外市场更为便捷的方式，是通过QDII基金。通过这种方式，投资者可以直接用人民币进行境外市场投资，门槛往往只有1000元。

　　所谓QDII，是“合格境内机构投资者”的首字缩写，这是在人民币资本项下不可兑换的情况下，境内机构投资者在经过外管局批准后，有控制地投资境外房产、股票、债券等业务的一项制度安排。

　　根据国家外管局的数据，今年一季度末，QDII的总额度已达824亿元，使用率约为40%。

　　不过，对于这些QDII而言，中概股并非最重要的标的。

　　根据一季度的QDII基金收益排行榜，排名靠前的几只基金，都是以房产作为主要投资标的。例如：鹏华美国房地产基金、诺安全球不动产基金、广发美国房地产指数基金等等。

　　国内一家公募基金人士告诉新京报记者，在房产之外，QDII基金相对更加偏好香港的“中概股”，以及美国的科技和生物类股票。

　　工银瑞信关于QDII基金的一份分析报告中，基金经理游凛峰将关注重点放在了美国信息科技领域的智能家居、智能汽车，以及生物科技领域的抗肿瘤药物上。

　　与一些私募基金、对冲基金在中国内地设立办公室、代表处的做法不同，一些QDII基金似乎更加强调“走出去”，将研究人员派驻香港或是国外。

　　广发基金的邱炜就曾表示，为了更好地接触到上市公司，更加深入的实地调研上市公司，广发QDII基金的研究员和投资经理常年停驻在香港市场。

　　“你看看特斯拉、新基基因，这些美国本土公司的涨幅比中概股要好。”前述公募基金人士表示：“既然都已经去了美国，为什么非要投中概呢？市场上的选择太多了。”

　　■ 延展

　　个人投资可通过香港中转

　　随着网络券商的发展，如今通过互联网在美国的券商开一个户头，并不复杂。在实际操作中，不少投资者选择了办理一个香港账户作为“中转站”。

　　可在网上直接开户

　　美国券商的网上开户业务已开展多年，并发展出了一批只有线上业务没有线下营业部的网络券商。

　　以Interactive Brokers(盈透证券)为例，内地投资者可以直接在他们的中文网页上填写资料开户，合同也是在网上签署。

　　资金出海可选香港

　　稍显复杂的是入资的环节，也就是将钱转入境外券商的账户。

　　内地的投资者可以通过银行将外币电汇给境外的券商，但由于目前国内实行的外汇管制措施，银行对汇入、汇出的外汇款项颇为敏感，如果知道汇出资金是为了炒美股，有可能会拒绝办理相关业务。因此，不少投资者选择了办理一个香港账户作为“中转站”。

　　招商银行(10.03,-0.08,-0.79%)2002年曾推出过一款“两地一卡通”产品，这张卡下面同时有香港和内地招商银行的账户，由于被指成为境外资金流入流出的渠道，该项业务在2008年被叫停，招行对客户实行“一卡换两卡”，分为内地一卡通和香港一卡通两张。

　　莫莫就有一张香港一卡通，办理这张卡并不需要前往香港，在招行内地的部分网点，提供护照或是港澳通行证就可以办理。一般来说，投资者先向这张卡上转入美元，再通过这张卡将美元转入境外券商账户当中。

　　招商银行客服告诉新京报记者，目前香港一卡通对于转入转出美元并没有金额的限制，但由于外管局要求，境内个人每年只能兑换5万美元的人民币，如果太多美元汇入内地的账户，可能没法兑换成人民币。

　　对于美股玩家来说，5万美元的门槛也有办法规避。“多找几个亲戚朋友就可以了。”一位美股玩家说：“像我们这种小投资者，资金量也不会有太大。”

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什么是“老鼠仓”？

北京大学教授宋国青有一个堪称经典的的解释。老鼠仓是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人、操盘手及其亲属、关系户）的资金在低位建仓；待用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。大家都知道，中国股市的特色就是无庄不成股，而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。券商是庄股中的主力队员，利用自身具有融资能力的天然优势，从社会各方面融入大量资金坐庄拉升股票。坐庄本来是为了赚钱盈利的，但券商坐庄很少有真正赚钱的，原因就在于券商把股票拉升后，大量底部埋仓的老鼠蜂拥出货，券商又在高位接盘。这样的结果就是券商亏损累累，老鼠仓赚个钵满盆满。这便是当今券商被掏空的主要形式。


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　　“老鼠”蜂拥而入

　　北京一家大基金看好某公司的股票，决定购买100万股。基金经理得到消息后，第一时间就给自己的股票经纪打电话，要求经纪人赶紧在基金购买之前买入股票。这位经纪人完成了基金经理的下单后，接着给自己的“私人”客户打电话，让他们有机会在基金买进前介入股票。随后，这位客户又告诉自己的亲朋好友“赶紧购买某股票”。消息如同涟漪，一圈圈扩散，“老鼠”蜂拥而入。

　　这是在美国基金市场真实发生过的故事。不过，现在“老鼠仓”的重灾区不在美国，而是在暴涨中的中国股市。

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选股能力成对冲基金制胜法宝

尽管兴起的时间还不长，“对冲”这两个字已经成为目前私募行业里最炙手可热的词汇。在股指期货和融资融券推出后，价值投资买入并持有策略正在遭遇空前的挑战。在市场偏多时可以利用对冲策略控制风险，而在市场下跌时，很多基金利用融资融券或者做空股指期货赚取收益，盈利模式和过去相比发生了重大变化。不过，不管是怎样的策略，选股能力都是重中之重。


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　　对冲策略普遍业绩不俗

　　从2011年起，中国市场采用对冲策略的私募产品不断增多，受限于法规和金融工具种类的约束，主要被使用的策略有市场中性策略、套利策略、全球宏观策略、管理期货策略、事件驱动策略等，且这些真正意义的对冲基金占国内私募市场的比例正不断增加。根据好买基金研究中心统计的数据来看，目前非传统股票多头的私募产品占比已经超过15%。从目前的情况看，这些对冲产品普遍业绩不俗。

　　例如重阳投资和国泰君安合作发行的对冲产品“君享重阳”，该产品自2012年12月27日成立以来净值稳步上扬，至7月19日累计实现收益18.6%，而同期沪深300收益率为-11.13%。重阳随后发行的另一只产品“汇金重阳”，自2013年2月7日成立以来至7月19日累计实现收益8.28%，同期沪深300的收益为-20.63%。

　　业绩同样表现不俗的还有朱雀投资，截至7月5日，朱雀阿尔法1号今年以来的收益率已经达到了14.45%左右。该基金成立于去年11月中旬，成立至今收益率为16.4%。由中欧国际工商学院会计学教授丁远管理的朱雀丁远指数中性，基于财务报表进行选股。截至6月28日，朱雀丁远指数中性累计获得11.61%的回报，年化收益率5.11%。

　　在6月以来的市场调整中，在下跌市中采用做空策略的产品也都有上佳表现。比如国信证券资管旗下的国信鸿道对冲限额特定1号产品，5月31日净值为1.037元，到7月12日其单位净值为1.083元，6月以来该基金净值上涨4.44%。国泰君安旗下的君享对冲7号次级产品5月31日单位净值为1元，到7月5日单位净值为1.031元，6月以来该基金净值上涨3.1%。此前提到的国泰君安“君享重阳阿尔法一号”产品5月31日单位净值为1.099元，截至7月5日单位净值为1.199元，6月以来净值上涨9%。这一个多月的收益率贡献了其今年以来收益率的约一半。

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　　选股能力是重中之重

　　从数量上看，市场中性策略是目前最为主流的策略。好买基金研究中心对如何挑选市场中性策略的对冲产品进行了研究。他们指出，选择中性策略对冲基金应主要关注历史最大回撤和Calmar比率等指标。不过，在目前国内对冲基金普遍时间偏短的情况下，有足够历史数据供人比对的对冲基金几乎没有。在这样的情况下，投资者最应关注的，应是基金管理者的选股能力。


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　　所谓市场中性策略，就是对多头和空头同时进行操作，对冲投资组合的系统性风险，以获得与市场组合相关性较低的超额收益。运用市场中性策略的对冲基金一般会在权益类资产上同时做多和做空来进行对冲。在我国，受限于融券做空机制还不够完善，对冲基金多利用做多股票的同时做空股指期货的方式，对冲股票多头的系统风险，获取超额收益。由于其在对冲市场风险的同时也对冲掉了市场风险所带来的收益，市场中性策略的对冲基金一般呈现低风险低收益的特征。在上涨行情中，其表现一般不及传统的股票做多策略，当市场出现震荡或下行之时，通常会有更好的表现。近些年，我国A股市场始终处于弱势，市场中性策略产品也越来越受到投资者的重视和欢迎。

　　由于市场中性策略对冲基金对冲掉了市场风险和其带来的收益，一般的评价指标，如夏普比率，不太适用于市场中性策略对冲基金。在选购市场中性对冲基金时，主要应关注历史最大回撤和Calmar比率等指标。历史最大回撤反映的是，如果在历史上某一时间点进入，能够带来的最大亏损幅度。一般来说，最大回撤小的基金，基金经理对于净值亏损的控制相对较好，风险也是相对较小。由于市场中性对冲基金对冲掉了市场风险，历史最大回撤对其风险控制能力而言，是一个较好的评价指标。Calmar比率描述了年化收益率和历史最大回撤之间的关系，计算方式为年化收益率与历史最大回撤之间的比率。其中，年化收益率与历史最大回撤分别代表了基金的盈利能力和风险控制能力，所得的Calmar比率数值越大，反映基金的业绩表现越好，反之，基金的业绩表现越差。

　　除上述评价指标外，在选购市场中性对冲基金时，还应关注以下几个方面。

　　首先，市场中性策略对冲基金的盈利，源于管理者获取Alpha超额收益的能力，对冲基金的选股模型、基金经理的经验等因素，对于收益有重要的影响。如选股时基金经理出现判断失误，市场变化造成选股模型失效等情况，市场中性策略对冲基金也会遭受损失。因此应尽量选择历史业绩、投研团队都较稳定的对冲基金。

　　其次，运用市场中性策略时，多空头寸的建仓、平仓不可能同时完成，或长或短的时间差会造成风险头寸的暴露，可能引发损失。故选取市场中性对冲基金时，应关注其交易自动化程度，及投资标的流动性等方面。

　　最后，市场中性策略在熊市和平衡震荡的结构性行情中更容易跑出来。在熊市中，由于市场中性有一部分是放空的，这部分首先赚到钱了，还有部分做超额收益的，熊市中无疑更好做。在结构性行情中，也更易做出超额收益。当然，市场中性并不等于无风险。当市场上涨，而选择的股票反而下跌时，可能存在“两边挨耳光”的情形。因此，在对市场中性的考察中，基金对冲模型假设，选股能力，是考察的重中之重。

　　除了市场中性策略以外，场内还有更多的对冲策略。基金经理或者投资者可以通过构建更为复杂的组合，来对冲风险。试图做到在大盘下跌时风险被对冲，而在大盘上涨时β为正。各类私募基金正在通过制作模型，验证其策略的有效性。这部分实验只是刚刚拉开序幕而已。

　　关注策略的持续性

　　不过，值得注意的是，对冲基金的业绩持续性还需要时间的检验。国内历史业绩最长的信合东方合伙企业成立于2007年12月，而其他多数基金都是在2012年之后成立的，历史业绩较短。

　　事实上，一些曾经业绩可圈可点的私募基金，在管理规模扩大之后，其策略似乎也失去了效果，业绩表现转为平淡。根据私募排排网数据，杉杉青骓2012年4月成立的青骓量化对冲1期，采用市场中性策略，至7月12日累计实现了7.52%的绝对收益，但今年年初开始运作的青骓2期则一直徘徊在1元净值附近。淘利资产2012年3月成立的淘利套利1号采用期现套利、跨期套利等策略，自成立以来获得了24.60%的累计收益，成立于2012年8月的淘利套利2号也获得了11.86%的累计收益，而成立于2012年9月的淘利多策略量化套利和2013年4月的多策略量化套利2号，都只取得了不到2%的累计收益。

　　对此，好买基金研究中心分析师指出，目前国内股指期货等金融衍生品交易规模还不大，所能承载的套利或交易的资金规模有限。一些原本业绩不错的对冲基金，在自身规模扩大、同类竞争对手增多后，出现了业绩下滑的现象，原有的策略模型失效，原有的获利空间缩小甚至消失。此外，如果团队核心人员跳槽，也很容易遭遇投资策略近亲繁殖的问题，进而导致策略的失效。这就需要基金管理人不断改进策略模型，考量市场新的因素和变量。从另一方面看，这类基金的发展也需要外部客观条件的配合，需要金融衍生品市场的发展与扩容。

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教你看清那些打着私募旗号的“典型骗局


随着私募在6月1日之后正式纳入监管，私募基金也变得越来越规范。不过，在私募基金野蛮生长的那些年里，一些打着私募旗号的非法事件也不时发生。今后，“私募”两字的出现频率将会越来越高，防范各种以“私募”为名义的非法事件也变得尤为重要。下面教你看清这些骗局。


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　　骗术一：普遍撒网后的重点捕捞

　　案例一：投资者张某接到电话，对方称自己是国内某知名私募基金公司，资金实力雄厚，有内幕消息，正在跟实力机构一起坐庄，愿意带客户一起发财，公司网站有以往操盘战绩，建议张某去看看。张某随即上网浏览了该公司网站，看见网站上有大量股票研究报告和行情分析，觉得该公司很“专业”。随后该公司以短信不断给张某推荐股票。张某跟踪数日，发现公司推荐“屡荐屡中”，便同意接受该公司的咨询服务，缴纳了8000元服务费。之后，公司推荐给张某的股票却少有上涨，多数套牢。张某损失惨重，发现上当。张某多次跟公司交涉，电话逐渐无人接听，网站再也登不上了，他后悔不已。

　　案例二：现在QQ群成为一些私募诈骗最常用的工具，经常有人推荐“金股”，号称必涨的股票，甚至还贴出了交易记录截图。一些所推荐的股票，往往在第二天会高开或者直接涨停，投资者很难因此获益，若想前一天获知就需要交纳一定的会员费。而缴纳会员费之后，却再难获益。

　　手法分析：不法分子往往打着“私募基金”名义，声称有“内幕消息”和资金支持，有所谓的历史业绩展示和“屡荐屡中”战绩，骗取小股民的信任。实质上，这些机构往往将同一股票向不同投资者做“涨”、“跌”反向推荐。总会有一些人得到的荐股信息是“屡荐屡中”的，不法分子随即对这类人群展开强大的宣传攻势和心理战。还有不法分子利用少数股票交投不活跃的特点，在开盘或收盘的几分钟内瞬间拉抬股价，甚至达到涨停板，造成荐股准确的假象。因为该股交投不活跃，投资者根本买不到或成为不法分子的出货对象。网站上的“专业报告”，也往往是免费收集或者盗版文章，甚至是杜撰的小道消息。

　　骗术二：传销式假私募

　　案例：2010年5月的一天，白某在一个饭局上认识了王玉明，后者在闲谈之间告诉他一个快速发财致富的好消息，就是投资一个叫“PE”的项目。前景好、风险小、回报高，而且投资期限很灵活，可以根据自己的意愿选择3个月、6个月或1年作为投资期限。

　　王玉明告诉白某，这个赚钱的“PE”项目名为“SIQO环球创富基金”，其系英国SIQO资产管理公司旗下产品，而SIQO资产管理公司是德国TKT资产管理集团的全资子公司。“SIQO环球创富组合基金投资”包含6只子基金，投资者购买1份基金，最低需要缴纳1000欧元的费用，期限为90 天、180天、360天，回报率分别为20%、70%、260%。直观地说，假如一次性投入1万元，90天可以一次性取回1.2万元，180天可以一次性取回1.7万元，12个月可以一次性取回3.6万元。王玉明还说，投资人购买基金时，需先进入SIQO基金网站下载QOME网银账户，将资金转换成欧元后从网上购买，再通过SIQO网站确认。推荐其他投资人加入的，推荐人可获得被推荐人投资额7%的管理费，并可逐级推荐到第五代会员，可分别获得2%至7 %不等的管理费用。

　　在王玉明多次劝告下，刚开始还犹豫不定的白某，相信了其他投资者都已拿到了高额回报的谎话，陆续将自己的几十万元钱交给王玉明。购买基金后，白某在公司的会员系统上成功注册，通过个人的用户名和密码，随时查询自己的账户。然而，就在一年投资期即将届满时，白某发现，公司网站打不开了。白某不但没有拿到那份高额的回报，几十万元本金也不知去向。

　　手法分析：白某意识到被骗后向当地公安机关报案。而公安机关调查发现，在国际化的公司、专业的公司网站、成功的投资典型背后，是一个披着伪私募外衣的网上传销王国。相关案卷记载，2010年5月以来，王玉明经人介绍认识了柳春京和谭德智，此二人通过互联网以“SIQO资产管理公司名义销售PE私募股权基金”为名，将王玉明发展为下线，王玉明又将申某、马某发展为下线。王玉明、申某、马某在西宁市以“SIQO资产管理公司青海地区西宁总代理”的名义，以高额回报为诱饵，以发展人员的数量作为计酬、返利依据，继续拉人头发展下线。王玉明交代称，所谓“PE私募股权基金”有动态和静态两种模式，动态模式是投资分90天、180天、360天三种封闭期，各封闭期有与投资额相应的月复利比例，各封闭期到期后有连本带利的返利。静态模式是发展人员，根据发展人员的数量可得到各种比例的提成。投资申购开始后，他和申某将其发展人员的投资统一到自己的账户，再将这些投资转入谭德智、柳春京的账户。马某则协助其负责网上申购报单，帮助投资人员申购。

巴山

骗术三：假借名人效应

　　案例：借证券公司或明星分析师之名，招摇撞骗，也是一种骗术。一位曾经受骗的投资者讲述了他的受骗过程：一个自称为深圳华夏私募基金经理的人多次给他打电话，声称跟着他们公司炒股，可以获得巨额利润。他以试试看的态度，利用文字传真，与该公司签订了一份客户协议书。对方称，在操作过程中，若能跟着公司操盘手吴欣然老师操作，年内资金翻番不成问题。这位投资者知道，吴欣然是当时证券市场比较有名的分析师，于是便放松警惕，继续跟进，最终在返款的时候，对方所有电话显示关机，音讯全无，他这才知道已经被骗。


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　　手法分析：这种骗术往往会和前两种骗术混合在一起使用，不过是拉大旗作虎皮而已，但投资者往往会被轻易迷惑。

　　共性：都有丰厚利润刺激

　　行骗的地下私募善用的招数不尽相同，但是多数是以发布虚假消息，以暴利作为诱饵，而投资者一旦进入这个骗局，便很容易忽略独立思考、独立选择的过程，让骗子的招数很容易凑效。我们来看这个例子：

　　2011年3月初，山东潍坊一市民向警方报案称，他们被一个叫做“梅隆私募股权”的项目骗钱60多万元。据悉，该私募股权理财方案上说，申购者可一次性申请多股股权，每股为1000美金，折合人民币7000元，60天封闭期内不可赎回；在这60天内，每周收益为7.5%，每个月股权红利为30%。这当然相当诱人。然而，当60天封闭期满，潍坊的这个市民想提现时，该“私募股权”的网站已经不存在，原来存入钱的银行账号也已被注销。

　　从上面这个例子看，骗术相当简单，并不复杂。如果不是被高额利润混淆了思维，有多少人会把自己的钱打给一个网站呢？高额回报最易让投资者动心，恰恰又是最应该警惕的地方。但凡涉及到高额回报及保底收益的承诺时，投资者必须保持清醒的头脑，要知道“天上掉馅饼”的利益来得并不那么容易。又如2010年9月份，一家虚假私募基金承诺让股民在3至5个交易日内盈利7%至10%，或一个月内盈利30%至50%，骗取了3000多股民100至58000元不等的合作定金、会员费等。可以肯定，如果不是看中如此丰厚的盈利，也不会有如此多的股民上当。

　　监管与教育当齐头并进

　　非法基金利用百姓投资渠道狭窄这一现状，承诺有吸引力的高回报率，对投资者形成了误导。一位来自海外的私募基金管理人表示，与欧美等发达市场相比，中国的私募基金刚刚起步，无论是基金管理者还是投资者，都欠缺风险防范意识，给了不法分子可乘之机。该怎样防范这些诈骗呢？有业内人士认为，监管与教育当齐头并进。

　　一方面，我国的私募基金行业刚刚起步，为了防范风险，可以提高投资者和从业人员的准入门槛。对于有非法集资倾向的私募基金，必须严厉禁止，从严惩处，加大打击力度。

　　另一方面，投资者教育的力度需要加大。证监会下属的中小投资者保护基金，理应想方设法去提醒投资者防范各种风险，并将监管层查获的各种违法案件进行曝光。

巴山

市场下跌股基很受伤 债券基金喜迎“新生”:lol:lol

短短一个多月，股市中的赚钱氛围就已经彻底消失，无论是小盘股还是大盘股、成长股都处于一片下跌趋势中，这也让身为机构投资者的基金受伤不已，但在股票与混合基金大幅下跌的同时，债券基金却喜迎“跷跷板”效应。


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　　短短一个多月，股市中的赚钱氛围就已经彻底消失，无论是小盘股还是大盘股、成长股都处于一片下跌趋势中，这也让身为机构投资者的基金受伤不已，但在股票与混合基金大幅下跌的同时，债券基金却喜迎“跷跷板”效应。

　　双重压力使市场迅速“变脸”

　　从今年2月底以来，国内A股就结束了年初的赚钱行情并迅速“变脸”。数据显示，上证指数和中小板在最近两个月当中，分别下跌了将近2％和10％，而创业板更是下跌了13％。

　　究其原因，部分专家认为，其根源还是宏观经济不给力。一季度宏观经济数据中，仅 GDP数据略好于预期，其他几乎所有数据都显示经济较为疲弱；各主要中观行业的景气状况继续偏差，4月份经济运行旺季也没有多大改观；信用风险从年初以来也在不断暴露。“ 天治财富增长基金经理周雪军认为，在这个背景下，监管层开始适当加大”稳增长力度，但货币政策的宽松始终顾虑重重，对目前经济下滑的状态几乎没有任何帮助。

　　也有市场人士认为，在经济尚未出现断崖式下跌的情况下，政府只能通过“微刺激”来托底。中央政府之前的表态和行动已经表明了推动改革、调整结构的决心，在这个时点实行大规模的放松、刺激政策的可能性较小，而且在环境、债务、房价、汇率的硬性约束之下，重启4万亿模式有饮鸩止渴的风险，因此短期经济难有大的改观和趋势性方向。

　　除此之外，IPO的重启也增加了市场极大的心理压力。从本月18日起，证监会网站集中预披露IPO在审企业招股说明书，截至25日已有122家企业完成预披露，而排队公司数量总共已经达到680家，并且有传闻说这680余家公司的发行将在2016年之前完成，市场担忧A股首发融资的快速释放将接踵而至，并引发市场、股指不可承受的“大扩容”。

巴山

“定向降准”无力 蓝筹依然维持弱势

　　中小板和成长股的下跌似乎早已成为共识，但持有蓝筹股的风险同样不可小觑，自上周蓝筹的反弹行情夭折后，其弱势运行的格局就始终没有改变。海富通等基金认为，出于对后市的整体判断，认为目前结构性行情概率较大，而大盘蓝筹，反转的概率很小，仍是短期反弹，反弹高度亦不可高估。


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　　同时，当前经济走势低迷已成为市场共识，并引起高层关注，目前市场在等待刺激政策的路径和效果。总体看，资金面最宽阶段已过，大概率仍会维持适度宽松。

　　交银施罗德的研究人员分析认为，虽然本周政策释放出农商行和合作银行可以降准的信号，但降准释放的超额准备金会在很大程度上被新增贷款所派生的存款消耗，而不会作为货币市场的增量资金供给。因此，这次定向降准释放的资金无论从用途还是规模上对流动性的影响都不是很大，大蓝筹的上涨并不容易。

　　从基金的操作来看，本期机构投资者较为谨慎，多数公司选择减仓。大型基金公司中，博时、南方、华夏减仓幅度较大，大成等减仓幅度略小，易方达仓位基本维稳。本周多数中小型基金公司减仓，如益民、建信、宝盈、长信、万家基金公司等减仓幅度较大。本周整体呈现加仓操作的公司数量较少，如中海、华泰柏瑞、浦银安盛、国联安等公司，但加仓幅度也均较小。从具体基金来看，减仓幅度较大的多为操作灵活的主题基金，以及前期仓位过重、成长风格鲜明的基金；而加仓幅度相对较大的多为风格均衡的基金。

巴山

　　“跷跷板”效应显现 债券基金喜迎“新生”

　　在股市大盘小盘集体杀跌的市场中股混基金也同样惨烈下跌。数据显示，上周主动股票型基金整体下跌4.51％，指数股票基金下跌3.19％，混合型基金整体下跌2.90％。一季报披露的重仓股显示主动股混基金在中小板和创业板上有较大的配置比例，所以“受伤”情况较为严重。


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　　上周跌幅较浅的则是一些偏价值风格和仓位较低的灵活混合型基金，如东方策略成长、建信内生动力、建信优势动力、中邮新兴产业、鹏华价值优势、博时主题行业、工银瑞信金融地产、中欧成长优选、东方利群、国泰民益灵活等。指数基金方面，地产主题指数基金表现较好，如华安中证细分地产ETF（爱基，净值，资讯）、国泰国证房地产、华夏上证金融地产ETF、国投沪深300金融地产ETF等。

　　值得注意的是，在偏股基金整体走弱的情况下，债券型基金继续稳步上扬，股债跷跷板效应再次出现，截至4月25日，189只债券基金（A类份额）今年以来单位净值平均上涨2.39％，除了少数基金之外，绝大部分债基都取得了正回报，其中有68只债基单位净值涨幅超过3％，收益可观，有7只基金涨幅超过5％。

　　对于目前债券基金的看法，海通证券（行情，问诊）表示，可以选择一些相对均衡的偏债型基金。风险承受能力一般的投资者，则可以继续关注利率债和高等级信用债占比相对较高的品种，同时辅以部分配置城投债的品种。
2014年05月04日 08:39   来源： 中国经济网

巴山

大智慧白银骗局
我是一名普通股民，在网上花498元购大智慧炒股软件，股票交易一切都很正常。2014年2月，软件推出白银交易平台，时值股市低迷，资金闲置，我就想尝试一下白银交易，在大智慧软件中白银交易界面留下联系方式。2月27日，客服李振峰（工号61854）用公司电话（021-20219977）跟我联系，自称是大智慧旗下上海民泰贵金属有限公司客服，并教我如何立户、买卖、指导交易，按照他的指导，几天内我赚到几百块钱。3月7日，李振峰跟我说来了“非农行情”能大赚一笔，当天晚上9点18分他指导我“全仓做多现货白银”，2分钟后白银大跌，瞬间我损失30%（36000余元）。系统不断提示我减仓，否则就会平仓（他都没告诉我平仓是怎么事），我逐步减仓，最后全部卖出。
事后，我找李振峰理论，他也承认自己的错误导致我损失（1.不该满仓操作，2.不能单一做多），还说公司正在研究赔偿事宜，让我等消息。一个星期后我又找他，李振峰还是推脱让我等消息，又过了一个星期，干脆人都找不到了，手机关机。随后，我拨打公司投诉电话（021-20219952），期初多次拨打没有人接，3月17日，终于有人接听电话，并接受我的投诉，让我再等一个星期后答复。3月26日晚上5点32分，电话号021-20219949有人给我回电话，态度蛮横，推脱责任，告诉我公司不负责赔偿。
3.15晚会已经曝光白银交易黑幕，我已经向当地公安机关报案。希望和我相同遭遇的受害人，积极行动起来，共同打击非法白银交易，净化社会环境，防止后人受骗上当。
posted @ 2014-5-1 17:59:00 正义之剑(游客)

巴山

结果我发现我以前８０％之上的亏损操作都是在大盘向下或者开始向下的情况下买入的，而很多次获利操作都是大盘处在向上的趋势之中。我找到失败的原因了。:lol:lol:lol:lol:lol
因此，炒股票打持久战要注意两点：第一是目标专一;第二是不要轻言放弃。一只股票只要有波段，就有赚钱的机会。如果我们能知足常乐，其实完全可以随便选一只股票，然后长期跟踪操作。这样做的好处是能很好地把握股票的股性，自然能做到相对低位买入，相对高位卖出。

巴山

单身女股民晒悠闲炒股经
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来源：信息时报 发表时间:2013-02-28

“周一到周五，没有特别需要出门的 事，一般都在看盘。开盘时就静心看盘，我喜欢看盘的感觉。偶尔做T（T+0）。行情不好时会去旅行，条件是赚到的利润让我很满意。旅行是给自己的奖励。每次交易及格也会送给自己个小礼物。”昨天中午，股民“曾经风雅”发表了《单身全职女股民：静心看盘偶尔做T一生就这么度过》的帖子，迅速引来近3万次浏览。对于帖子中描述的自由、闲适的炒股生活，有的股民表示很有共鸣，自己也正过着这样的日子；许多上班族股民对这样的生活方式表示羡慕却无法效仿；也有少量网友认为，这样的生活“太不现实”，并不适合大部分的股民。

共鸣派：跟我的生活相似

元旦前辞职在家，有了和你一样的生活，感觉挺惬意，适合40多岁的我……有时想想还是不能100%在家炒股。我2007年入市，至今还赔了50万。想想还得找个班上，给儿子挣点钱，这股市不敢100%指望……

——网友“路过过”

我也是这样过日子。不同的是我退休了。每年挣了钱就奖励一下自己，出去旅游。去年没能去。因为没挣到钱。今年可以出去了。每天过着随意的日子挺开心。

——河北唐山网友

同你一样，过着炒股的生活，悠闲自由。不过股市的钱赚了又回去了，来回起伏很大，要保持好心态是最重要的。

——上海闵行网友

我同样的生活已经过了15年了，最大的感悟就是不用看任何人的脸色行事，从6000多点的135万市值亏到35万，该交的学费都交了，又从35万起步做到现在300多万了。

总结出一条真理：戒贪，选好股票做波段，行情不好就出去旅游，简简单单生活。

——浙江杭州网友

我是一个以前非常成功现在非常失败的老股民，迷恋股，现在股资只有3000元，但是也不愿找工作，常常拮据。哈哈……

——网友“哗哗哗哗猪”

找了个生病的理由刚办理完病退手续，永远和公务员告别。正适应职业股民的生活。共勉吧！

——云南楚雄网友

挣扎派：羡慕但遥不可及

这样的日子是我梦寐以求的，无奈我有两个孩子，一个上高二，一个上初二，我2010年入市，至今仍亏40%，一直悟不出炒股之道，笨啊。

——山西太原网友

你现在的状态也是我想要的，太好了。只是我可能做不到靠炒股票养活自己和家庭。

——北京网友

美女，你这种生活状态，是我现在及以后都想追求的。所以我很努力地学习看K线图，然后是边看盘炒波段，边开店卖服装，也很好。希望我们以后都很好。

——匿名网友

这样的生活一直向往，可是没有勇气放弃现在的工作，等股票大赚，我也辞职哟。

——湖北武汉网友

批判派：美好但太不现实

羡慕你的生活也向往这种生活，可是不现实，能有几个全职股民可以光靠炒股养活自己和家庭的？

——北京网友

你还年轻，这种生活，到年纪大时，对健康影响比较大。

——上海网友

青春、幸福、光阴统统葬送于万恶的股市……该醒醒了，回头是岸呐！

——网友“吃定你了”

没有家庭责任，没有工作烦恼，周一至周五看盘，周六周日钓钓鱼，该多惬意呀？可惜这只能和理想一样，当不得真！

——网友“湖南张家界(6.88,-0.10,-1.43%)”

附：《单身全职女股民：静心看盘偶尔做T 一生就这么度过》部分原文

我想我的一生，就这么过了。

若能这么过到老年，也是我的福气。

不管以后怎样，现在的状态是我想要的。

能保持温饱，不需要应付不想看见的人，不需要说不想说的话。

自己想做什么，就做什么。不想做什么，就不做什么。

自己愿意，也不勉强别人什么。挺好。

悠闲散漫的人生，是我需要的生活状态。

周一到周五，没有特别需要出门的事，一般都在看盘。

早上七点多起床洗漱，做清洁，吃早饭。然后喝茶看新闻。

开盘时就静心看盘，我喜欢看盘的感觉。偶尔做T。

收盘后一般看书或者看喜欢的电影电视剧。

需要买日用品或者自己想运动才会出门。

每周末都会和闺蜜们聚会逛街，

我喜欢安静，不太喜欢热闹。

行情不好时会去旅行，条件是赚到的利润让我很满意。旅行是给自己的奖励。

每次交易及格也会送给自己个小礼物，自己疼爱自己。

我喜欢这样。

南京股懂

巴山

134万资金炒剩仅1/3
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广州外企白领大磊工作8年，恋爱4年，本来打算在年初就与女友小丁买房成婚。然而，2006年、2007年炒股大赚的同事让大磊艳羡不已，于是，他决定推迟结婚，拿出买房子的钱铤而走险。

大磊的炒股之路是从"万科"与"中集集团"开始的。2008年元月，大磊从自己的多年积蓄中分出了50万元，加上小丁6年工作的所有积蓄20万元，建立了70万元的"家庭股票基金账户"，开始全面杀入A股市场。大磊信誓旦旦地对小丁说："亲爱的，年底赚够200万元，我们就去番禺买别墅。"

　　3个月亏完6年工作积蓄

　　本着价值投资的理念，两人购买了万科与中集集团两只龙头蓝筹股。可是，几乎从建仓的第二周开始，国内A股就开始了下跌旅程。"谁说蓝筹股跌得就没有垃圾股快"。整个1月到2月，万科是振荡型下跌，中集集团却是直线下降了。截至3月底，大磊的净亏损已经达到了20万元，刚好亏完了小丁的所有投入。

　　然而，大磊就是不信邪，他不顾一边哭哭啼啼的小丁，依然坚持"价值投资"。之后的半年里，伴随着上证指数的屡屡下跌，大磊先后三次补仓，补的都是自己"炒股基金"外的流动资金，第一次大盘3800点时补了15万元，第二次3500点时补了12万元，最后一次6月中旬2900点时补了37万元，已将自己的所有流动资金倾囊而出了。

　　别墅梦破灭买公寓结婚

　　尽管投资失败，日子还是照样要过的。大磊清点了一下，134万元的启动资金炒成了49万元市值，别墅是买不起了，好在房价也降了下来，购买一间天河区35平方米的公寓总归是够的。大磊计划将钱"割肉"买公寓结婚。经过几个月调节，他的心情也好多了："今年投资失败也算给我上了一课，全仓投机是没有好结果的；好在我们还年轻，以后还有机会。"

股海路无涯

巴山

上海股民凄凉割肉 网友吐槽：已套牢两套房
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近日，A股大盘再度大跌，尽管由于新国九条的重磅利好，使得大盘一度翻红，但从沪市每天500多亿的成交额、深市每天600多亿的成交额就可以看出，市场人气已跌到低点。许多上海阿姨，纷纷在营业部内感叹：自己拿未来的养老钱炒股，从2500点，一路下来，现在应亏了一大半。

还有激进的股民说：自己已经把买房的钱投入进去了，但是连连亏损，已经被套进去两套房了，那么此前大家认为的2000点的政策底，能守住吗，今天我们就走上街头，听听那些股民与专家是如何看待当前的股市？

　　被套的股民自嘲“关灯吃面”

　　“收盘了，股民小刘起身合上电脑，用滚烫的开水为自己泡制一碗腾着热气的老坛酸菜面。江浙一带的股民口味清淡，他们往往不加料包，由脸颊自然淌下的热泪补充恰当的盐分。他们相信，用这种方式，能够抹平买在顶部和卖在底部带来的大部分忧伤。”

　　《舌尖上的中国2》正在热播，被熊市坑惨了的股民，也自创“舌尖体”进行自嘲，诙谐幽默的语言，透出被套的无奈和坚守的辛酸。

　　正如网友所说，舌尖上的A股对股民来说是泪、是无奈、是周而复始的期盼，听了你先笑，然后会有苦涩的感觉。

　　股民被熊咬伤

　　边流泪边“关灯吃面”

　　行情低迷，被套的股民不忘在微博上用时下最流行的“舌尖体”造句。

　　@宁波徐寅君：收盘了，股民小张合上电脑，起身用滚烫的开水泡制一碗腾着热气的老坛酸菜面。中国股民更偏爱拉上窗帘，在黑暗中享受这独特美食……

　　@自干七：京津冀一带的股民，默默拿出早上因着急看盘未能享用的煎饼果子，冰冷中夹带着咸苦的味道，恰如其分地印托出他们这一天所领悟到的苦涩。生活依然在继续……

　　为什么要拉上窗帘，在黑暗中吃面呢？这还要从2011年底的重庆啤酒说起，当时因为乙肝疫苗无效，重庆啤酒连续跌停，一位持有重庆啤酒的网友发了个帖子：“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。”　

　　这位股民没有一句怨恨、一声咒骂、一字悲愤、一语伤痛，但那悲哀至于麻木，灵魂与肉体备受煎熬的状态被描写出来。没有开灯，更是精神深创之后的人生欲望极度萎缩的疲惫之态，是其点睛之笔。于是“关灯吃面”从那以后就流传下来形容股民市值巨亏。

　　在银河证券杭州体育场路营业部，徐阿姨的午餐就是两个包子，一边喝着免费的白开水，一边盯着股票。“平时买菜都讨价还价，在股市里亏了70%了，还能说啥啊，吃的能省则省吧。”徐阿姨表示，她买的几只大盘股，现在跌得只剩零头了。她也看过网上流传的“舌尖上的A股”，觉得刻画得很逼真。

　　A股自2007年创出6124点的历史新高以来，一路下跌，套牢了无数股民。统计显示，中国铝业、中国远洋等7只个股跌幅超过90%，51只个股跌幅超过80%，跌幅超过50%的个股也有508只。

　　前两天，煤炭股大涨，有股民在微博上写道：“我的煤炭股终于涨停了，看了下账户，亏损终于少于70%了。”

忆牛市盛景

　　“死了都不卖”已成绝唱

　　与熊市关灯吃面的凄凉相比，牛市时的光景要好很多。

　　@投行新闻：时间回到七年前……太太的红糖荷包蛋是开盘前定神的妙物，每当行情跌宕起伏，两钱花茶斟泡的淡香能平抑极端的情绪，一包干脆的炒花生，则是复盘时临时充饥的点心。

　　在2007年10月16日前的这波大牛市中，沪指从最低998点一路攀上了6124点的高峰，苏宁环球一口气涨了39.88倍，广船国际涨了30.6倍，国金证券涨了30.59倍，还有12只个股涨了20~30倍，59只个股涨了10~20倍。

　　牛市中流行捂股才是硬道理，买的股票只要拿住，早晚会涨上去，即使被套也是“金箍咒”。当时最火的一首网络神曲是《死了都不卖》，形成了一段特殊的全民炒股岁月。

　　不过，牛图腾一直没显灵，流传的股歌也变成《我可以抄底吗》、《等待下一次暴涨》。风水轮流转，2008年的股歌又从《死了都不卖》变成了《死了都要卖》。今年的股歌变成了《股市的羊》，里面唱到“我是一只来自股市的羊，走在待宰的旅途中，高高的山岗站过，造假的圈套钻过……”

李先生：买了*ST长油

　　目前资金投向：银行理财、商业门面、投资实业。

　　对股市的看法：炒股炒了十多年，但没赚到钱，目前中国股市很多上市公司不适合长期持股，拿着拿着就没了。虽然现在实体也不好做了，但就是亏损了，也至少知道是怎么没的。

　　股市刻骨铭心的经历：我离开股市时持有*ST长油和*ST凤凰，之后将股票连同账户密码一起忘了，最近营业部的投顾提醒我时才发现，*ST长油马上要退市了，之前的12万市值可能灰飞烟灭了。

　　张先生：不如去澳门玩

　　目前资金投向：银行理财、定期存款，一切保本型产品，少量P2P融资。

　　对股市的看法：如果不能说脏话，真的没办法表达对股市的看法。我真的想找个山谷大吼一阵，好好宣泄一下！现在炒股还不如去澳门玩玩，或许还能赢钱。

　　股市刻骨铭心的经历：记得有家银行上市，我和同事们去打新股，我拿了20万进去，然后……没有然后了。反正最后我“连本带息”取了8万出来。

　　刘女士：做实业稳妥

　　目前资金投向：购买奢侈品、房产、少许银行理财、投资实业。

　　对股市的看法：现在的主要精力都放在了4家连锁干洗店上，在股市转了一圈才发现，还是做实业钱来得稳当。

　　股市刻骨铭心的经历：2008年股市刚刚创出6124点时，前男友心存警惕，建议在这个位置离场。我听从建议，在股市最高点附近将持有的力合股份清仓。之后的事大家都知道，我就不用再说了。

　　武先生：对股市没想法了

　　目前资金投向：实业、银行理财、房产等，好几年没有炒股了。

　　对股市的看法：前几年行情启动的时候还会心动，跌下来了又会庆幸没有进场，慢慢就对股市没什么想法了。

　　股市刻骨铭心的经历：2008年，我正好出差去美国，次贷危机在国外已经有很多报道见诸报端。我和出差的同事商量了一下，回国后就一起清仓了手上的全部股票。

　　方先生：不想参与股市了

　　目前资金投向：期货、银行理财、房产等。

　　对股市的看法：我把资产分成两部分，大部分投资保底收益的产品，小部分用来做期货。T+1、只能单向做多的股市我不想再参与了

　　股市刻骨铭心的经历：2009年以前我在证券公司做投资顾问，看到股民炒亏了，跑到营业部来一哭二闹三上吊的事情太多了，最后心理压力太大就辞职了。我自己的资金倒是没什么亏损。

　　罗女士：账户上没资金了

　　目前资金投向：股权投资基金、定期存款。

　　对股市的看法：账户上已没有什么资金了，但是没有销户。每次大盘跌下来我都有点想进场，周围的人就劝我不要进去啊。不知道最近是不是又到进场的时机了？

　　股市刻骨铭心的经历：我2005年时账面资金大概4万多吧，后来行情起来了，资金一路跟着涨，账面上差不多有25万。到2008年就不行了，亏掉几万的时候孩子喊我不要做了，吵了很多架。我没听，后来继续亏，账面还剩10万时，孩子就把我的炒股软件删了，但我后面又亏了两三万才收手的。不去想了，毕竟最后算下来是赚的。

　　陈女士：就等着股票解套

　　目前资金投向：理财产品、余额宝、房产等。

　　对股市的看法：不想再在股市上投入资金了，就等着几只套死的股票解套。大部分资金都投资低风险的理财产品，去年底孩子在手机上弄了个支付宝，在余额宝里也存了些钱。

　　股市刻骨铭心的经历：2008年暴跌时我一直持股，近50万的资金最多时只剩20万不到，那段时间几乎睡不着觉。现在这几只股票，大多股价还在成本的一半附近，*ST锌业甚至在软件里都找不到了，还不知道能不能有解套那天。shrx
  发表时间：2014-05-19 05:35:27董秘直通车  举报 | 转发 | 赞 | 回复