真相：中国股市比美国股市差了什么？解读中国A股改革方向 （转帖）

知行天下

"李克强：继续推进利率市场化，扩大金融机构利率自主定价权。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，扩大汇率双向浮动区间，推进人民币资本项目可兑换。稳步推进由民间资本发起设立中小型银行等金融机构，引导民间资本参股、投资金融机构及融资中介服务机构。建立存款保险制度，健全金融机构风险处置机制。实施政策性金融机构改革。加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场。"
　　上文是李克强总理关于中国资本市场的几个发展方向。我们单开一篇文诉说未来中国投资者未来要放开的几个思路。
  笔者很少去投资一些互联网里的老二、老三股，也很少去投资5美元以下的股票。
　　携程40美刀以下时候我认为建仓没有问题，当时有朋友以中国股市的思路问我，40美刀合人民币240元一股，还有多少空间呢？
　　现在携程是53美刀，合人民币318元，这在美国市场依然还是小角色；
　　唯品会Q4业绩超预期，昨日唯品会大涨32.44%，股价报169.21美元，合人民币1015.26元人民币一股，你觉得它还有空间么？
　　股神巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦，截止昨日股价为177989.08美刀一股，折合人民币是106万7934元一股。
　　你认为它们是在告诉你什么？反观A股，茅台在几百美元以上以后，被媒体和机构天天喷，网宿科技到达141元一股以后，也被放上神坛。在中国到现在也有这个逻辑，枪打出头鸟，你如果是第一高价股，马上就会丢掉一批忠实的粉丝，他们宁愿去投资5元以下的个股，因为空间大。
　　这是什么逻辑？便宜的可以更贵，更贵的可以更便宜？
　　美国的注册制带来的不仅仅是股价的空间，带来的还有垃圾股的抛弃。
　　一旦你财务造假，资本市场可以一瞬间让你的公司股价暴跌100%甚至直接退市，中国的新东方曾经在这方面吃过大亏，股价腰斩。
　　这里面还有一大批机构执着于去追查上市公司的财务造假和那些爱说大话的董事长们。
　　在中国因为质疑上市公司造假，不少分析师被赶出资本市场甚至遭遇牢狱之灾，因为动了那些高管们的奶酪。中金公司最近发表报告，认为目前Ａ股与1982年美股牛市前类似，但笔者认为其忽略了中国股市与美国股市的几个根本性问题：
单边市场有违资本市场核心市场经济中轴，做空与做多市场需要双向打通；
这些年中国的上市公司享受到的各个层面保护太多，反之，中小散户享受太少；该退市退市，该大涨大涨；无论是美股、H股这方面都有先例，中国股市仍旧打着稳定、和谐的路子，让不少垃圾公司干扰了投资视线。
借着国企改革的春风，高PE有高的道理，低PE有低PE的困境，投资者不应盲目坚信价值投资。
不要相信任何关于股价的预测与那些分析师们的分析报告，包括笔者，请坚持独立思考。
像高盛、大摩、小摩这样的专业机构在美股市场也没人会参考他们的投资报告，一段时间内高盛甚至成为了挖坑专业户：唱多股价时机构出货，唱空股价时机构进场，这点和A股极为类似。
  值得提醒中国股市的投资者，包括港股投资者们，未来一段时间A股、H股要走的路必然是强分化市场，好公司趋之若鹜，烂公司成为老千股万夫所指，所谓的趋势性行情带来的，是下一个掌趣科技、网宿科技、中青宝。
  如果你们没能力去实际调研，那么在未来的中国投资生涯中，应坚持投资自己最懂的行业、最懂的个股。
  上面是未来A股要走的改革细节，而从心态来说，中国市场，在投资道路上还欠缺胸怀，胸怀开放了，市场就活了。

巴蜀黎

谢谢转帖！