智能装备:中国制造业转型升级新支点 荐2股

郎少

以工业机器人为代表的智能装备,为传统的装备制造以及物流等相关行业的生产方式带来了革命性的产业变革。

这种变革首先由汽车制造业展开,逐步向其他应用领域拓展并在应用程度上逐步深入。伴随着制造业的产业升级,智能装备行业将成为中国制造业转型的新支点。中国市场对机器人的强劲需求始终保持较高增速,预计到2015 年,中国机器人市场需求总量将达36,000 台,占全球比重18.0%,成为规模最大的市场。我们认为制造业转型升级将保证未来三年机器人行业20%以上的增速。

我们推荐拥有丰厚技术储备、下游客户分布广泛的国内行业龙头机器人,以及打破国外垄断、技术领先的石化后处理设备龙头博实股份。

支撑评级的要点

过去五年间,我国制造业职工平均工资以每年14.5%的复合增长率逐年上涨。我国正走入经济学中的刘易斯拐点。人力成本上升以及老龄化的趋势将改变我国传统的发展方式。

从制造业的发展历程看,生产手段必然要经历机械化、自动化、智能化、信息化的变革。作为智能装备中不可替代的重要装备和手段,工业机器人的应用和普及自然成为企业较理想的选择。

工业机器人在工业生产中能代替人做某些单调、频繁和重复的长时间作业,或是危险、恶劣环境下的作业。而且在重复动作中可以保持较高精度,保证产品质量的稳定。另外与人工相比,机器人可以连续工作,投资回收期较短。

中国市场对机器人的强劲需求始终保持较高增速,预计到2015 年,中国机器人市场需求总量将达36,000 台,占全球比重18%,成为规模最大的市场。

制造业转型升级将保证未来三年机器人销量20%以上的增速。由此我们可以计算出今后三年我国机器人销量将累计增长11.8 万台套。以每台30 万元计算,我国机器人单体市场平均每年100-150 亿元。一般机器人将以包含单体的生产系统方式销售,一套系统的产值大约为单体的3倍,以此计算未来我国每年机器人产业总体市场规模在350-400 亿元。

评级面临的主要风险n 宏观经济继续下行影响下游行业投资意愿。

重点推荐

机器人作为国内机器人行业领军企业,技术储备丰厚,新产品研发梯队完善,能够保持较高增速。下游客户结构趋于分散,有利于抵御经济周期风险。我们看好公司行业龙头地位以及新产品储备。

博实股份主要从事石化化工后处理成套设备的生产及服务。受益于下游行业包装码垛环节人工替代进程,公司受经济周期波动影响较小。

我们看好公司细分行业龙头地位,以及产品可移植性。预计随着应用领域逐步开拓,公司业绩将保持稳定增长。
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