通信行业:"宽带中国"上升国家战略,看好宽带产业链

郎少

　　“宽带中国”战略发布,2020年宽带用户达4亿
　　中国政府网17日发布《国务院关于印发“宽带中国”战略及实施方案的通知》,以加强战略引导和系统部署,推动我国宽带基础设施快速健康发展,至此“宽带中国”正式上升为国家战略。
　　通知提出了三个阶段性发展目标,到2013年底,固定宽带用户超过2.1亿户,3G/LTE用户超过3.3亿户;到2015年,固定宽带用户超过2.7亿户,城市和农村宽带达到20M和4M,部分发达城市达到100M,3G/LTE用户超过4.5亿户;到2020年底,固定宽带用户达到4亿户,城市和农村宽带分别达到50M和12M,部分发达城市可达1G,3G/LTE用户超过12亿户。根据测算,固定宽带和3G/LTE用户未来7年复合增长率分别达到10%和20%。
　　加大财税扶持力度,支持中西部宽带建设
　　为保证“宽带中国”战略顺利实施,该通知加大财税扶持力度。财政方面,完善电信普遍服务补偿机制,形成支持农村和中西部地区宽带发展的长效机制;税收方面,将西部地区宽带网络建设和运营纳入《西部地区鼓励类产业目录》,扶持西部地区宽带发展,并在“营改增”改革中,完善电信业增值税抵扣机制,支持宽带网络建设。
　　我们预计“宽带中国”战略财税补贴规模150-200亿,主要用于中西部地区宽带建设,有利于宽带产业链发展。
　　预期改变,估值进一步提升
　　从去年下半年开始运营商逐步减少宽带方面的投入,一方面国家级有线网络公司--中国广播电视网络公司定位于互联互通,对运营商的威胁大大降低;另一方面光纤到户实装率仅为15%,相应投资回报率不高。近日国务院下发了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》,提出信息消费年均增长20%以上,而宽带建设是信息消费的基础,由此“宽带中国”上升为国家战略。随着财税支持力度的加大,运营商将加大宽带方面的投资力度,这将改变整个行业的预期,估值进一步提升。
　　我们重点推荐宽带主设备-中兴通讯、烽火通信,光配件-日海通讯,光纤光缆-中天科技、通鼎光电,并关注光讯科技、新海宜、亨通光电、特发信息。(光大证券 周励谦,顾建国,宋嘉吉)