（转）股民第一课和投资第一法则——谈止损

夜雨空弦

止损，对于股票投资者而言，这个字眼听起来令人很不舒服，也不太受他们的欢迎。而如果你也是非常厌恶这个名词的话，那你的投资行为就已经埋下了重大隐患，就像一颗定时炸弹，迟早要毁灭你的投资生涯的。其实，止损对于一个职业投资者而言，是一系列操盘程序的重要一环，没有任何感情色彩，只是预订计划的一部分，就像玩电子游戏一样自然，按照设计好的程序去执行任务，冲关夺隘，壮士断臂，无比自然。

    由于人性天生的弱点，时时不自觉地影响我们的操作,一次大亏，足以输掉前面99次的利润，所以严格遵守止损纪律便成为确保投资者在风险市场中生存的唯一法则。止损是证券投资的一项基本功。美国投资界有一个有用而简单的交易法则，叫做“鳄鱼法则”（Alligator Principle）。所有世界上成功的证券投资人在进入市场之前，都在反复训练对这一原则的理解程度。这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎，鳄鱼的收获愈多。假定一只鳄鱼咬住你的脚；它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你的脚，则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你愈挣扎，就越陷越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一生存的机会便是牺牲一只脚！若以市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯错误时，立即了结出场！不可再找借口、期待、理由或采取其他任何动作，赶紧离场！其实，不论是股市、汇市、期权交易，其交易技巧在这一点上都是相似的。在证券市场上生存，有时需要耐心，有时需要信心，但耐心、信心不代表侥幸，不懂得止损的投资者，不就是输在侥幸心理上吗？

    要强调的是止损是讲究科学的，懂得科学止损才是股市获胜的根本保证。科学止损的目的可以归纳为：回避风险、保住本金、求得生存。其实，止损的性质不是直接的投资损失，其实质是为保护本金安全而向市场支付的保险费。是股市投资必须承担的成本。这就好像你买了一辆私家车，你首先要去办理保险手续，而且每年要预先缴纳保险金，如果你一年交5000元保费，而你的车安然无恙的话，你会不会后悔？你是不是认为你遭受了损失？控制风险是达成目标的最重要的保障。一个刚学开车的人，懂得如何踩住刹车比只知道踩油门要更让人放心，才能更快学成上路；一个刚学滑雪的人，懂得如何控制下滑速度与一味放任加速相比，生命才更安全，才能有希望成为行家里手。“出师未捷身先死，长使英雄泪满襟！” 炒股何尝不是如此呢？多少股友因不善止损已经身陷绝境！

    股市是风险市场，“一赢二平七输”是古今中外股票市场中的正常现象，而且无论熊市还是牛市。“贪婪和恐惧”两个恶魔纠缠着每一个股票投资人，如何控制风险将成为每一个职业投资人的第一课题。“百年大计，安全第一”，想要成为股市赢家，不能靠一时的大盘走牛或天降好运，一定要有持续获利的技巧和能力，以及回避风险的“防弹衣”。一句话，职业化自己，否则被股市消灭。

    做为职业投资者，每一次操作都必须拟定计划，每一次买进前要确定三个价位，即：买入价，止盈价和止损价。如果这个工作没有做好，严禁任何操作！在股海冲浪之初的几年，既有因选股准确而不断大获暴利的辉煌，又同时伴随着因对风险的认识不足、不善止损而招致的数次灭顶之灾，不断地在天堂和地狱之间游走，大喜大悲，大起大落，人性的弱点最大程度地在炒股中得到体现。而痛定思痛后，终于悟出这一股市中最简单、尽人皆知的朴素道理：学习止损并善于止损才是在股市中生存发展的基本前提！

－、空间位移止损法：
    1、初始止损法：在买进股票前预先设定的止损位置，比如说在买入价下方的3％或5％处（短线，中线最多不应超过10％），一旦股价有效跌破该止损位置，则立即离场。这里所说的“有效跌破”，一般是指收盘价格。

    2、保本止损法：一旦买入后股价迅速上升，则应立即调整初始止损价格，将止损价格上移至保本价格（买入价＋双向交易费用），此法非常适用于T+0操作，T+1效果也不错。

    3、动态止损法：一旦股价脱离保本止损价格持续向上，则应该不断向上推移止损价格的位置，同时观察盘面的量价关系。如果量价关系正常，则向下一定比例设好止损继续持有，若量价关系背离，则应该立即出局。

    4、趋势止损法：以某一实战中行之有效的趋势线或移动平均线为参考坐标，观察股价运行，一旦股价有效跌穿该趋势线或平均线，则立即离场。

    二、时间周期止损法：我们在买入股票前，要对买入股票设定持有时间，如1天、3天、一星期、两星期等等，如果买入后持有时间已经到设定期限，但股价没有发生预期走势，同时也没有到达设定的止损位，这时，千万不要转换持股的“时间周期”，立即离场，以免将“短线投机”变成“长线投资”，并最终成为“长期套牢”。

    三、情绪波动止损法：如果买入股票后，感觉不好，寝食难安，这说明自己认为买入理由不充分或信心不足，这将影响今后的正常操作，故应果断卖出离场。

    四、突发事件止损法：如果所买入股票发生重大事件，以至买入理由消失，则应止损离场，以免遭受更大损失。

    以上就是我从时间、空间、情绪及突发事件多方面，几乎是全方位地研究并形成了职业化了的“假氏多维止损法则”。当然，以上止损方法要综合运用，熟练掌握，不断完善，才能最终将风险控制到最低程度。准确判断形势，密切跟踪牛股，精选买点，设好止损，严守纪律，适时了结，周而复始，获利能力将逐日提高，市场中就会增加一个游戏高手，股市赢家。

    股市当中，业余炒手破产的捷径就是：“赚就跑，赔就守。”而专业选手不断强大的法宝则是：“截断亏损，让盈利狂奔！”当然，止损绝不是目的，但对于职业炒手而言，止损理念的彻悟和止损原则的恪守却是他们通向成功之路的基本保障。在实战中，这一理念的不断贯彻将使职业炒手的出手成功率不断提高，出手点愈加精确，虽然不一定能做到“百战百胜”，但却一定会做到“百战不殆”，止损规则设定的终极目标必将显现出来！

夜雨空弦

趋势和止损点
   
    “做趋势的好朋友”．．听过这句话吗？要不然这句如何“顺势而为；不要做逆单“！这种话听到晚上作梦都会喃喃自语，是吗？但是为何趋势它总是与我为敌？不跟我做朋友呢？问题是您曾去了解过您的朋友吗？

趋势、趋势、
    回到认识操作的起点；多头，空头？好似又一个篾视操作者智能的问题！但我们曾认真想过这个问题及真正使用过研判于操作中？

　　一、趋势的看法客观性：
　　“趋势判断不具客观性”；不要怀疑我是否说错话，或打错字！是的它是如此产生在我们的分析中．您告诉我客观性在那里？好吧！您是葛兰碧的忠心信徒，那您用２００天移动平均分析多、空．２００天本身就是一个主观的数字！对一位用１００天参数的交易者，会有些时的趋势看法冲突．但谁对谁错？好吧！　用道氏的看法吧！趋势成为一门艺术与哲学．趋势线好似客观，但‘绝对’的角度是多少？１／２回檔？那０．６１８算不算过份？百分之百的Ｗ＆Ｍ　Ｔｙｐｅ又如何？

　　当您认清了趋势不存客观性，至少您已真正见过好友了！至少知道它一点个性也没有！所以不论您用何种分析得到的趋势看法，基本上都是对的！所以多空看法之争休矣．

　　二、真正与趋势作朋友：
　　朋友之道在于‘真心’，‘忠心’．所以不论您用任何方式得到的趋势看法都是正确的，千万不可变节！不必在乎他人看法；因为它本是主观意识的产物．如果您用ＭＡＣＤ跟它握过手；就不要伸出另一手使用ＲＳＩ企图‘接近它’！

　　调整您的交易周期，它代表您的交易风格．定出上一级趋势，例如您用日线从事交易周期；那上一级周期便是周线．其余的‘朋友’不认识也罢！知心朋友一二足矣，对吗？所谓的顺势便是追随上一级趋势！寻找任何交易周期中与它同相者进场操作！放弃任何方向相反的交易提示．如此您将真正成为趋势的好友！

　　后记：趋势有几种？理论上有三种（上、下、盘）．事实上有两种，一种是看的懂的，一种是看不懂的！操作也是两种；一个是进场，一是退场睡觉！听到有人说：目前盘势走跌（或不稳），应选择‘抗跌性’（这是那一国的话）强的积忧股介入．．我想说：您一定要‘不停’的操作吗？

　　三、止损点
　　开车系上安全带，是因为我们知道行动的车子会造成什么灾害？但是我们并不能因噎废食，不去开车。所以我们系上安全带；希望减轻意外的损失。交易的风险，不是叫我们拒绝交易。加上停损点，可以让我们交易更顺心！

　　有人说：所有交易的精义及艺术，在于停损的功夫！这句话一点都没错。随着交易的经验愈久；自然停损的设定会更趋完美。当然前题是，您在每次的交易都有学习并养成加挂停损的习惯！直到您一刻不可没有停损不可，那您便在交易的路上可以安心行驶了！

　　停损，对许多人而言是许多伤心及痛苦的一连串回忆．．可是我相信，当您在市场‘活’超过一年，最大的痛苦绝对是没挂停损带给您的！

　　为什么您去年‘投资’史丹普股价长期部位？一直换仓？因为您没挂停损一直被套！为什么您手上有自８０年买进的股票？又是另一个长期操作？点头吧！　您是真的被套的！为什么？还是没挂停损！

　　记住！一个设定不好的停损，只会带给您无法获利；而不设停损，却带给您交易的千古遗憾！

　　让我们来谈谈如何挂一个‘好’的停损。首先您必需先建设停损执行出场，是一件交易的正常程序心态；并确实执行。停损放在市场不要把它放在心里。避免您的佼幸心理的最好方法，就是事先把它挂出去！

　　进场的停损如何设定？好吧，您建立多头仓位。让我们先了解您为何做多？　嗯，我认为可可在１２０５可能会做底。好呀！这便是您的假设，也是您的答案，不是吗？支持您看多可可是因为１２０５的支撑。如此，继续支持您看法的，不就是不能见到１２０５以下的价位？１２０４或许就是您的停损。

　　积极性的市场心理，支持的价位便是一个可遇不可求的价位。那是少数人的专利价位。所以规避１２０４可能引发的快市效应；将停损修正到１２０５左右会是不错的方法。停损的起点是您对市场方向的支持，这便是初始停损的原则。

　　随后的修正比初始复杂及高难度。但是，这儿没有任何一项原因支持您不挂停损！一路如此！最基本的方法；当您建立多头仓位，就顺下方走！把停损顺每一波的低点修正及移动。空仓就沿高点往下修正。每一个波动的低点都代表一个市场的支撑。每一个高点都代表着压力。

　　如果您无法接受交易包含了亏损的观念；您可能要直接考虑离开市场！没人能在市场里百发百中。如果您还认为停损出场会丢脸？那您也不必考虑要不要离开市场？直接离开吧！许多人或报导会告诉您，停损单是场内交易员最爱的‘点心‘。其实，如果您太急去修正停损至获利区内，而令停损进入’交易区间‘；自然做点心的机会是一定有的！但是，一个成功的停损，绝对是场内交易人员只能‘望梅止渴’而已的。因为他们比谁都知道，那儿会发生什么事？

红胜火

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顺手黑马

：“截断亏损，让盈利狂奔！”

夜雨空弦

　怎样消除没有迅速止损的错误
     以下的行动步骤将会阻止你成为没有止损的猎物:

　　1.当事情变坏时永远不要在还没有决定，你该在什么位置保护你的船就开始一笔交易。这就好比说，“永远不要没有设定止损就开始一笔交易。”没有决定在什么价位你该逃跑就开始一笔交易，就好比从一个陡峭的山顶上全速冲下来而没有任何刹车装置。你可能最后活了下来，但是只有那些喜欢与死亡游戏的人会每每尝试这样的事。

　　2.总是坚持执行你预先设定的止损。这本来不用说，但是只有很少的有抱负的交易者能够有足够的自律做到这一点，以致我们不得不提到它。为什么这个这么难做到?因为在止损点卖出你的股票就是很明白的承认你错了。这个行为不会带来温暖的骄傲的感觉，也不会树立一个人的信心。但是真正的交易大师已经学会了去克服这些困难。他们已经成为以令人目眩的速度止损的专家。他们这样做是因为他们已经培养出来了对那些不为他们工作的股票一种无法容忍的感觉，并且在麻烦刚一出现时就会杀死它们。我们教给我们的交易者把他们买的每一支股票看成是他们雇来做一项工作的雇员，这个工作就是:涨。即股票暗示出它无法完成它被雇来做的这项工作，对我们告诉他们立即解雇雇它，就像解雇一个明白的拒绝做他或她的工作的雇员一样。我们训练我们的交易者一点也不要容忍那些无法达到他们的期望的股票，以致有些时候，他们在这些股票到达止损之前就解雇了他们。