农业：改革方向聚焦种业和动物良种

郎少

农业：改革方向聚焦种业和动物良种
国内耕地已接近 18 亿亩底线，随着消费升级对肉、粮食等产量需求提高，国内粮食已无法满足供给，近两年来玉米、猪肉进口比例增至2％左右。国金证券判断十八大农业的改革方向为种业＋动物良种，良种水平提升是增加种植和养殖产量的根本方法。

未来行业的趋势仍然是往规范性发展和集中度提升的过程发展，小企业将逐步被淘汰，上游资源性环节和下游终端销售环节将会分食更多的利润。

我们建议投资者关注饲料和生猪养殖行业，可作为长期战略配置。随着规模化养殖比例提升、饲料成本上升及成本安全考虑，饲料行业集中度逐年提升，规模化养殖比例的提升将使得饲料行业仍有翻番的空间增长。推荐大北农（002385 ）、海大集团（002311 ）、唐人神（002567 ）。生猪养殖龙头企业的规模化快速增长，此外产业链延伸走向屠宰、肉制品及深加工。目前食品安全问题越来越严重，全产业链是解决食品安全问题和龙头公司走向下游的趋势，且便利于销售高端生态猪。推荐雏鹰农牧（002477 ）、唐人神、正邦科技（002157 ）。半年内主题机会可以关注规划即将密集出台的种子行业，推荐隆平高科（000998 ）、登海种业（002041 ）、敦煌种业（600354）。

四季常青

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