农林牧渔：国内农产品价格平稳 荐3股票

郎少

　　农林牧渔：国内农产品价格平稳 荐3股
　　美国农业部9月供需报告尽管报告再次下调大豆等产量预估,但调整幅度较小。随着天气好转以及收割的推进,产量预估将不断地被确认与修正,预计在10月供需报告中,大豆、玉米的产量和期末库存预估存在上调的可能。预计国际农产品后市价格将高位震荡。国内方面,美国农业部9月供需报告显示,除大豆以外,中国12/13年度玉米、小麦、大米产量均高于11/12年度,库存消费比处于高位。今年新粮增产概率较大,短期内,粮食价格难有大的反弹空间,后期国内粮价将保持平稳。
　　3.生猪价格继续弱势
　　2012年8月,全国能繁母猪存栏4959万头,环比上月增长0.4%;2012年8月,全国生猪存栏数4.66亿头,环比上月增长0.9%。9月21日,全国生猪出栏均价14.89元/公斤,较月初涨1.70%;全国猪肉均价22.70元/公斤,较月初涨2.06%;9月21日,全国仔猪均价28.23元/公斤,较月初跌4.72%。猪粮比5.83,较月初涨2.28%。短期看,预计在需求依旧疲软并无明显提升的前提下,猪价上涨乏力,极有可能再度回落。
　　4.海产品价格回升,糖棉价格弱势,番茄酱、苹果汁价格继续震荡
　　9月海产品价格回升,预计四季度,海产品进入消费旺季,海产品价格将持续回升。棉花:棉花需求疲软以及国内供应充足,预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖:全球食糖市场供求宽松局面不变,糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁:受全球经济持续低迷影响,行业还难言乐观。
　　5.农林牧渔行业四季度投资策略
　　维持中性评级。我们认为,美国8月以来天气持续转好,收割进度加快,将使得本年度美国减产幅度可能低于预期,进而使得全球玉米、大豆等关键产品产量可能超预期,加之新年度全球粮食播种面积増加,预计国际粮价将结束天气因素支撑下大幅上涨的行情,后期将高位震荡。国内方面,我们认为,12年新粮增产概率较大,随着后期逐步上市以及国储拍卖的持续进行,国内粮价将保持平稳之势。建议关注行业:水产养殖、种业、饲料行业;重点公司:海大集团(002311)、大北农(002385)、壹桥苗业(002447)。（大通证券 张熹）

四季常青

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