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煤炭行业分析月报：中报压力提前释放,逢低配置优质品种
港口库存高企,现货煤压力加大,合同煤料将补跌:秦港库存连升5 周攀升至800 万吨以上,外加今年2 季度来水情况好转以及进口煤量居高不下,未来一个月港口动力煤现货价料将继续下行,港口煤价下行也将逐步传导至产地价格。钢铁行业5月粗钢日均产量仍维持高位,但钢材价格及毛利持续下滑,主产地喷吹煤、炼焦煤和焦炭价格陆续下行,我们预计未来一个月主产地合同煤价也将出现50-100元补跌。
中报压力提前释放,逢低介入优质品种:我们维持行业中长期"看好"评级;短期宏观经济下行风险加大,经济后周期特征开始显现,煤价在未来一个月下跌概率较大,煤炭股短期估值承压隐含盈利下调风险,但降息预期和海外QE3 预期有望对股价形成一定支撑,我们认为未来一个月板块仍将以震荡为主,中报压力提前开始释放,建议投资者可逢低介入煤气化（淡化短期业绩,关注成长和转型）,盘江（区域优势依旧）,并同时关注冀中、平煤及潞安。
申银万国
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发表于 2012-6-8 09:25
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发表于 2012-6-9 22:46
