散户喜欢听消息买"牛股",机构靠调研发掘牛股。
在"5·30"暴跌后的遍地鸡毛中,散户失魂落魄,他们发现,消息不灵了。而机构调研后介入的票,不少都在"哧哧哧"地往上涨。
调研这么有魔力?深交所上市公司在三季报中详细披露了三季度机构及个人前来调研咨询的情况,这些被调研的公司,有的股价迅速大涨,有的不为所动,有的反而连连下跌!而股价有表现的个股,往往有机构在迅速建仓。
尽管大多数股民不是行家里手,但我们可以从三季报中学习机构是如何考察上市公司的,他们靠了解哪些信息来作出投资判断,通过调研对上市公司基本面作出判断后的投资,比买消息股更让人放心。
本周,上市公司三季报披露落下了帷幕,而深市主板上市公司首次全面披露了投资者对公司的调研、沟通等活动的情况。
对于中小投资者而言,买入自己了解的上市公司,赚取自己能够把握的利润,远比听小道消息更加稳健,但对于平时很难了解上市公司情况的中小投资者来说,调研上市公司似乎显得很神秘,本报记者详细统计了三季度投资者调研深圳主板上市公司的情况,在此为您揭开上市公司调研这层神秘的面纱。
然而,目前只有深市上市公司在三季报中披露调研情况,时间有所滞后,而沪市数百家公司尚未有此举动。
对此,业内人士建议,沪深上市公司都应及时披露调研情况,便于投资者参考。而中小股民也应从中了解如何对上市公司进行调研,以此来增强自己的投资判断能力。
三季报·调研分析
在统计深市主板公司三季报后,我们发现了一个很明显的现象。三季度,有很多个股在机构调研后,股价都出现了异动,其中上涨的不少。这表明,机构的调研行为对股价会产生比较大的影响。
目标&方式 萝卜白菜各有所爱
统计显示,深市主板467家公司中,有301家公司在三季度接待了机构或个人投资者的实地调研或电话沟通。
机构更注重公司的质地和发展,调研多以白马股为主。如万科A、华侨城A、中兴通讯、中集集团、柳工等上市公司,几乎每周都有机构拜访,其关注点也集中在公司经营、市场变化和竞争力方面;而个人投资者更关注题材股和三线股,ST公司和S股公司常常接到个人投资者的电话问询,其问题也多与公司重组进程相关。
即使是机构,选择调研对象也有不同之处。QFII关注的公司多是行业龙头,如中集集团(000039,收盘价25.65元)、柳工(000528,收盘价37.82元)(股吧,行情,资讯)、中兴通讯(000063,收盘价50.05元)(股吧,行情,资讯),甚至还包括*ST东方(000725,收盘价12.4元)(股吧,行情,资讯);而基金、券商等机构出击面则比QFII宽很多,基本上是通吃各类股票。
在调研方式上,根据本报统计结果,共有256家深市主板公司在三季度接待了基金、券商、QFII或私募等机构投资者的实地调研,过半深市主板公司都处于机构的视野之中。
除了实地调研,一些上市公司还主动举行业绩说明会和机构见面会,一些大券商研究所也纷纷组织机构客户进行联合调研,其中以中金公司、申银万国、中信证券等大券商最为活跃,他们组织的联合调研往往机构云集。
而由于财力和时间因素限制,个人投资者对上市公司的了解多数还限于电话沟通,仅有15位个人投资者在三季度实地考察了上市公司,而他们实地调查的也非一线公司,少数个人投资者还以书面问询的方式了解上市公司基本面情况。
调研时机 三类情形最常见
与普通投资者不同,机构调研一般都是有的放矢。根据本报统计,机构通常选择三类时机展开调研。
一、选择波段底部调研。机构在7月份的调研次数占整个三季度调研次数的一半以上,当时不少公司的股价正处于阶段性低点,而7月6日沪指底部长阳,终结了"5·30"暴跌,并一路攻上6000点。
可见,在调整中,机构并没有闲着,而是积极获取目标公司的第一手信息,做好出击准备。从这一点看,个人投资者在这场股市博弈中,的确很难占到便宜。
二、闻风而动的跟踪调研。与预见性很强的主动调研不同,国内机构对一些题材股的异动也颇感兴趣,当这些股票的价格出现异动后,便有研究员跟进调查。
如九月份的牛股广宇发展(000537,收盘价16.03元)、八月底九月初的热门股紫光股份(000938,收盘价15.97元),都是在股价大涨后,研究员开始实地调研或电话沟通,其中9月4日嘉实基金派人调研广宇发展,当时广宇发展正处于大涨后的短暂休整,随后又爆发了一波行情,而在三季报中,嘉实旗下两只基金首次现身,买了1200万多股。
三、持续性跟踪调研。不少机构由于重仓某只股票,为了及时掌握其基本面变化,便保持对该公司的持续关注。
如威孚高科(000581,收盘价15.5元),工银瑞信旗下两只基金在中报时以3100多万股总持仓名列第一大持仓机构,并在9月15日对上市公司进行了实地调研,9月17日该股便涨停,但在9月18日创出历史最高价22.99元后一路下跌,昨日股价仅为15.5元,而三季报显示,工银瑞信系基金已减仓约500万股。
影响&建议 股价异动多 调研事项应及时披露
在机构调研后,相关公司的股价往往会出现明显波动。
统计显示,机构实地调研的256家上市公司中,有64家公司在调研后短期内开始大涨,其中5家公司在调研后首个交易日便涨停;有近20家公司股价在调研后短期见顶或构筑顶部。总的来看,在机构调研后,股价波动明显的上市公司占了被调研公司的三成以上。
对此,业内人士呼吁,从市场公平交易和保护中小投资者角度出发,管理层应该考虑完善上市公司调研信息披露制度,目前仅有深市主板公司披露调研信息,应推广到沪市上市公司和深市中小板。并采取更及时的披露方式,如可以仿效上市公司高管买卖本公司股票的信息披露方式,在机构调研后两个交易日内于交易所网站披露,以供投资者查阅和市场监督。
三季报·调研案例
凡是牛股,肯定受到投资者的高度关注,大家都想尽办法了解与上市公司相关的所有信息。于是,一批又一批的机构或个人投资者,纷纷来到上市公司,进行实地调研。今年三季度,万科成为机构调研最多的公司,而西飞国际则成为个人投资者调研最多的公司。
统计显示,在机构调研后,股价出现异动甚至大涨的可能性很大,有些机构选择对上市公司调研的时间,更是精确无比,调研当天就开始大涨。
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