<P style="TEXT-INDENT: 2em">在金融危机冲击中迅速恢复的2009 年。在众志成城应对今融危机的大环境下，机械行业跟随宏观经济一起呈现了大落大起，行业销售产值增速2009 年1-2月为2.11％， 1—11 月为14.01％，我们预计全年增速约16.42％。我们重点覆盖的12 家上市公司中，具有增长20％以上潜力的有6 家：<FONT color=#000000>中国南车</FONT></SPAN>（601766）、<FONT color=#000000>中国北车</FONT></SPAN>（601299）、<FONT color=#000000>秦川发展</FONT></SPAN>（000837）、<FONT color=#000000>汉钟精机</FONT></SPAN>（002158）、<FONT color=#000000>华锐铸钢</FONT></SPAN>（002204）、<FONT color=#000000>烟台冰轮</FONT></SPAN>（000811），其中具有增长30％以上潜力的有二家：秦川发展和烟台冰轮，其中烟台冰轮增速有望达到109.26％。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">后金融危机时代“疗伤”的2010 年。伴随着经济的复苏，2010 年将进入后金融危机时代的“疗伤”阶段，机械行业与宏观经济一起，将面临诸多不确定性，行业将呈现前高后低的走势，预计全年销售产值增速约在17.01％：投资拉动的滞后效应、出口恢复、资产泡沫、增速前高后低的压力、产能过剩等。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">2010 年投资策略抉择：在重点追寻投资拉动的滞后效应的基础上，以出口恢复为主线来把握行业的波段性机会。一季度(5 月之前)超配、二季度标配、三季度低配、四季度标配。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">投资标抉择：首要目标是在不确定性中探寻确定性溢价，然后是在行业的波动中把握波段性机会，最后是自下而上寻找能够抵御周期，保持高增长的公司，以及具备资产重组、收购并购等题材的公司：</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">铁路装备：确定性高增长下的低碳经济溢价，主要上市公司：中国北车、中国南车、<FONT color=#000000>时代新材</FONT></SPAN>（600458）、<FONT color=#000000>晋亿实业</FONT></SPAN>（601002）、<FONT color=#000000>晋西车轴</FONT></SPAN>（600495）、<FONT color=#000000>南方汇通</FONT></SPAN>（000920）</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">工程机械：在投资拉动的滞后效应中探寻出口弹性，主要上市公司：<FONT color=#000000>山推股份</FONT></SPAN>（000680）、<FONT color=#000000>三一重工</FONT></SPAN>（600031）、徐工机械（000425）、<FONT color=#000000>中联重科</FONT></SPAN>（000157）、<FONT color=#000000>柳工</FONT></SPAN>（000528）、<FONT color=#000000>安徽合力</FONT></SPAN>（600761）、<FONT color=#000000>龙溪股份</FONT></SPAN>（600592）、<FONT color=#000000>厦工股份</FONT></SPAN>（600815）、<FONT color=#000000>山河智能</FONT></SPAN>（002097）</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">重机行业：装备升级拉动下的价值回归弹性，主要上市公司：<FONT color=#000000>太原重工</FONT></SPAN>（600169）、华锐铸钢、<FONT color=#000000>中国重工</FONT></SPAN>（601989）、振华重工（600320）</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">题材及其它：自下而上挖掘高成长与题材双轮驱动下的超弹性在：重点上市公司：秦川发展、汉钟精机、<FONT color=#000000>利欧股份</FONT></SPAN>（002131）、中国北车、中国南车、中国重工、<FONT color=#000000>上海机电</FONT></SPAN>（600835）、<FONT color=#000000>威海广泰</FONT></SPAN>（002111）、龙溪股份、<FONT color=#000000>天奇股份</FONT></SPAN>（002009）、<FONT color=#000000>中集集团</FONT></SPAN>（000039）</P> DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD dddddddddddddddddddddddddd 谢谢了！ dddddddddddddddddddddddddd
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