<P> 消费崛起大背景下关注消费升级。经济增长方式和结构的调整、城市化进程加速、人口红利高峰的到来将使中国商业进人10年黄金期。据国家统计局统计，2009年全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年同比增长15.5%；扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比上年加快2.1个百分点。12月社会消费品零售总额同比增长17.5%，比上月加快1.7 个百分点。</P>
<P> <FONT color=#0033ff>中信证券</FONT>认为，春节假日效应可能触发行业的整体性上涨；目前市场环境下，投资者将更加偏爱于受政府政策保护、业绩增长稳健且确定的消费股。</P>
<P> 他们认为，短期还可以关注受益世博、国资整合的上海本地股。由于上海世博会将吸引7000万游客，中信测算真正由世博会因素拉动的消费支出约849—1043亿元。首推<FONT color=#0033ff>百联股份</FONT>(<FONT color=#0033ff>600631</FONT>)。此外，还可关注<FONT color=#0033ff>豫园商城</FONT>(<FONT color=#0033ff>600655</FONT>)、<FONT color=#0033ff>新世界</FONT>(<FONT color=#0033ff>600628</FONT>)、<FONT color=#0033ff>老凤祥</FONT>(<FONT color=#0033ff>600612</FONT>)、<FONT color=#0033ff>友谊股份</FONT>(<FONT color=#0033ff>600827</FONT>)、<FONT color=#0033ff>益民商业</FONT>(<FONT color=#0033ff>600824</FONT>)、<FONT color=#0033ff>上海九百</FONT>(<FONT color=#0033ff>600838</FONT>)、<FONT color=#0033ff>上海物贸</FONT>(<FONT color=#0033ff>600822</FONT>)等上海本地商业股。</P>
<P> 中信证券给予行业“强于大市评级”。投资策略上，建议关注估值合理、公司治理较好且有扩张的公司，重点推荐：家电和IT连锁行业龙头<FONT color=#0033ff>苏宁电器</FONT>(<FONT color=#0033ff>002024</FONT>,<FONT color=#0033ff>股吧</FONT>)、<FONT color=#0033ff>宏图高科</FONT>(<FONT color=#0033ff>600122</FONT>)；百货子行业推荐估值合理、公司治理良好、有扩张或管理层激励预期的区域百货龙头：<FONT color=#0033ff>东百集团</FONT>(<FONT color=#0033ff>600693</FONT>)、<FONT color=#0033ff>欧亚集团</FONT>(<FONT color=#0033ff>600697</FONT>)、鄂武商、<FONT color=#0033ff>银座股份</FONT>(<FONT color=#0033ff>600858</FONT>)、<FONT color=#0033ff>广百股份</FONT>(<FONT color=#0033ff>002187</FONT>)、<FONT color=#0033ff>新华百货</FONT>(<FONT color=#0033ff>600785</FONT>)等；受益于3G手机换代、业绩弹性较大的<FONT color=#0033ff>天音控股</FONT>(<FONT color=#0033ff>000829</FONT>)；受益于温和和通胀且估值合理的<FONT color=#0033ff>武汉中百</FONT>(<FONT color=#0033ff>000759</FONT>)；受益于世博的百联股份。</P>
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