603858步长制药

超跌理论 · 发表于 2019-12-7 20:42

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关注我较早的朋友可能会知道我在买入一只股票的时候，首先考虑的是这个行业在未来五年是否有足够的市场需求，其次是公司现在的股价处于一种什么样的状况，是便宜还是高估。

医药行业的未来不用多说，在国内所有行业中，人们必须花钱购买的产品无疑是医药产品。这里要提一下林园的调研——心脏病、高血压、糖尿病的并发症的治疗药物产生了医药行业70%的营业额，利润也占到医药行业的70%。全世界没有任何产品能比这类产品能在那么长的时间里创造如此高的利润，不投它投什么？

特别是中国60年代左右生育高峰出生的巨量人口恰好到了一个对医疗需求特别高的年龄，未来十年医药工业必然会有巨大的发展，短期集采对医疗行业的股价影响恰好给了我们一个极便宜的买入机会。

那么多医药股票为什么我会选择步长制药呢？首先是因为它的主要产品就是需求最大的心脑血管药物，至少是行业龙头之一。然后我们再从我的系统中最重要的评估股票高估还是低估的比价关系来分析。

选择跟哪一只股票进行对比让我很费了一番劲。最终还是只有选择了医药龙头恒瑞医药，因为除此之外居然很难找到和步长制药体量相当的医药制造类股票。

步长制药17年营业额是大约是140亿，毛利润大约是115亿。恒瑞医药17年营业额也是140亿，毛利润约120亿。假设不看净利润和18年的销售情况，可能我们会初步认为二者价值相当，股票市值应该相差不会太大。那么我们再来看看他们的总市值，步长制药现在大约是250亿。恒瑞医药现在大约是2600亿，是的，你没有看错，17年营业额和毛利都差不多的恒瑞医药比步长制药的市值高了足足十倍有余。这么巨大的股价差异是什么原因造成的呢？也许你看了二者18年的年报你会认为恒瑞医药的增速达到了25%，步长制药基本原地踏步。问题是恒瑞医药保持25%的增速要保持多少年才能在股票价格上与步长制药达到均衡？很明显要么恒瑞高估了要么步长低估了。净利润就别提了，看了我之前分析潍柴动力和华域汽车的帖子就知道我为什么不看重净利润了。

我们投资股票一定要用做生意的眼光去看待股票。在现实生活中，投一万赚的钱和投十万赚一样多，哪怕每年多赚25%我们也不可能去投资十万，放在股票市场上其实是一样的道理。何况投一万的也未必在将来就肯定不会增长。

超跌理论 · 发表于 2019-12-7 20:44

集技术面和基本面完美一身的个股

雨凡 · 发表于 2019-12-7 21:21

抛开技术面不谈，只说基本面；把恒瑞医药和步长制药拿来比较简直是天大的谬论，恒瑞是创新药的龙头，步长是丑闻缠身的中药股。不排除步长因为巨额解禁拉高出货，从而可以买入赚钱。但是如果这样做基本面研究，无疑是要吃大亏的！

都是骗子呀 · 发表于 2019-12-7 21:23

赞成如同拿白痴和清华北大学生做比较

王小股 · 发表于 2019-12-7 23:14

为啥又要讨论这个"不涨"……

都是骗子呀 · 发表于 2019-12-8 12:46

步长做假账

寻找股王六代 · 发表于 2019-12-8 19:13

这逻辑，没话说了。。。。.中药和创新药龙头也比起来了，谁都不服就服你

超跌理论 · 发表于 2019-12-8 20:09

这是网上粘贴复制过来的

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