6月以来新能源客车市场快速回暖 板块或强劲反弹
5月底至6月份，新能源客车市场大单频现，市场回暖迹象日趋明显。据客车厂家相关人士介绍，在沉寂几个月后，各地公交公司的采购招标正在陆续启动，这为6月份和下半年的客车市场带来了新的转机。机构预计，预计2017年全年新能源客车同比下降33%，约为9万辆左右，减少约4.5万辆；市场整体呈现前低后高，下半年环比上半年有较大上涨，三季度有望实现同比正增长。另一方面，混合动力客车在去年边缘化的趋势今年得到缓解，占比有所提高，但纯电动仍然是大趋势。
中银国际证券认为，政策多管齐下，有力保障了新能源汽车产业的长期高速发展。新能源汽车积分要求并未降低或者延迟实施，超出市场预期。新政严控新增传统燃油汽车产能，并规范了新能源汽车企业投资项目条件。在政策面及基本面双重刺激下，新能源汽车板块有望迎来强劲反弹。
民生证券表示，目前产业链对今年完成75万辆新能源汽车的数据仍然乐观，考虑到上半年针对政策不确定性以及名录调整，下游企业相关产品进行调整，目前随着积分制度落地，四季度将成为全年放量关键时点，三季度整个行业进入供销两旺阶段，三季度龙头电池厂商订单较慢，将拉动相关材料以及上游资源需求，确定性景气提升将提升板块估值，看好三季度新能源汽车行情。
同时，民生证券认为，在市场结构大分化下，驱动力更加多元，但其核心逻辑在于估值和业绩的性价比匹配，市场偏爱确定性的投资机会，确定性为主、估值业绩性价比为王的投资风格将延续。但近期龙头、大蓝筹行情的演化预示一线蓝筹上涨空间缩小，进入6月后的流动性相对舒缓利于风险偏好改善，因此看好在行业格局优化的基础上高成长估值合理行业，其中之一便包括新能源汽车产业链。
此外，在估值方面，民生证券认为，由于经历4月中旬以来的回调，以及此前市场预期普遍悲观，新能源汽车产业链，如上游材料、中游锂电设备、中游电池、下游整车细分产业链中存在较多30%以上净利增速对应估值仅20倍-30倍的个股，目前估值已较为合理，存在布局机会。
据相关企业介绍，每年的二、三季度将进入政府招标采购阶段，届时客车订单放量与乘用车实现双增长。政策上，工信部的新能源汽车推荐目录稳步推进，已连续5个月累计发布5批目录，共包括155户企业的1782个车型，工信部已公示第297批产品的申报情况，推荐目录仍将稳步推出。伴随着特斯拉Model3计划在7月份量产并开始实现交付，国外新能源汽车将进一步加速扩张。华安证券认为，行业将跨过市场、政策、信心的三重底，下半年开启加速模式，预计今年产销量至少70万辆。动力系统上，锂电池领域，推荐国轩高科和大洋电机。
中投证券认为，“政策底”、“预期底”出现后，6月份，新能源汽车产业链“市场底”亦出现，当前反弹号角已经吹响，按照供需格局布局，优选供需格局良好且引领技术潮流的细分环节，推荐：天齐锂业、雅化集团、华友钴业、杉杉股份、当升科技、沧州明珠、创新股份、星源材质、诺德股份、国轩高科、亿纬锂能、宏发股份、方正电机等。
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