“一带一路”再凸显 互联互通基建为先
推荐葛洲坝/中国交建/中国中冶/中国中铁/中国铁建/北方国际/神州长城/中国建筑等。我们认为，在全球贸易保护主义抬头的形势下，“一带一路”宏观逻辑更加强化，2017年推进力度有望加大，推荐葛洲坝（海外订单占比33%+能源基建龙头+低估值高增长+国改步伐超前）/中国交建（海外订单占比27%+前期斩获海外重大订单+国有资本投资公司试点）/中国中冶（海外订单占比11%+国改基金入股+冶金工程出海）/中国中铁中国铁建（高铁出海龙头+铁路系统国改加速）/北方国际（海外业务占99%+订单收入比近13倍+北方工业集团旗下唯一上市公司平台）/神州长城（海外订单收入比达10倍+业绩高增长+布局医建PPP）/中国建筑（低估值高股息+海外订单占比6%+第二期股权激励）等。达沃斯讲话重申“一带一路”重要性。据新华社报告，在世界经济论坛2017年年会开幕式上发表主旨演讲，其中提到：1）目前困扰世界的重要问题，并非经济全球化造成的，而要定不移发展开放型世界经济，在开放中分享机会和利益、实现互利共赢；2）中国将大力建设共同发展的对外开放格局，构建面向全球的的自由贸易区域；3）肯定了“一带一路”的发展状况：3年多来已有40多个国家和国际组织同中国签署合作协议，中国企业对沿线国家投资达到500多亿美元；4）继续欢迎世界加入“一带一路”大浪潮：2017年5月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，共建合作平台，继续推进“一带一路”建设。我们认为，在全球贸易保护主义抬头的迹象下，我国“一带一路”的建设更加凸显重要性，“一带一路”不仅仅是中国发展的顶层战略，也为全球经济发展提供了“中国道路”，“一带一路”发展将获得足够政策推动力。作为“一带一路”互联互通的重要基建设施将继续为市场带来惊喜。
2017年一带一路加速可期，PPP/国改多渠道推升“一带一路”核心标的价值。1）据商务部消息，2016年1-11月我国与一带一路沿线国新签对外工程承包合同1004亿美元，同增超40%；2）中央经济工作会议连续两年提及，2017年十九大召开，1月20日美国新政府换届在即，一带一路或具政治经济学条件，2017年继续推动一带一路重大合作项目；3）“一带一路”核心标的同时也是建筑PPP/国改核心标的，在PPP上2017年宏观逻辑加强+中观市场规模继续扩大+业绩释放年，“一带一路”核心标的具有业绩支撑，在国改上2017年是国改大年，“一带一路”多数核心标的为大基建蓝筹处于国改核心区域，将带来内生增长。
风险提示：一带一路推进不及预期，业绩增长不及预期等
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