航运票价改革推进 概念股蓄势起飞
上月民航局、发改委发布《关于深化民航国内航空旅客运输票价改革有关问题的通知》，通知自2016年11月起实行。主要内容：1.进一步扩大市场调节价航线范围，800公里以下航线、800公里以上与高铁动车组列车形成竞争航线旅客运输票价交由航空公司依法自主制定。2.航空公司上调市场调节价航线无折扣的公布票价，原则上每航季不得超过10条航线，每条航线每航季票价上调幅度累计不得超过10%。客运票价市场化进一步推进，未来逐步过渡到完全市场化可期。本通知是2014年11月《民航发107号文》后进一步推进客运价格市场化的重要举措。我国民航客运价格的市场化会由放管结合、稳步推进，逐步扩大到国内客运价格由经营者根据市场自主定价。
票价改革带来的整体影响：打开旺季/黄金航线提价空间，提升收益品质。a）在客座率不足够高的情况下，上调票价并无实际意义。因此淡季以及800公里以下航线影响不大（根据经验数据，航空在800公里以上的里程对高铁具备竞争优势）；b）利于航空公司在旺季以及黄金航线推出更多层次的票价，满足不同消费者水平，提价空间打开，收益品质提升。
国内客运：客座率同环比均大幅提升，东航表现较好。2016年10月，三大航国内客运周转量方面，国航、南航、东航国内客运周转量分别同比增长8.8%、8.6%和10.4%；投放运力方面，国航、南航、东航国内可用座公里分别同比增长6.9%、6.7%和8.5%；客座率方面，国航、南航、东航分别同比变化+1.4pct、+1.4pct和+1.5pct至85.4%、83.1%和84.4%。10月，受“十一”国庆长假刺激，国内出行需求旺盛。客运周转量上，东航增速最高，国航和南航的增速相近。从供需关系来看，三大航国内客座率较9月进一步提升，环比提升1.1个百分点左右。10月，东航国内线表现相对较好，在运力增速同比增长8.5%的情况下，客座率同比提升1.5个百分点，运力投放和客座率的同比表现都在三大航中最好。绝对水平上来看，国航客座率居三大航之首。
国际客运：供给增速继续回落，客座率同比改善。2016年10月，三大航国际客运周转量方面，国航、南航、东航国际客运周转量分别同比增长8.9%、14.1%和20.1%；投放运力方面，国航、南航、东航国际可用座公里分别同比增长7.0%、13.4%和20.0%；客座率方面，国航、南航、东航分别同比变化+1.3pct、+0.5pct和+0.1pct至75.6%、78.4%和76.4%。10月，三大航国际客运周转量增速同比趋缓，主要因运力增速放缓所致。相对的，东航的运力增速最高，国航运力增速最低。从动态变化上来看，三大航同比增速较9月均再次回落，国际线供给降速的趋势延续。从客座率上看，旺季后三大航国际线相比9月有所下降，但同比均呈现上升态势。其中，国航客座率同比改善幅度最大，同比上升1.3个百分点。
从近期新闻可以看出“股神”巴菲特也买进了不少的航空股，短期人民币加速贬值，虽然对于国内航空股有一定的影响，但是人民币贬值不会持续，加上航空股处在低估值阶段，国家队三季度增持的因素下，会有不俗的表现。
精选两只航空股股，供投资者参考：
中国国航（601111）
成功卡位核心机场，保障了国航航线的高收益特性。航空公司的业绩表现在很大程度上取决于航线质量，航线质量又受到区位因素和客源结构的影响。北京本身拥有特殊的区位优势和首要政治地位，集聚了大量公商务客源，到2015年末“凤凰知音”会员总数达到了3737 万人。国航是北京最重要的的主基地航空公司，2015 年国航北京基地运送旅客量占其总旅客比例超过46%，首都的区位优势和客源结构优势保障了国航航线的高收益。
南方航空（600029）
公司全年整体客运量仍可维持在8%左右,尽管短期行业供需失衡使得票价与客座率有所下行,但汇损的同比减少仍可贡献大部分增量业绩,同时当期人民币贬值也带来了一定程度上风险的释放,长期来看需求依旧向好,可逐步消化掉新增运力;公司拥有亚洲规模最大机队,油价的低位运行对公司成本端减负最为显著。
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