默克尔第九次访华收官 双方签150亿美元大单
默克尔第九次访华收官双方签150亿美元大单 加快“工业4.0”对接“中国制造2025”德国总理默克尔带着“半个内阁”和德国商界精英团队开启的第九次访华之旅于14日落下帷幕。访华期间，两国总理共同主持了第四轮中德政府磋商，并发表了《第四轮中德政府磋商联合声明》(下称《联合声明》).
磋商取得了丰硕成果，在两国总理的见证下，中德签署了经贸、能源、第三方市场合作、创新、智能制造等10多个领域20多份合作文件。两国不仅签下大单，还就中欧一些重大问题交换了意见，达成了共识。
中德合作热度攀升
德国总理历次访华都不乏签下大单，这一次，北汽与德国戴姆勒的40亿元投资协议，以及空客在青岛建首条直升机总装线格外引人瞩目。“德国本来就把制造业放在青岛的德国工业园，如今又把直升机总装线放在了青岛，青岛工业园是德国在华制造业比较有优势的地方，这次的‘对接’使青岛如虎添翼。”国家发展改革委对外经济研究所国际经济合作室主任张建平对21媒体记者说。
默克尔第九次访华加快了“中国制造2025”与德国“工业4.0”的对接，合作热度再度攀升。默克尔表示，德方愿与中方广泛开展智能制造、新能源汽车、第三方市场等合作。从《联合声明》中可以看出，双方都支持中车集团和德国西门子集团在高铁领域开展合作，共同开发第三方市场。双方还支持中国铁路总公司和德国铁路股份公司在中欧班列、高铁运营维护和开拓第三方市场方面加强战略合作。德方还表示愿同中国深化投融资合作。
商务部国际贸易经济合作研究院欧洲研究部副主任姚玲认为，中德加强合作具有战略性意义。“两国的经济结构比较相似，都非常注重实体经济的发展。尽管受到世界经济低迷的影响，中国仍是体量大、具有活力的经济体。德国愿在与中国不断加强合作中实现互利共赢。”
张建平分析称，“德国的制造业水平基本已达到3.0的状态，下一步要向智能化方向迈进；中国制造业有的达到3.0，但处2.0水平的还比较多。所以在对接过程中，德国有其技术优势，中方在资本和人力资源上有优势，还拥有规模巨大的市场。这些要素组合起来，不仅对中德制造业的升级有利，甚至对全球的制造业发展都会起到推动作用。”
张建平特别指出，“中国制造2025”与德国“工业4.0”将造福“一带一路”沿线国家。在“一带一路”战略框架下的国际产能合作中， 中德两国制造业对接实现优势互补，将带动接受产能转移的国家的工业发展。
在默克尔访华期间，第八届中德经济技术合作论坛促成两国企业签约96个重大合作项目，价值 150亿美元，规模为历届之最。
以开放心态看待摩擦
姚玲认为，中德此轮磋商释放出积极信号，德方表明在解决贸易摩擦、消除分歧等多方面，倾向于抱着合作态度进行对话。
“此前，德国方面对中国有所忌惮，担心自己拥有的核心技术流失。但是默克尔这次访华还是表达了较为开放的态度，也就是说不排斥在领先领域与中国加强合作，愿意与中国共同探讨在合作过程中如何保护知识产权和德国企业的利益问题。”
而针对德方进一步放开中国市场的诉求，李克强在13日的中德经济顾问委员会座谈会上表示，未来将继续放宽市场准入，多措并举，为国内外投资者提供更多更大的投资机遇。
在欧盟承认中国市场经济地位的问题上，由于目前其成员国中意大利、西班牙、法国倾向于反对，而英国、荷兰、比利时支持中国， 德国的态度十分关键。
李克强在会谈中强调不要混淆“市场经济地位”与履行《加入议定书》第15条承诺义务这两个层面的问题，中国“入世”后履行了对世贸组织的承诺，现在欧盟等相关各方也应履行承诺，不再使用“替代国”做法。
对此，默克尔明确立场，表示德国记得承诺，并将推动欧盟委员会与中方加紧磋商，在专业层面展开进一步讨论，于年底前找到解决方案。“此番表态说明德国是一个非常务实的国家，如今慢慢接受了中国对外经贸发展的思路，理解中方的诉求。” 姚玲对21媒体记者说。
“盯上”东北经济转型
默克尔在访华的最后一天的议程是造访沈阳，游览沈阳故宫，参观中国工业博物馆和铁西的宝马工厂。默克尔选择沈阳作为此次来华探访的城市，是因为沈阳有着“东方鲁尔”之称，也正在走德国鲁尔区曾走过的“转型”之路。访华前默克尔表示，中国正在推进的结构性改革“非常重要、也非常有勇气”，德国愿意参与其中。
沈阳中德装备园管委会常务副主任李宝军表示，越来越多的德企深度融入老工业基地振兴战略中来，进入中德装备园的各类德企项目已达144个，华晨宝马在沈阳已生产汽车超过130万辆。
日前发布的《中共中央国务院关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》(下称《意见》)被视为“纲领性文件”，《意见》指出，到2020年在重点领域和关键环节改革上取得重大成果，产业迈向中高端水平，自主创新和科研成果转化能力大幅提升。
张建平说，东北老工业基地转型的关键是要培养新的经济增长点。“沈阳的中德产业园汇集了智能制造产业，有多家德国企业入驻，支持了现代装备制造业的发展。在产业的互动过程中，促进了产业链的衔接，也促进了新经济的成长，帮助当地摆脱老的经济发展模式。”
综合开发研究院(深圳)常务副院长郭万达认为，“中德产业园”是中德制造业合作的重要载体，除此之外还可以发展更多的合作模式。“比如，两国可共建合作研究机构，我们可以学习德国在人才培养和管理方面的经验；还可以由行业协会发起‘联盟’，如深圳的‘中德智能制造联盟’，有很多企业来参与对话和研讨，实现标准的直接对接；共同设立投资基金，对好的产业进行投资也是一种方式。”
网络安全概念股一览
中科曙光：成立数据中国产业基金，中报超预期
研究机构：国金证券
成立产业基金，发力云计算和大数据应用：基金计划投资于云计算中心项目，以及大数据、云计算、物联网、智慧城市等相关产业链的上下游公司。包括以下几个方向：(1)智慧城市项目;(2)云计算周边配套产品项目;(3)中科院先进计算创新产业联盟相关项目;(4)产业链上下游潜在的行业并购及投资机会;(5)前沿科技领域的风险投资机会。公司以硬件起家，成立基金发力云计算和大数据应用，既是产业链条的延伸，也是围绕自身打造生态圈，拓展技术应用范围的途径。
业绩上涨受益于软硬件国产化进程：随着国家对网络安全和自主可控重视程度的提高，公司主营业务较去年同期有较大增长，高端计算机目前国内仅有国防科技大学和中科曙光(603019)能够制造，在一定程度上造成了技术的罕有性，而且高端性能服务器不同于低端的X86服务器，目前尚处于蓝海领域，国外的高性能竞争对手例如IBM等公司由于国产化的进程基本不可能再入围中国的招标，我们认为，具有资本市场和技术实力双重优势的中科曙光理应获得溢价。
芯片国产化，龙芯系列初显威力：在整个计算机的产业链中，我们看到微软和INTEL占据了主导性的优势，这也是为什么它们是最具有价值的两类公司，普通PC和低端服务器的价值沦为产业链下游，仅有供应链成本控制的价值，INTEL一家公司获得了70%的利润。我们看到，公司推出的自主可控的高性能芯片龙芯家族包含龙芯桌面计算机、龙芯机架式服务器、龙芯存储服务器、龙芯刀片服务器、龙芯防火墙、龙芯负载均衡、龙芯堡垒主机等自主可控的硬件平台，并且公司新推出基于龙芯3B-2000处理器的服务器产品。根据我们的深度报告《IT安全是和平时期国家安全的制高点》中所指出的，龙芯3B-1500已经达到可以商用的级别，其SPEC性能目前相当于INTEL二代i5系列的性能，此次推出的3B2000相对于上一代的产品，功耗和主频相当，但是性能获得了成倍的提升，这对于商业服务器来说是一次质的飞跃。另外，不同于桌面电脑，服务器一般采用linux操作系统，我们可以说，在国产化进程中，龙芯的应用不存在系统上的瓶颈，在芯片国产化的进程下，芯片业务爆发指日可待。
高端计算机及信息系统领域的佼佼者：公司始终专注于高性能计算机、通用服务器及存储产品的研究、开发与生产制造，并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。2009-2014年公司连续6年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。公司具有非常高的竞争门槛，全球超级计算机提供商寥寥无几。2014年作为核心业务的高性能计算机收入占比为33%，毛利占比41%。
倚中科院之势，成就"第二个联想"：在"棱镜门"余波未消的今天，国家对于信息安全的重视程度越来越高，政府自主信息化建设为高端计算机国产化提供了广阔的空间。中科院做为我国IT产业支柱机构，其IT资产非常丰富，既有计算所的CPU"龙芯"，又有软件所的国产核心操系统软件，所以中科院的IT资产丰富且具强大竞争力。中科院院长多次提出要把曙光培养成第二个联想。目前，中科院已经让曙光联合中科院其他科研院所成立产业创新联盟，共同探索新方向和产业化。
维持"买入"评级，维持目标价220元，维持盈利预测15-16年EPS为0.17元和0.37元。
卫士通：联手华为推出mate8VolTE安全手机
研究机构：广发证券
12月14日上午，中国移动、华为、卫士通(002268)在"2015年中国移动全球合作伙伴大会"上发布全球首款基于VolTE通信加密解决方案的旗舰产品-中国移动华为mate8VolTE安全手机(尊御版)。
基于高端mate8手机，安全与用户体验兼得。作为全球首款VolTE通信技术的安全旗舰手机，中国移动华为mate8VolTE安全手机(尊御版)基于海思麒麟950芯片，构建了系统化的安全构架体系，实现完全自主可控，同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF密码卡，对VolTE语音通话内容进行全程加密保护，彻底杜绝恶意窃听，实现真正的通话安全。
安全手机增加合作伙伴华为，明年出货达预期概率增加。卫士通此前与中国移动、中兴通讯联手推出的安全手机2015年度出货量未达预期，并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为，近两年在国产手机市场优势明显，全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。
蓝盾股份：激励计划为公司持续健康发展保驾护航
研究机构：银河证券
3月4日，蓝盾股份(300297)公布股权激励计划，拟向激励对象授予权益总量为800万份。激励对象为290人，占公司截至2016年2月29日在册员工总人数900人的32.22%。包括公司部分董事、高级管理人员和核心技术(业务)人员。本计划授予的限制性股票的授予价格为7.89元/股。限制性股票期限为60个月，公司制定了解锁的目标业绩。分别为2016-2019年，公司实现利润不低于1.18亿、1.31亿、1.44亿、1.59亿。分别可解锁的比例为20%、20%、30%、30%。
(一)、激励范围广，将助推公司各条业务线持续健康发展
在收购华炜的时候，公司通过配套融资做了员工持股计划，主要覆盖了董监高等高层，覆盖面不是很广。本次激励将覆盖范围延伸到中层，包括核心技术和销售骨干，不仅包括母公司，也覆盖了华炜科技，更广的激励面将助推公司各条业务线持续健康发展。
(二)、解锁目标不代表业绩指引，首要目标是确保顺利实施
限制性股票解锁要求，2016-2019年，公司实现扣非净利润分别不低于1.18、1.31、1.44和1.59亿元。解锁目标不代表业绩指引，最主要是确保激励顺利实施，保证核心骨干的稳定。从实际经营情况来看，公司已进入业绩爆发期，未来几年有望持续高速增长。
(三)、激励费用对业绩影响小
假设公司2016年3月授予限制性股票，未来5年合计费用约3000万，其中16年约500万，17、18年每年约766万。预计激励费用未来3年占业绩比重不到1.5%，影响甚微。
顺网科技：携手HTC VIVE，打造VR新网吧模式
研究机构：国海证券
顺网科技(300113)携手HTC、杰拉网咖，于11月13日-11月17日在杭州下沙福雷德广场杰拉电竞馆展出两套VIVE设备以及多达十款不同的体验内容;11月20日至24日，在杭州城西的火星工厂进行第二轮展示。结合我们在其他渠道对HTCVIVE的体验感受，观点如下：
体验现场反应热烈，用户普遍认可虚拟现实体验。根据我们对HTCVIVE体验的现场来看，用户非常认可虚拟现实的体验内容，愿意支付一定的费用体验VIVE体验项目。另一方面，基于VIVE良好的用户体验，大量用户表示若体验内容持续创新，愿意持续进行体验甚至购买设备。虚拟现实线下体验的新网吧模式效果可能将超预期。
市场普遍认可VR(虚拟现实)行业空间巨大。综合市场调研机构以及UCCVR给出的预测数据，预计2020年出货量达到6600万台，其中头显的市场规模约30亿美元，而VR行业的整体规模可能将达到70-300亿美元。AR(增强现实)市场规模将是VR的四倍。虚拟现实产业具备巨大的潜在成长空间。
当前制约虚拟现实普及的重要因素在于内容、交互方式、价格。内容方面，鉴于当前巨头尚未推出消费者版设备，内容领域的开发存在一定的顾虑和混乱，相比于头显数量，内容数量和质量严重不足，但随着三星GearVR、PlayStationVR、Oculus推出消费者版，虚拟现实内容生态的模式将有望趋近统一;交互方式方面，虚拟现实不仅仅是视觉，更应在触觉、嗅觉、温度、移动、定位等方面将现实世界与虚拟世界进行对接，如此才能营造更具沉浸感、真实感的体验。巨头消费者版的大量推出以及交互方式的多样化，势必带来游戏体验的复杂化，进而进一步吸引用户体验或购买。
在重度游戏体验领域，VR新网吧模式或VR主题公园模式(或统称"线下店模式")将率先爆发。参考街机时代、PC时代初期，用户更倾向于在线下店进行消费，而非购买。因为：1)VR游戏的爆发有赖于线下体验模式教育市场。通过在VR新网吧或VR主题公园体验优质的VR设备，培养用户对VR正面体验印象，通过口碑传播更易引爆市场;2)低门槛。VR游戏必然需要大量外设与游戏进行交互，而大部分普通用户不具备购买如此数量外设的支付能力和意愿，且在首次接触新鲜事物时，用户普遍具有花钱体验的意愿，而不具备花钱。3)VR游戏的持续发展需要重度体验，而线下店是重要的渠道之一。4)网吧、主题公园汇聚了主要的重度游戏玩家，此类玩家尝鲜意愿和持续付费意愿更强。
启明星辰：乘信息安全之风，铸高成长之势
公司是一家拥有完全自主知识产权的网络安全产品、服务与解决方案的提供商，我国自主创新重要的民族品牌和网络安全行业的领导者，也是入侵检测与防御、漏洞扫描、统一威胁管理网关(UTM)、安全合规性审计、安全专业服务和安全管理平台(SOC)的市场领导者。覆盖全国的渠道体系和技术支持中心为遍及全国32个省市自治区的政府、军队、军工、金融、电信、能源、交通、制造、媒体、烟草、教育等行业用户提供着可信的安全保障。
任子行：监管和舆情行业化，网络协议及数据处理技术领先
公司是国内领先的网络内容与行为审计和监管整体解决方案提供商，主要从事网络内容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售，并提供安全集成、安全审计相关服务。公司形成从计算机终端到网络在线分析等全面的网络内容与行为审计产品线。公司拥有涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书、商用密码产品生产定点单位证书、ISCCC信息安全服务资质认证证书等资质，先后承担了包括国家863计划、国家信息关防与网络安全保障持续发展计划、国家信息安全专项、国家242信息安全计划、金盾工程、国家创新基金项目在内的29个课题的研发。公司是国家计算机网络应急技术处理协调中心认定的网络安全应急服务支撑单位、国家发改委认定的国家高技术产业化示范工程单位。
美亚柏科：领先电子数字取证，开拓云安全大数据市场
研究机构：浙商证券
信息时代法制推进电子取证，税务电子化空间大。随着互联网+和移动应用的发展，我国电子取证市场将在未来三年迎来快速增长。税务信息化趋势已定，江苏税软可以借助美亚柏科(300188)营销渠道快速拓展，加强司法机关和行政部门的信息化合作，提升产品销量及市场占有率。预计国内2015年电子取证市场将达到18亿人民币左右，未来三年复合增速保持30%左右。
大数据云计算技术储备丰富，跨行业数据应用成趋势。美亚柏科在大数据采集、云计算、云存储资源丰富，公司长期服务司法机关和行政执法部门，产品和服务合规和安全。公安部门属于信息数据集大成者，公司搭建跨行业的大数据共享平台有先发优势，数据共享成必然趋势，数据交换和提升政府部门效率，实现精准施政。
网络安全监控产品龙头，维权服务保护国家软实力。网监产品在公安领域地市级基本全覆盖，未来重点是区域下沉，公司电子取证和网监软硬一体解决方案优势明显。公司长期为权利方提供数字知识产权维权服务，包括网络游戏、出版物、软件、影视/音乐作品，正版品牌防侵权提升软实力。公司配套取证云，存证云，搜索云资源丰富，服务企业及个人用户。
安全狗打造新型云安全，建设一体化取证安全平台。安全狗首创云+端+服务(SaaS模式)，从应用层、网络层和系统层立体防御，解决公有云、私有云以及混合云环境中可能遇到的安全及管理问题。作为第三方安全厂商，已被知名云服务商如AWS、阿里云、腾讯云、青云引入。公司结合传统电子取证优势，向云安全+云取证综合安全服务方向发展。
拓尔思：业绩持续健康增长
据媒体市场研究中心统计显示，上周，拓尔思(300229)累计涨幅12.41%，大单资金累计净流入14205.31万元，截至上周五收盘价报24元。
从基本面来看，公司的主要业务是从事以非结构化信息处理为核心的软件研发、销售和技术服务，核心软件产品包括企业搜索、内容管理和文本挖掘等相关平台和应用软件。
业绩方面，公司预计2015年度净利润比上年同期增长15%至45%，盈利为11033.09万元至13911.29万元(上年同期盈利9593.99万元)。业绩增长原因系公司在行业化和服务化聚焦战略方面取得较好进展，在政务、媒体、安全、金融等行业实现了较好的营收增长，大数据产品和解决方案的落地逐步加快，公司总体上继续保持了营业收入和利润的持续健康增长。
国联证券看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用，给予"推荐"评级，预计公司2015年至2017年每股收益为0.27元、0.32元和0.40元。
蓝盾股份：受益需求不断释放
据媒体市场研究中心统计显示，上周，蓝盾股份累计涨幅15.67%，大单资金累计净流入15710.4万元，截至上周五收盘价报16.98元。
从基本面来看，公司专注于企业级信息安全领域，构建了以信息安全产品为基础、覆盖信息安全集成和信息安全服务的完整业务体系，并凭借业已形成的技术研发、专业资质、综合服务能力、客户资源及人才等竞争优势，先后被评为国家火炬计划重点高新技术企业、国家高新技术企业，是目前国际云安全联盟(CSA)企业成员之一。
业绩方面，公司预计2015年净利润为11649.92万元至12709万元(上年同期盈利3530.28万元)，比上年同期上升230%至260%，主要原因是：营业利润相应实现了较高的增长，2015年6月份起，华炜科技纳入公司合并报表范围，也促进了公司收入和利润的增长。公司的非经常性损益对净利润的影响金额约为1800万元至2000万元，与去年同期相比有所上升。
国海证券(000750)表示，受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响，同时叠加公司主营业务的明确成长性，维持公司"买入"评级。
兆日科技：新产品推广顺利
从基本面来看，公司是一家以现代密码技术的研发和应用为核心的票据防伪企业，已成为国内银行业金融票据防伪市场广泛使用的票据防伪工具，其产品市场占有率多年保持行业第一。
2月17日，公司披露2015年度业绩快报：每股收益0.1239元，营业收入20014.31万元，同比上升10.87%；净利润4163.10万元，同比上升12.43%。业绩变动的主要原因为：公司电子支付密码器的销售数量同比保持了较高的增长速度，虽然平均销售价格同比继续下滑，但销量的增长带来公司2015年主营业务收入、净利润同比均有所增长；公司新产品的市场推广取得了重要的阶段性成果。
申万宏源(000166)表示，维持"买入"评级，预计公司2015年至2017年每股收益为0.12元、0.72元、1.16元。
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