传媒行业：迎来黄金时代
文化娱乐产业是经济寒冬中最受益的那只“口红”。“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种有趣的经济现象，也叫“低价产品偏爱趋势”，该现象最早出现在美国。参照海外“口红效应”的历史经验，当经济进入低谷或萧条期，往往是文化娱乐产业得以发展和繁荣的机遇期。“口红效应+消费升级”叠加，中国大娱乐产业迎来黄金时代。2014年以来，虽然中国经济增速不断放缓，下行压力不断加大，但文化传媒产业尤其是影视产业强势崛起，前有国产电影《捉妖记》走红，后有国产电视剧《琅琊榜》风靡。未来看点：1、影视产业：票房增速明显，加快电影工业化进程，带来新增长点；2、游戏产业：发展势头良好，VR游戏站在风口；3、动漫产业：国产动漫表现强势，掌握IP是关键；4、教育产业：互联网与教育擦出火花，在线教育开启教育新纪元；5、体育产业：“三驾马车”推动产业腾飞，核心产业爆发在即。
维持对传媒行业的“增持”评级。建议关注：1、电影板块：华策影视（顶尖创作+优质资源，全方位展开海外布局）、慈文传媒（影游互动龙头，IP运营能力凸显）、光线传媒（动漫+游戏+数字音乐，打造娱乐生态体系）；2、动漫游戏板块：奥飞娱乐（动漫产业链布局完整，内容+VR提升竞争力）；顺网科技（立足网吧业务，平台优势明显，率先推进VR线下体验）、川大智胜；3、教育板块：立思辰（教育生态宏伟布局，未来深入布局可期）、拓维信息（卡位“K12+幼教”在线教育，业绩增长有信心）、威创股份（外延式并购动作频频，志在打造国内幼教龙头股）；4、体育板块：道博股份（牵手欧洲足坛巨头，打入欧洲足球核心圈，布局全球大体育产业）。
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