电改配套文件望于12月首周发布 央企混改提速
导读：电改配套文件望于12月首周发布 央企混改提速
国家五年电力发展规划将编制 电力建设或提速
发改委批复同意云南、贵州电改综合试点方案
能源改革疾进 电改油改渐行渐近
"十三五"能源优化路线图明晰 电改油改成主战场
发改委发布加快配电网建设改造意见 现两大亮点
十三五1.7万亿"织"配电网 专项债券将配套发行
长江证券：电改核心配套文件将于近期下发,售电放开进程加速
电力改革13只概念股价值解析
电改配套文件望于12月首周发布 央企混改提速
在国企改革、能源领域改革加快推进的大背景下，能源领域央企混改正进一步加速。据南方电网相关人士透露，年底前将在增量配电网领域开展实质性混改试点工作。业内人士认为，从改革的迫切性、力度和规模来看，电力等能源企业有望站在混改前列。紧跟电改和国企改革政策方向，未来可重点关注售电侧改革及资产证券化所带来的投资机遇。
能源企业料居混改前列
国家发改委副主任连维良9月14日在国新办发布会上表示，今年将发布油气改革计划，到年底还将公布一个混合所有制改革计划，在能源（石油、天然气、电力）等进入门槛较高的领域，要向非国有资本推出符合产业政策、有利于转型升级的项目。据最新报道称，电力体制改革6个配套文件将在12月首周发布。
在政策大力推进下，电力央企的混改正进一步提速。
据悉，南方电网正按国家有关政策积极进行混改探索，年底前将在增量配电网领域开展实质性混改试点工作。南方电网将在西电东输的输电通道和具备条件的区县级配电网两个核心业务领域作为首批试点，在云广特高压直流、滇西北至广东特高压直流以及金中直流等三个输电通道项目中引进社会资本的具体方案，预计引进资本50亿元，并形成约200亿资金的新增投资能力，可满足金中和滇西北项目的新增投资需求。目前方案已报发改委审批，有望在近期正式启动。此外，南方电网将进一步研究与阿里巴巴、腾讯等知名电商合作卖电，建立基于网络平台的新型售电营销模式。
国家电网5月曾对外宣布，向社会资本全面开放分布式电源并网工程与电动汽车充换电设施市场这两大领域。此前，国家电网在年度工作会议上明确表示，将积极推进旗下南瑞集团、许继集团、平高集团等整体上市，全面开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电站设施市场，并进行混合所有制改革。
中国电力投资集团公司总经理陆启洲3月表示，中电投将在今年启动混合所有制改革，允许民资参股部分中电投旗下子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。此外，华电集团表示，正在做混合所有制改革方案。根据华电集团计划，公司将着力推进资产运营改革，以公司整体上市为方向，推动上市公司对集团资产的整合，最终让符合条件的资产全部进入上市公司平台。
“国企改革需与电力、油气体制改革一起推动。电力、油气等能源企业在国有企业中占较大比重，从改革的迫切性、力度和规模来看，能源企业有望站在混改的前列。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，在电力领域，售电侧进行混改的门槛较低，民营资本的机会较多，随着售电侧的放开，民营企业投资电力的积极性可能大幅提升，并且随着改革的深入，机会将越来越多。
电企资产证券化提速
民生证券认为，2015年电力行业将迎来国企改革实质性推进。对电力公司而言，内生性增长空间受限，国企改革大潮中的资产注入将提供较大外延式成长空间，增厚电力公司业绩。对发电集团而言，将集团资产注入上市公司平台，提高集团资产证券化率，兑现之前所做承诺会是大概率事件。紧跟电改和国企改革政策方向，未来重点关注四个方面：一是紧跟电改政策方向，把握售电侧确定性投资机会；二是关注商业类国有设备公司，看好国网旗下设备公司投资机会；三是电力央企有望整体上市，五大发电集团有望分批进行试点改革；四是地方电力企业改革动力大，长三角、珠三角先行。长三角和珠三角地区电力企业效益相对较好，集团整体上市和民营资产参与意愿较强，预计将率先开展混合所有制改革。
银河证券认为，五大发电集团的资产负债率都在80%以上，社会公众的参与可以充足国有企业资本、强化国有企业资源优势、扩大投资规模，并且通过社会公众的监督参与，国有企业的管理及经营能力将得到提高。根据混改文件的要求，对于主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业，原则上都要实行公司制股份制改革，并创造条件实现整体上市。根据集团总资产和上市公司总资产水平测算，华能、大唐、华电、国电、国家电投五大发电集团资产证券化率分别为42%、56%、48%、57%、28%，国家电投资产证券化水平最低，旗下上市公司市值弹性最大。
方正证券认为，售电侧改革是本轮电力体制改革的最受期待的内容，根据本轮电改“管住中间、放开两头”的精神，售电侧属于放开市场化竞争的部分，是市场化改革红利集中释放的地带，进入售电侧的公司既可以通过购销差价赚取利润，又可以通过提供增值服务赚取超额收益，预计整个售电领域将产生万亿级市场空间。
国家五年电力发展规划将编制 电力建设或提速
11月26日从国家能源局获悉，日前国家发改委、国家能源局发布《关于做好电力项目核准权限下放后规划建设有关工作的通知》。
通知中提出，国家能源局将通过制定电力规划管理办法，明确国家五年电力发展规划的编制、实施、评估、调整、监管等相关要求。
通知要求，强化电力规划指导作用，统筹国家和地方电力发展规划。通知明确，国家五年电力发展的相关规划确定各地区规划期内电力需求预测水平、非化石能源开发目标、省（区）间电力送受能力、火电（含自备电站）建设规模及布局、电网发展总体方针及重点建设任务等。
通知还表示，及时修订燃煤电站总量控制目标，滚动调整燃煤电站规划项目，适时调整电网规划项目，优化调整规划项目内容。
通知提出，国家发展改革委、国家能源局加快构建科学合理、权责清晰的电力规划体系。全国电力规划指导省级电力规划，省级电力规划服从全国电力规划，全国电力规划和省级电力规划应做到上下衔接，协调统一。
通知还表示，国家能源局加强事中事后监管，对超出总量控制目标的，要求省级发展改革委（能源局）原则上按优选排序进行削减。对不符合产业政策或规划布局、建设条件等有重大缺陷的，由省级发展改革委（能源局）进行规划调整。
发改委批复同意云南、贵州电改综合试点方案
国家发展改革委近日批复同意云南、贵州电力体制改革综合试点方案，贵州省成为全国首批电力体制改革综合试点省之一。
据新华社11月13日报道，从贵州省能源局了解到，试点内容主要有四项：输配电价改革、电力市场建设、售电侧改革、建立跨省跨区电力交易机制。其中，在输配电价改革方面，贵州将按照“准许成本加合理收益”的原则，核定电网企业准许收入和输配电价水平，设立平衡账户主要用于平衡输配电价结构等。
在售电侧改革中，将先期选取贵安新区、兴义地方电力开展售电侧改革，培育配售电业务主体，逐步放开增量配电投资业务，形成售电侧竞争市场。
作为“西电东送”的重要基地，贵州还将按照市场化机制，与广东省、南方电网公司协商建立和完善黔电送粤（含黔电送深）交易机制，积极争取扩大与广西、重庆、湖南等周边省（市、区）的跨区电力交易，促进电力资源在更大范围内优化配置。
按照方案，2015年12月31日前，贵州将制定首个监管周期贵州电网输配电准许收入及价格水平测算方案；2016年6月底前，建成省级电力市场电子交易平台，完善贵州电力交易中心。
“通过试点，贵州将形成独立输配电价体系，组建相对独立的贵州电力交易中心。同时，培育社会资本参与的配售电主体，建立规范的跨省跨区电力交易机制。”贵州省发改委副主任、省能源局局长张应伟说。
能源改革疾进 电改油改渐行渐近
电改6个配套文件下发在即，油气改革方案正征求意见
电力、石油、天然气等多领域改革全面提速。电改“9号文”发布半年后，电力体制改革配套文件下发在即，石油天然气体制改革方案也已箭在弦上。
电力、油气市场化改革分头推进
在昨日的新闻发布会上，发改委政策研究室主任施子海表示，电改的多项配套文件预计近期就会出台。包括输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革、加强和规范燃煤自备电厂监督管理等6个配套文件正在报批阶段，争取尽快印发。
“石油天然气体制改革方案已送有关部门、地方政府、有关企业、行业协会征求意见，同时委托有关单位对改革方案进行评估论证。”他透露。
中国国际经济交流中心信息部副研究员景春梅据记者分析说，“从经济体制改革的全局看，能源领域的市场化改革比较缓慢，目前投资主体单一，市场结构没有形成有效竞争格局，电力油气等领域一体化特征明显；政府对价格的管理方式，也是以政府定价为主；在资源配置方式、投资和生产组织上，政府行政干预还比较多，且政府还没有做到有效监管。”
这些体制问题导致大型能源企业效益不尽如人意，运行效率不高，电力垄断仍在，油气供应还处于紧张状态。景春梅认为，现在能源领域要推进市场化改革，主要问题在于油气和电力，这是能源改革的两个重点领域。改革的意义，在于通过体制改革消除体制障碍，解放生产力，让各种主体平等进入、增加供给，同时通过竞争降低成本、提高效率，实现结构转型。
今年3月份，国务院下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，标志着我国第二次电力改革正式启动。备受期待的电改配套文件近期即将下发据记者此前获悉，油气改革方案年内出台，今年将真正成为“能源改革元年”。一系列关键领域的市场化问题得到明确，放开两头、管住中间，向民营资本开放，改革的路线图逐渐清晰。
电改配套文件的机会
电改、油改、国企改革等多项改革利箭齐发，其中电力改革进展备受关注。
发改委昨日表示，在具体实施方面，电力体制改革试点将全面铺开。4月份，在深圳市、内蒙古西部试点的基础上，将安徽、湖北、宁夏、云南、贵州列入改革的试点范围。近期发改委制定了省级综合试点和售电侧改革等专项改革的试点方案，下一步要在云南、贵州等省启动一批改革综合试点和专项试点。
与此同时，交易机构也已着手筹建，发改委正在与国家电网、南方电网以及发电集团研究组建北京电力交易中心和广州电力交易中心，同时也在研究其他区域和省级交易机构组建方案。
景春梅认为，电改“9号文”的几大亮点包括构建电力市场，售电侧放开，交易机构相对独立，电网功能重新定位。按照“管住中间、放开两头”的体制框架，配套文件要回答具体操作问题，特别是关键环节，如电网退出售电时间表、交易机构组建模式、取消发电量计划等。
售电侧放开一直被认为各方参与电改的新机遇据记者从业内了解到，售电牌照有望在试点区域率先下发，且硬性门槛并不高。注册资本2000万至1亿元，售电量不超过30亿千瓦时，注册资本1-2亿元，售电量不超过60亿千瓦时。在电力输配电系统运行、电价和营销服务三个领域，分别拥有一名5年以上经验专业人员。
华电集团企法部主任陈宗法认为，在当前电力市场普遍过剩、工商业用户对电价下调有诉求，全国各地经济稳增长压力加大的背景下，各地参与电改积极性高。发电企业既面临进入售电领域、分布式能源等综合能源服务的机遇，也面临电价调整等挑战。
信达证券研报分析，二次电改迈出关键一步，万亿存量市场加快解冻售电放开，地方发电企业直接获益。售电侧放开竞争，地方发电企业可直接对接用户，通过电力购销、配售电投资、在成熟的工业园区开展微电网业务等方式扩大市场份额，提高发电机组利用率，分享电力体制改革红利。发电端价格放开，低成本水电最受益。目前，我国水电上网电价大幅低于火电，低成本水电企业有望实现上网电价提高。
“十三五”能源优化路线图明晰 电改油改成主战场
随着十八届五中全会临近，“十三五”能源战略路线图逐渐明晰。媒体记者了解到，在经济发展新常态之下，中国能源对内发展重点从规模扩张保供转向系统优化，主要思路是控煤炭稳油气增风光，同时能源价格和体制改革全面提速，电力和油气领域将是主战场。其中，已经启幕的新电改将有实质性进展，六大核心配套文件已经完成部委会签，有望近期出台。
而对外战略也面临调整。除了以往的获取资源外，“十三五”期间，中国将借助于“一带一路”战略，积极参与全球能源治理，谋求国际话语权，同时，实施装备产能“走出去”和基础设施的互联互通。
优化 控煤炭稳油气促环保
在经济发展新常态之下，作为支柱产业的能源产业格局也将发生剧烈变化，甚至某些部分可能重塑。
“在‘十二五’期间，经济的发展拉动了能源需求的高速增长，能源行业首要目标是规模扩张保供。而随着经济增长放缓，整个能源供需已经转为相对过剩，带来价格的一路下跌，系统优化、提质增效逐渐成为重点。”国家发改委能源研究所副所长高世宪在接受媒体记者采访时表示。
据介绍，当前我国环境承载能力基本达到极限，雾霾严重，能源发展面临结构不合理等诸多重大挑战。2014年，煤炭的消费比重达到66%，占全球的47.4%（全球总产量81.65亿吨）。而且，能源利用粗放，综合能源效率不足40%，技术创新力不足，燃气轮机、电力电子等核心技术和关键装备与国外差距较大。
“我国已经进入推进能源革命的战略机遇期。”国家科技部高新司能源处处长郑方能透露，“十三五”将加快建设安全、清洁、高效、低碳的现代能源体系，首要任务便是控制煤炭消费，2020年力争使煤炭占一次能源消费比重下降到62%以内，并加强煤炭清洁利用，适度发展现代煤化工。
作为重要替代，油气开发保持稳定。之前规划2020年天然气供应达到4000亿立方米，但当前油气消费增长不及预期，目标恐有下调，着重开展页岩气和海洋油气勘探开发。
“十三五”电力发展的主线则是绿色化、智能化和市场化。中国电力企业联合会副秘书长欧阳昌裕表示，未来每年项目的开工和投产规模要合理控制、逐步减少，同时优化结构，适度提高水电、核电、风电、光伏的比重，并加强调峰电源和电网建设，在2015年至2020年，我国配电网建设改造投资不低于2万亿元，同时跨省跨区的通道建设也会增加。
据了解，2020年光伏发电规模目标已明确从之前的1亿千瓦上调50%到1.5亿千瓦，“十三五”期间将加快推进中东部地区分布式光伏发电和西部地区光伏电站规模化发展。而风电年度市场规模将不低于“十二五”，不限电地区上不封顶，同时着力技术进步带来的成本下降、简化风电项目的市场准入、电改落地带来的风电运行环境的改善。
配套 体制与价格改革提速
与系统优化相配套，能源体制和价格改革也将全面提速。继今年3月新电改启幕以来，输配电价改革先后确定深圳、蒙西、湖北、安徽、宁夏、云南、贵州等七个试点。过去的两周发改委接连批复云南和贵州电改试点方案，中国第一个省级输配电价体系也在内蒙古建立。
输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建运营、有序开放发用电计划、售电侧改革、自备电厂监管等六大核心配套文件也出台在即。“从9月初就开始进行部委会签，‘十一’前已会签完毕。会签过程中仍有一些分歧，目前在协调中，达成一致后预计会正式下文。”有知情人士表示。另一业内人士也称，目前有关部门在做文件公布前的一些准备工作。
根据文件，高新产业园区或经济技术开发区、社会资本投资、分布式电源用户或微网系统、供水供气供热等公共服务行业和节能服务公司以及发电企业，还有电网企业可参与竞争性售电业务。
从准入条件来看，成立售电公司采取注册制，注册资本金不低于2000万元，数额与公司售电规模成正比。同时需要固定工作场所，建立信息通讯系统，并有专业技术人员。“原则是宽进入、严监管，会出台一系列的细则、办法和信用体系，来进行优胜劣汰。”上述知情人士称。
“下一个阶段，电力体制改革将进入全面试点、有序推进的新阶段。”国家发改委副主任连维良此前透露，未来在扩大输配电价改革试点的同时，还将选择一些省市开展综合电力体制改革试点、可再生能源消纳试点和售电侧体制改革试点。
而油气方面，目前由国家发改委、能源局牵头制定的《石油天然气体制改革总体方案》已经形成初稿且正在加紧完善，有望在年底亮相。“十三五”期间，油气产业的上下游各主要环节都将进行市场化改革，在勘探开发及进口放开、管网独立的同时，将形成市场化的定价机制。
调整 “一带一路”力推四大领域
在全球政治、经济以及能源发展生变的环境下，“要树立开放的、新型的能源安全观，围绕‘一带一路’战略布局，积极开展能源外交和全球能源治理，还要立足国内、国外两个市场，强化国际市场，特别是国际合作，引进来，走出去。”郑方能解释说。
高世宪也认为，以往我国的能源战略规划更多是石油战略储备和进口多元化来考虑能源安全，走出去主要是为获取资源，而未来这一点将有所淡化，“一带一路”的能源合作首要目的是参与全球能源治理，搭建能源话语权的平台。此外，还有装备产能走出去和基础设施的互联互通。
中科院社会科学院数量经济与技术经济研究所课题组发布的《一带一路：互联互通共同发展——能源基础设施建设与亚太区域能源市场一体化》主题报告认为，东北亚地区可以推动的重点项目包括，连接东北地区、环渤海地区与俄罗斯远东地区、蒙古人民共和国部分地区的天然气供应网络建设，把曹妃甸建设成连接中俄、中亚和海上液化天然气进口与环渤海、东北亚消费市场的天然气交易中心港。同时，推进中蒙铁路并轨和电网互联建设，重点研究与推进蒙古国锡伯敖包向天津、布斯敖包向山东的特高压送电建设。此外还有中俄电网互联互通建设项目，通过特高压将俄罗斯远东、西伯利亚大型发电基地的电能送到中国。
而中亚天然气D线工程和环里海油气管道，包括公路、铁路、油气和光缆通道等在内的中巴经济走廊项目以及中亚、西亚远距离输电线路建设等都是重点合作内容。此外，东南亚水电合作和电网建设将继续推进，未来将建设和升级四条输电线路，实现“中国-东盟”电网的互联互通。
今年7月1日，上海石油天然气交易中心正式启动，开抢全球定价话语权，这个国家级天然气平台的努力方向是成为立足中国、辐射亚太的国际性石油天然气交易中心。而8月底，原油期货相关政策已全部出台，年内有望上市。
发改委发布加快配电网建设改造意见 现两大亮点
国家发改委9月2日正式公布《关于加快配电网建设改造的指导意见》。意见提出，经过五年的努力，至2020年，中心城市（区）用户年均停电时间不超过1小时，综合电压合格率达到99.97%；城镇地区用户年均停电时间不超过10小时，综合电压合格率达到98.79%；乡村地区用户年均停电时间不超过24小时，综合电压合格率达到97%。
为此，意见提出了，着力提升配电网供应能力；规范住宅小区供电；优化网架结构；加强贫困及偏远地区供电；提高配电网装备水平；优化配电设备配置；提高配电网能效水平；开展综合管廊示范试点；加强配电自动化建设；构建智能互动服务体系；完善新能源和分布式电源接入体系；完善电价政策；发行配电网建设改造专项企业债券；鼓励社会资本参与配电网投资等27项重要任务。其中，智能电网、电价改革成为两大亮点。
【两大亮点】
>> 智能电网
政策内容：在智能电网方面，意见提出，开展智能互动信息体系顶层设计与建设，鼓励应用光纤等高效通信方式；综合应用云计算、网格计算、大数据挖掘等技术，实现海量数据的深层利用，全面支撑智能家庭、智能楼宇和智慧城市建设，推动全社会生产生活智慧化；同时，有序建设主动配电网、微电网，鼓励应用分布式多能源互补、发电功率预测等方式，提高分布式电源与配电网协调能力。
受益公司：国电南瑞、许继电气、平高电气
>> 电价改革
政策内容：在电价改革方面，意见提出，结合输配电价改革，将配电网建设改造投资纳入电网企业有效资产，将运营成本计入准许成本，通过电价回收，保障合理收益；同时，意见表示，鼓励符合国家准入条件的配电网企业成立售电公司，采取多种方式通过电力市场购电，鼓励通过创新服务、加强管理、降低成本，构建主体多元、竞争有序的市场格局。
受益公司：内蒙华电、桂东电力、文山电力
值得注意的是，8月底，国家能源局发布了《配电网建设改造行动计划（2015—2020年）》。行动计划明确，全面加快现代配电网建设，2015－2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元。
十三五1.7万亿“织”配电网 专项债券将配套发行
昨日（8月31日），国家能源局印发了《配电网建设改造行动计划（2015~2020年）》（以下简称《行动计划》）。
这份计划提出，通过实施配电网建设改造行动计划，有效加大配电网资金投入。2015到2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。
如此大规模的投资，除了财政支持，行动计划特别提出将发行配电网建设改造专项企业债券，鼓励配电网项目实施主体通过发行企业债券、专项债券、项目收益债券、中期票据等方式直接融资。
国家发改委能源研究所研究员周大地在接受《每日经济新闻》记者采访时介绍，经过多年发展，我国配电网已经跟上了世界水平，下一步投资还需从需求出发，谨防无效投资。
配电网建设5年目标敲定
由于我国电网建设曾长期“重发轻供不管用”，配电网建设滞后，问题日积月累，配电网结构薄弱，供电能力不强，可靠性不高，一些地区“低电压”、“卡脖子”问题突出等。
华南理工大学电力学院副教授曾江介绍，我国历来对发电厂建设很重视，输电不重视，配电更不重视，这些年虽然有所好转，但以前的历史欠账太多，电网建设薄弱，导致满负荷用电，出故障的几率会增加。
我国政府及国家电网公司对配网建设高度重视。国网在2013年年中工作会议中提到“发展配网建设是当务之急”，第一次把配网建设提高到最优先级别。各网省公司正应国网要求，制订2014年的投资计划，其中的重点就在配网建设。根据能源局此前发布的数据，2014年，城市用户平均停电时间为2.59小时，尽管这一数字仅仅是1991年的四十分之一。
中国能源网首席信息官韩晓平对《每日经济新闻》记者介绍，近些年配电问题受到了各级政府重视，虽然不如主网投入大，但也花费了巨额投资改善，应该说我国配电网建设已经摆脱了原有的落后局面。
本次出台的《行动计划》显然是要在如今的基础上更进一步。《行动计划》提出，将用5年左右时间，进一步加大我国配电网建设改造力度。
具体目标是，到2020年，中心城市（区）智能化建设和应用水平大幅提高，供电可靠率达到99.99%，用户年均停电时间不超过1小时，供电质量达到国际先进水平。
城镇地区供电能力及供电安全水平显著提升，供电可靠率达到99.88%以上，用户年均停电时间不超过10小时；乡村及偏远地区全面解决电网薄弱问题，基本消除长期“低电压”，户均配变容量不低于2千伏安。
“十三五”年均投资3400亿
据记者了解，美国、英国、日本等国家的电网输配电投资是电源投资的1.2倍左右，配电网投资是输电网投资的1倍多，而中国配电网的投资还不到输电网的一半。
本次发布的《行动计划》特别提出，将通过实施配电网建设改造行动计划，有效加大配电网资金投入。
2014年，我国配电网建设改造投资额为1700亿元，而根据《行动计划》提出的目标，2015年这一数字将不低于3000亿元，较2014年有近80%的增长。
不仅如此，《行动计划》还明确，2015到2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元，也就是说，“十三五”期间平均每年投资将达到3400亿，比2014年翻了一番还要多。
安信证券8月份发布报告指出，目前宏观经济增速放缓，急需相关领域投资带动增长，配电投资将是首选领域之一。
对于如此大额的投资，周大地认为我国配电网的发展空间并非无限，投资必须投在有需求的地方，切忌无效投资。
如此巨额投资当然不仅依靠财政支持，《行动计划》提出，将结合输配电价改革，将配电网建设改造投资纳入电网企业有效资产，将运营成本计入准许成本，通过电价回收。
韩晓平提醒，这一举措有可能会导致消费电价的提升，最终将配电网建设成本转嫁到用户身上，还需要其他政策配套。
如他所说，《行动计划》还明确鼓励配电网项目实施主体通过发行企业债券、专项债券、项目收益债券、中期票据等方式直接融资，同时拓展金融融资渠道，创新配电网建设改造融资服务，积极推动投资、金融机构与电网企业建立投融资服务平台。
长江证券：电改核心配套文件将于近期下发,售电放开进程加速
报告要点
一周观点总结
环保:近几周我们路演中与众多机构投资者进行了交流,整体而言大家对于环保配置相对较低,辩证看,低仓位可能孕育行业预期修正带来的投资机会。当前阶段,我们认为政府托底经济将带来环保投入的增加,从而加速行业订单及业绩兑现。与此同时,周末碧水源公告引进国开金融对于行业具有标志意义, 资金雄厚及资源丰富的国有资本进入环保行业,将推动行业加速发展,同时提升行业竞争壁垒,优势公司将显著收益。
电力:本周受电改配套文件将于近期下发的预期以及国改预期影响,直接受益标的地方电网公司如广安爱众、桂东电力、文山电力以及水电公司如韶能股份、闽东电力均获较大涨幅,我们了解到发改委有望于近期发布的五个配套文件: 《关于推进售电侧改革的实施意见》、《关于推进电力市场建设的实施意见》、《关于电力交易机构组建和规范运行的实施意见》、《关于有序放开发用电计划的实施意见》、《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》,这些文件与放开售电市场联系紧密,预示着售电市场的试点工作可能加速,建议重视地方电网公司,多年售电经验有望使其在售电市场获得优势地位。
一周重点关注
周一:发改委批准十省水污染治理计划投资近百亿。
周二:环保部:环境损害赔偿改革试点方案完成。
周三:国办印发《生态环境监测网络建设方案》。
周四:江西赣州大气污染防治计划,加快工业企业脱硫脱硝设施建设。
周五:国家能源局公布7 月份全社会用电量 同比降1.3%。
下周投资建议
“平台型公司+国企介入标的”:碧水源、桑德环境;
从产业视角及市值角度看能够长大的标的:东江环保、高能环境、聚光科技、博世科;
改革预期下“公用事业+X”的投资机会:现代投资、湖南发展;
“电改+国改”受益标的:广安爱众、桂冠电力、郴电国际、桂东电力。
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