发改委调研福建海上丝绸之路核心区 七股萌动
发改委调研福建海上丝绸之路核心区建设11月24日从国家发改委获悉，为落实国务院领导同志批示精神，加快建设21世纪海上丝绸之路核心区，日前，国家发改委西部开发司副司长陈时儆同志带队赴福建省进行了调研。
调研组在当地组织各有关部门召开座谈会，听取福建21世纪海上丝绸之路核心区建设工作汇报，就加强部、盛市联动合力促进核心区建设进行交流探讨，并参与《福建省21世纪海上丝绸之路核心区建设方案》对外宣传发布活动。调研组先后赴福州、平潭、泉州、厦门等地进行了实地考察，深入了解中国(福建)自由贸易试验区、中国—东盟海产品交易所、平潭综合试验区、泉州海丝文化工程建设以及厦蓉欧班列、厦门国际邮轮母港等发展情况。
厦门国贸
厦门国贸：综合性企业
公司是一家大型的综合性企业，拥有贸易、房地产、港口物流三大核心主业，为中国最大的500家集团企业和中国上市公司的100强。公司具有国家商务部核准的铁矿进口资质，同时成为中国五矿化工进出口商会铁矿石分会的理事单位和对印协调小组工作组成员。公司及公司控股的福建三钢国贸有限公司已和印度、巴西、加拿大、澳大利亚等地的知名矿山签有长期供货协议，为公司参股的福建省最大的钢铁生产企业福建三钢闽光股份有限公司和国内的其它钢铁生产企业提供了资源采购平台。除大宗铁矿石进口外，公司还从事金属材料的进口、出口、期货和内贸经营。产品种类包括钢板材、建筑材、型材；废钢、生铁、铁合金类等。公司拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施。公司房地产业务具有一定的品牌实力和竞争优势，曾以33.05亿元拍得位于厦门市五缘湾片区的两幅商品房用地。公司参控股较多的金融类企业，全资子公司厦门国贸期货是全国第二家注册资金超亿元的期货公司，另外，公司还参股海通证券，交通银行、三钢闽光等。
平潭发展
平潭发展:地产项目进入预售期,业绩有望逐步体现
平潭发展 000592
投资要点:
事件。公司公布2015年三季报。报告期内,公司实现营业收入7.1亿元,同比增加21.6%;归属于上市公司股东的净利润3101万元,同比下滑37.86%;实现基本每股收益0.04元。
2015年前三季度,受新增农资业务推动,公司营收增加22%;由于木业增值税返还减少使净利润负增长。2015年7月,公司发布了《第一期员工持股计划(草案)》。
投资建议。定增募集资金推动公司业务战略转型,维持“增持”评级。定增募投项目的建成将提高公司旅游开发和医疗服务能力,奠定了公司战略转型的基矗公司已形成“林板一体化”的发展格局,目前拥有经营林区100万亩,年产松杉育苗1500万株,纤维板年产能45万立方。公司在平潭各项目有序推进,效益初步体现。其中,中福建材城下半年预售;混凝土项目已投产销售;平潭中汇小贷公司已显现效益;公司中标了金井湾、东部污水处理厂BT项目。预计公司2015、2016年EPS分别是0.27和0.55元。截至10月30日,公司收盘于20.48元,对应动态市盈率分别为75.9倍和37.2倍。考虑到公司2016年业绩才能释放,同时,考虑到公司是注册并直接受益于平潭实验区的上市公司,参考上海自贸区直接受益标的2016年PE平均估值41倍,则可知公司合理估值22.55元,维持“增持”评级。
风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
厦工股份
厦工股份:抢占一带一路核心区域,中航参股进军军工
厦工股份 600815
事件。
一带一路愿景与行动文件正式发布,基础设施互联互通优先启动。文件确定将以福建和新疆作为中亚欧海上丝绸之路核心区,广西和云南则分别是门户和辐射区域。同期,在亚投行不断扩围和博鳌亚洲论坛召开的双重催化作用下,“一带一路”区域发展概念不断强化。
3月30日晚,央行、住建部、银监会联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》,为改善性需求的个人住房贷款下调了首付款比例至不低于40%。同一时间,财政部和国家税务总局联合下发《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,大幅度减免了对部分符合条件的住房对外销售的营业税征收。随着房地产松绑政策接踵而至,住房改善性需求迎来重大利好。
公司业绩预告2014年年度经营业绩与上年同期相比,将出现扭亏为盈,预计实现归属于上市公司股东的净利润为0到1,000万元;公司2014年度累计收到政府补助共47,648.56万元,导致营业外收入有较大增幅。
评论。
海上丝绸之路核心区工程机械企业,海外建组装厂迎合一带一路:21世纪海上丝绸之路规划的重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋,延伸至欧洲,以及从中国沿海港口过南海到南太平洋。现已确定将福建和新疆打造为21世纪海上丝绸之路核心区。厦门区域优势明显,厦工股份地处一路一带核心区福建厦门,目前出口业务占比15%。公司已在巴基斯坦建立了组装厂,为迎合一路一带和福建自贸区建设奠定了良好基础,是工程机械设备出口首选标的。
粤津闽自贸区总体方案通过,厦门市国资委重点扶持:3月24日,中共中央总书记习近平主持召开中共中央政治局会议,审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。自贸区第二季发令枪打响,福建自贸区备受海内外的瞩目,预计两大方案正式文本将在近期内面世,自贸区挂牌也正式进入倒计时阶段。厦工股份是厦门市国资委重点扶持的制造业企业,就规模而言,公司目前在业内处于第二梯队位置,公司的主营产品装载机占收入60%左右,在国内市场份额约16%,居行业前三水平。2010年包括公司在内的9家中国工程机械制造商进入全球工程机械50强。
中航工业参股,军民融合典范:中航工业拥有工程机械产品核心零部件液压技术的研发能力,中航工业参股厦工股份,以其作为产业发展平台,凭借其技术研发实力,提升工程机械产品的技术水平,延伸“四轮一带”等工程机械关键零部件产业,同时打造航空维修及机电基地,进军军工领域大大提升公司在国内工程机械领域的核心竞争力。公司目前正在做产权划转,实际控制人可能会变更为中航工业,成为中航工业系统内军民融合的典范。中航工业的入驻将加强公司军工背景,在习总书记要求加快构建适应履行使命要求的装备体系大背景下,公司估值水平有望提高。
政策松绑推动房地产投资回暖,期待2015年出现业绩反转:基础设施建设投资中,设备投入主要在工程机械。由于我国固定资产投资,尤其是房地产投资增速的放缓,导致起重机、挖掘机、装载机等工程机械主要产品的下游购买力持续下降,公司业绩一度陷入低谷。公司年度业绩预告称,公司2014年净利润与上年同期相比出现了扭亏为盈,但主要来源于政府补助476.48百万元的营业外收入,业绩并未出现根本性好转。
随着房地产松绑政策接踵而至,住房改善性需求迎来重大利好。房地产调控政策的放开将有助于房地产新建项目开工量上升,从而拉动设备市场需求逐步回暖。由此判断,工程机械有望受益于一带一路帮助消化过剩产能以及国内地产投资复苏的双重利好,预计今年设备销量降幅将趋于收窄,产业持续去库存去杠杆化的情况也将在二季度将得到明显改善。我们期待工程机械行业在二、三季度能出现实质性的业绩反转。
展望未来几年,工程机械行业或仍存在的市场保有量较大、产能过剩、竞争加剧等问题,市场洗牌和优胜劣汰的格局难以避免。一部分龙头企业将充分受益“一带一路”,在竞争格局变化中处于有利地位。公司主营业务装载机的市占率位居行业前列,规模化效应显现。预计随着海内外基建投资回暖,公司主营业务销售情况也将随工程机械市场需求整体企稳。
投资建议。
我们首次对公司进行盈利预测,预测2015/2016年归属于母公司的净利润为0.89、2.11亿元,EPS分别为0.09、0.22元(考虑摊斌),给予“买入”评级,年内目标价17.7元。
厦门信达
厦门信达:互联网金融+“类滴滴安防”,全面推进后服务市场
厦门信达 000701
投资要点:
公司大力推进后服务市场,基本面已经发生显著变化。l公司已经发生巨大变化,全面拥抱后服务市常公司积极推进后服务市场,目前主力打造针对承兑汇票所建立的票据大平台以及利用互联网方式推进的“滴滴安防”。公司在这两块市场的大力推进,符合中国经济发展的大方向,同时也为公司打开更大的市值空间。
a)公司参与承兑汇票平台,涉水百万亿票据市常公司4月11日公告称与西安迈科在深圳前海合资成立深圳迈科大宗商品金融服务票据平台公司,厦门信达股权占比约28.6%。深圳迈科金服位于金融创新重地前海,金服公司是全国唯一的基于贸易、物流背景的金融票据平台,可依托贸易背景实现票据的类跨境贴现,与此同时拟打造票据基金、中介综合服务互联网平台。2015年预计金服公司将实现1600亿流水的服务,实现5000万净利润,2016/2017年预计净利润规模分别达到1.5亿元、3.0亿元,从长远角度看公司净利润空间大。
b)公司拟投资1.6亿元在京东平台推进安防服务包,成立“类滴滴安防”。小商铺以及家庭安防市场正在快速崛起,然后服务市场明显不足,公司拟推进安防安装以及更新等后服务市常公司拟募资1.6亿元,建立安防后服务平台,初期的推广将借助京东虚拟服务平台。公司计划在2016年底国内铺设接近2000个运营点,同时依托控股子公司安尼数字培训相关专业安装人员,我们看好该市场发展。
公司为厦门国企,未来将受益于国企改革推进。公司为厦门国资委控股企业,国企改革如火如荼,我们判断后续公司将积极推动激励机制改进,从根本上加强公司治理结构。如果治理结构有所改观,公司或将面临新一轮的腾飞。
光电物联网将为公司提供较好的业绩支持。公司积极推进LED与RFID业务,一方面扩大产能积极增强竞争壁垒,另一方面利用资源优势努力争取市政项目。a)LED行业快速放量的前提下,公司业绩可快速增长。b).RFID方面公司已经切入食品溯源及服装行业,未来将寻找新的应用场景,整体业绩可期。
首次覆盖给予买入评级,目标价51元。我们预计公司2015-2017年销售收入分别为267亿元、272亿元、278亿元,归母净利润分别为1.63亿元、2.64亿元、3.67亿元,对应的EPS分别为0.53元、0.85元、1.18元。我们采用分布估值法,得出公司合理市值为160亿元,对应目标价51元,买入评级。
风险提示:公司业务推进不及预期,系统性风险。
海源机械
海源机械:碳纤维车身轻量化产业空间巨大,上调目标价到38元
海源机械 002529
海源战略定位于碳纤维车身轻量化整体解决方案
海源机械战略定位于新能源汽车产业的“联发科”,为新能源汽车提供车身轻量化的整体解决方案。在新能源汽车时代,碳纤维复合材料的应用将使得汽车工业制造模式将发生颠覆性突破,产业竞争格局也将发生革命性变化,而海源机械在复合材料成型领域已有多年积累和技术储备,为海源机械抓住产业变革历史性机遇提供了有利保障。
技术和工艺突破,碳纤维汽车产业应用进入快速增长阶段
碳纤维作为高端复合材料,主要用在航天军工、高端的体育休闲用品和高级跑车上,主要是受到材料成本和生产工艺的制约。随着近几年来碳纤维复合材料快速成型工艺的技术突破,使得碳纤维复合材料已经能够满足汽车大规模工业化生产的需要。此外,随着碳纤维原料本身生产工艺的成熟,碳纤维的成本在这几年也有了比较大的下降。碳纤维快速成型工艺的突破、原料成本的下降、新能源汽车车身经量化的迫切需求,三个因素共同推动新能源汽车碳纤维车身轻量化应用进入快速增长的阶段,日本东丽预计2013-2017年全球汽车零部件碳纤维应用复合增长率高达81%。
碳纤维车身轻量化产业为千亿级市场,产业空间巨大
我们初步估算,碳纤维车身产业为千亿级市场,未来成长空间巨大。目前宝马已经在i 系列新能源车上批量采用碳纤维车身,并即将用于宝马7系列的部分车身结构件。我们认为碳纤维车身应用从超高端的跑车市场到高端宝马车市场,应用数量实现了数量级的增长,未来进一步应用于中端汽车市场,市场空间将再次实现量级扩大。
维持买入,目标价38元
我们预计2015-2017年摊斌EPS 分别为0.06/0.40/0.78元,考虑公司布局碳纤维车身轻量化产业,空间巨大,维持公司买入评级,目标价38元,对应2017年48倍市盈率。
风险提示:碳纤维项目投产进度不及预期。
厦门港务
厦门港务：港口综合物流服务
公司以“立足港口综合物流服务，实现企业价值最大化”为宗旨，主营以港口为依托的综合物流业务以及件散杂货、内贸集装箱的装卸、堆存、仓储和助轮船靠离泊等业务。是厦门口岸唯一一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，在船舶代理、装卸、公证交接、助靠离泊、仓储、运输等等港口物流领域处于行业领先者的地位。公司拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业、全省规模最大的散杂货装卸码头、厦门港唯一的内贸集装箱装卸码头、福建省规模最大的集装箱运输车队、厦门港唯一提供海上专业拖轮服务的企业和先进的物流信息管理系统。
厦门空港
厦门空港：公司拥有80%的内航客货机货邮服务费
公司旗下主要资产是厦门高崎国际机辰站楼、广告公司100%股权和机初运站51%股权。公司主营收入包括航空性收入和非航空性收入，其中航空性收入主要由旅客过港费、地面服务费、安检费等构成，非航收入主要包括租金收入、广告、货站收入等。目前，公司拥有80%的内航客货机货邮服务费，7.2%的外航客机地服费以及20%外航全货机地服费。高崎国际机场直接通航城市72个，其中国内58个，国际及地区14个，客流量位于国内前列，已成为连接全国各地(包括港、澳、台地区)和东南亚及日本、韩国的重要航空枢纽。
页:
[1]