河北省加快推进国有企业上市 本地相关概念股或受益
编者按：河北省委、省政府日前下发《关于深化地方国有企业改革的实施意见》提出，加快推进国有企业上市，有效利用“新三板”等场外交易资本市场，推进股权融资和股权合理流动。到2020年，在各类资本市场新增上市公司20家以上，大型企业集团分别控股1-2家上市公司，全省资产证券化率达到35%以上。此外，根据国家和河北省有关规定，对以保障民生为主、尚未脱离垄断性质的水务、城镇交通基础设施等少数特定企业，允许将部分国有资本转化为优先股。意见强调，充分利用境内外多层次资本市场，打造公众公司，大力推进国有企业上市。积极推动旅游、物流、水务、证券等各类备选上市企业改制重组上市，鼓励支持境外上市公司回归A股，加快推进钢铁、煤炭等已上市公司主营业务资产整体上市。强化上市公司股权运作，鼓励社会资本以多种方式参与国有控股上市公司增发股票。有效利用“新三板”等场外交易资本市场，支持暂不具备上市条件的企业在“新三板”等场外交易市场挂牌交易，推进股权融资和股权合理流动。并探索实行混合所有制企业员工持股，以增资扩股、出资新设为主，科学制定试点方案，同步制定股权流转和退出办法，支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股，建立激励约束长效机制，2015年底前，完成试点方案制定工作，2016年基本完成试点工作。
意见指出，将国有企业分为商业类和公益类。主业处于充分竞争行业的商业类国有企业，主要包括工业、交通、电力、商贸流通、金融、信息等类企业。该类企业重点突出调整股权结构，原则上都要实行股份制改革，国有资本持股比例结合实际有序进退，着力推进整体上市，提高直接融资比率。原则上县级政府不再新设竞争性的商业类国有企业，具备条件的存续企业要将管理权上移到各市管理，其他存续企业实施改制退出。主要承担重大专项任务的商业类国有企业，主要包括政府投融资平台、重要交通枢纽和基础设施等企业。此类国有企业在改革中一般保持国有资本控股，支持非国有资本参股，对属于竞争性业务的下属企业，向各类社会资本开放，全面实施股权多元化改革。公益类国有企业主要包括国家战略物资专项储备、城市供水及供气、地铁公交路网、市政公用运营资源等企业。该类企业可以采取国有独资形式，具备条件的也可以推行投资主体多元化，鼓励非国有企业参与经营。
意见指出，要加大国有企业重组整合力度。发挥国有资本投资、运营公司的作用，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。依托重点企业集团，推进资源整合，重点在金融、投融资、旅游、化工、交通运输、物流、水务等行业打造一批大型龙头企业集团。积极引入央企和京津企业参与国有企业改革重组，促进河北省产业结构调整，主动寻求与在冀央企、外埠国有企业进行联合重组。打造3-4家全球布局、跨国经营、具有国际竞争力的大型企业集团；5-7家全国布局、国内领先、具有较强行业竞争力的行业龙头企业集团；8-10家技术领先、品牌知名、引领产业升级的新兴产业集团。
意见提出，加快推动集团层面股份制改革进程。对尚未实施股份制改革的企业，通过引入战略投资者增资扩股、大力推进重组上市和整体上市、国有企业之间相互参股、资本投资、运营公司和投资基金注资、财政性产业扶持资金注入等多种方式，推动集团公司股权多元化改革，国有重点骨干企业在2018年底前、其他企业在2017年底前，实现股权多元化。选择规模较大、实力较强的公司作为国有资本投资、运营公司试点，将用于政府支持项目的国债资金、转贷资金形成的资产和预算内基本建设资金、专项资金等政府性资金形成的资产，符合条件的按规定转入国有资本投资、运营公司，壮大资本实力，2015年底前，完成试点方案制定工作，2016年基本完成试点工作。
相关下属上市公司有河北钢铁、冀中能源、开滦股份、河北宣工、华北制药、三友化工等。
河北钢铁:三季度继续保持盈利，定增获河北国资委批准
三季度继续盈利:三季报披露公司报告期内实现收入187.62亿元，净利润1.51亿元，扣非后净利润1.48亿元；同比分别下降24.89%、10.13%和10.43%。2015年1-9月共实现收入611.93亿元，净利润5.08亿元，扣非后净利润4.6亿元，同比分别增长-19.12%、1.42%和3.67%。在钢铁行业极其严峻的背景下，公司3季度仍能实现盈利，十分难得。
定增获河北省国资委批准:公司公告称收到省国资委《关于同意河北钢铁股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》，省国资委同意河北钢铁股份有限公司向不超过十名特定投资者非公开发行股票，发行价格不低于4.20元/股，发行数量不超过190476.1905万股。募集资金用于收购唐山钢铁集团有限责任公司所持唐山钢铁集团高强度汽车板有限公司100%股权及新建高强度汽车板技术改造项目二期工程和补充流动资金。
投资建议:公司战略清晰，管理亮点多，经营质量持续改善，3季度在极其严峻的市场背景下，公司仍能维持盈利跟是佐证了这一点。
同时，公司受益于京津冀一体化和环保严格执法，善于利用资本市场，规模和地位决定其有望成为行业淘汰整合后的生存者。不过，近期A股整体估值大幅回落，维持公司买入-B评级，6个月目标价下调至4.5元。
风险提示:宏观经济超预期下滑，钢材需求超预期萎缩。
冀中能源:市场弱势致3季度环比转亏，剥离亏损资产提升盈利能力
报告要点
事件描述
公司今日发布2015三季报，前3季度公司实现营业收入100.84亿元，同比下降32.77%；实现归属母公司净利润0.02亿元，同比下降95.86%；实现EPS为0.00元。据此推算，3季度公司实现归属母公司净利润-0.05亿元，同比减亏0.07亿元；3季度实现EPS为0.00元，2季度EPS为0.00元。
事件评论
3季度营收环比降幅扩大。公司前3季度实现营业收入100.84亿元，同比下降32.77%，其中3季度实现营收29.58亿元，同比下降30.82%，环比下降16.32%，降幅环比扩大。3季度受制于焦化开工整体较弱，煤价持续下跌，公司主力矿井之一所在地邢台焦精煤及1/3焦精煤市场均价环比分别下跌40元左右，弱势煤价对公司营收造成一定冲击。
3季度毛利环比下降10.64%。公司前3季度营业成本80.82亿元，同比下降33.16%，其中3季度营业成本23.49亿元，同比下降33.70%，环比下降17.67%。总体来看，公司在成本端的管控还是取得一定成效，成本降幅较大助力毛利率环比上升1.31个百分点，但毛利环比下降10.64%体现出公司仍难扭转量价齐跌的市场颓势。
期间费用控制较好，销售费用降幅较大。公司3季度期间费用合计6.07亿元，同比下降21.54%，环比也有小幅下滑。其中销售及管理费用同比分别下降6.56%、4.97%，财务费用同比上升3.90%。
3季度业绩环比转亏。3季度受制于煤价弱势，公司毛利环比下降10.64%，虽费用环比下滑提供一定缓冲，但公司业绩仍延续年初以来的下滑态势，3季度公司归属净利润环比下降0.06亿元至-0.05亿元，降幅441.41%，环比转亏。
剥离亏损资产提升盈利能力，维持“增持”评级。公司公告拟将下属开采年限较长、面临资源枯竭的章村矿、显德汪矿及邯郸陶一矿（三井共计产能440万吨/年）出售给冀中能源集团。11月1日起不再并表。2015年上半年三座矿井合计亏损2.21亿元，以当前市场行情及生产条件来看，后续难以扭亏，此次剥离亏损资产有助于提升公司盈利能力。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.01、0.09、0.09元，维持“增持”评级。
开滦股份:煤焦产销环比下滑，3季度增亏
报告要点.
事件描述.
公司今日发布2015三季报，前3季度公司实现营业收入83.01亿元，同比下降24.74%；实现归属母公司净利润-3.80亿元，同比下降390.80%；实现EPS-0.31元。据此推算，3季度公司实现归属母公司净利润-2.05亿元，同比下降846.94%；3季度实现EPS为-0.17元，2季度EPS为-0.10元。
事件评论.
3季度煤炭产销环比下降。前3季度公司实现原煤产量649.66万吨，同比下降1.20%；精煤产量及对外销量分别为250.26、161.13万吨，同比分别上升2.76%、12.40%。其中3季度公司原煤产量207.07万吨，环比下降7.44%；精煤产量及对外销量分别为83.83、47.50万吨，环比分别下降6.35%、12.39%。以此计算3季度精煤洗出率为40.48%，环比上升0.47个百分点。
3季度焦炭及甲醇产销环比均降。前3季度焦炭产量563.22万吨，同比下降0.69%；焦炭销量567.68万吨，同比上升2.73%；甲醇及纯苯产销同比均下滑。其中3季度焦炭产销量分别为184.12、181.44万吨，环比分别下降4.80%、12.73%；甲醇产销量环比分别下降15.56%、9.16%。纯苯产量环比分别下降5.28，但销量环比上升26.86%。
销量下滑叠加价格弱势，3季度毛利环比下降。3季度公司实现营业收入24.88亿元，环比下降14.51%；营业成本24.41亿元，环比下降10.90%。3季度公司主要产品价格弱势，开滦焦精煤出厂均价环比2季度下跌20元左右，河北甲醇市场均价环比下跌约285元。销量下滑叠加价格弱势，3季度公司毛利环比下降1.24亿元至0.47亿元。
期间费用控制较好，管理费用降幅较大。3季度公司期间费用3.05亿元，同比下降14.36%，其中销售及管理费用同比分别下降10.8%、23.4%，财务费用同比上升2.48%。环比来看3季度期间费用基本稳定。
3季度环比增亏0.87亿元。3季度宏观经济疲弱，供需宽松依旧，公司主要产品销量下滑，叠加价格下跌对公司造成较大冲击。3季度公司实现归属净利润-2.05亿元，环比增亏0.87亿元。
化产项目进展较为顺利，维持“增持”评级。我们预测公司2015-2017年EPS分别为-0.37、-0.43、-0.44元，维持“增持”评级。
河北宣工
河北宣化工程机械股份有限公司是河北省机械类第一家上市公司，也是张家口市唯一一家上市公司。公司总股本19800万股，其中流通股本8800万股。公司现为进出口自营企业，河北省高新技术企业。
公司现有在岗员工2334多人，其中高级专业技术和管理人员406人。总资产102152.39万元，净资产49196.84万元，资产负债率51.84%。
公司主要产品有120～430马力履带推土机及其变型产品。其中:SD6G推土机是八十年代引进美国卡特彼勒公司制造技术产品。自行研制开发的140系列推土机技术水平和性能在全国同类机型中处于领先地位。SD7SD9高驱动履带推土机系列产品，采用模块化整机结构设计，填补了国内空白，成为公司出口创汇主导产品。公司建有省级技术中心，拥有同行业领先水平的推土机装配线、喷涂线和整机试验台。
公司在全国设有35个营销服务中心，与全国近百家代理商建立了牢固的战略伙伴关系，形成了完整的营销服务网络。产品行销全国31个省、市、自治区，出口30多个国家和地区。
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