电改预期最快本周兑现
受电改配套文件最快本周发布消息的影响，电力板块昨日表现活跃，金山股份涨停，长江电力、三峡水利、韶能股份、皖能电力均涨逾4%，福能股份、西昌电力均涨逾2%。11月12日，国家发改委政研室主任施子海表示，输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革、加强和规范燃煤自备电厂监督管理等6个配套文件正处在报批阶段，争取尽快印发。据了解，电改配套文件最快本周发布，社会资本参与的机遇和商业模式也逐步清晰。
民族证券分析师黄彤认为，“发改委加快电改步伐，体现了高层领导对电改工作的重视。发改委推进改革试点工作，出台配套文件、筹建交易机构、促进新能源消纳四项工作，将有利于从操作层面推进电力体制改革，我们看好电改带来的千亿售电市场，也看好电改对新能源行业和高耗能行业发展的重要意义。”在部分地方政府自下而上的推动下，综合电改试点被提上日程，配套文件出台将为其提供实施层面的指导，电改对行业的实质性影响也将逐步显现。国泰君安分析认为，先行综合试点地区的水电、地方性小电网以及大容量火电有望受益，相关标的包括：黔源电力、文山电力等。
该券商还认为，当前火电盈利水平已达历史高点，面对上下游行业景气度低迷，持续高盈利不合常理，存在下滑风险;电力供应过剩短期内难以扭转，利用小时尚未见底;改革将火电推向市场化，个体间盈利分化的同时行业整体盈利水平也难免下滑。而水电行业受益于电改推行、售电放开及竞争环节电价放开，上网电价中枢存在上行空间，加之国内低碳经济发展中清洁能源相对价值凸显，水电行业整体盈利水平尚有提升空间。
个股方面，民族证券建议关注：桂东电力、科陆电子、四方股份、内蒙华电、申能股份、广州发展、比亚迪、孚日股份、粤电力A。
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