深改组：加快实施自贸区战略 相关概念望爆发
新华网报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平11月9日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第十八次会议。会议审议通过了《全国总工会改革试点方案》、《上海市群团改革试点方案》、《重庆市群团改革试点方案》、《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》、《关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《推进普惠金融发展规划（2016－2020年）》、《关于深入推进城市执法体制改革改进城市管理工作的指导意见》、《国家高端智库建设试点工作方案》。
会议指出，推进党的群团改革，必须紧紧围绕保持和增强政治性、先进性、群众性这条主线，强化问题意识、改革意识，着力解决突出问题，把群团组织建设得更加充满活力、更加坚强有力。群团组织要坚定不移走中国特色社会主义群团发展道路，坚持党对群团工作的统一领导，把自觉接受党的领导、团结服务所联系群众、依法依章程开展工作有机统一起来，在思想上政治上行动上自觉同党中央保持高度一致。要坚持为党分忧、为民谋利，从群众需要出发开展工作、深化改革，眼睛向下、面向基层，改革和改进机关机构设置、管理模式、运行机制，坚持力量配备、服务资源向基层倾斜。试点部门和地方要加强统筹协调，针对突出问题，对症下药，标本兼治，积极创造可复制可推广的经验。
会议强调，加快实施自由贸易区战略，要坚持使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，坚持统筹考虑和综合运用国内国际两个市场、两种资源，坚持与推进共建“一带一路”和国家对外战略紧密衔接，坚持把握开放主动和维护国家安全，逐步构筑起立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的高标准自由贸易区网络。要把握好扩大开放和深化改革、全面参与和重点突破、科学评估和防控风险等重大关系，重点在提高货物贸易开放水平、扩大服务业对外开放、放宽投资准入、推进规则谈判、提高贸易便利化水平、推进规制合作、加强经济技术合作等方面深化改革，完善体制机制，健全政策体系，建设高水平自由贸易区。
会议指出，促进加工贸易创新发展，要主动适应经济发展新常态，以创新驱动和扩大开放为动力，坚持巩固传统优势，加快培育竞争新优势，保持加工贸易政策连续性和稳定性，发挥企业主体作用，加强产业链分工合作，提升加工贸易在全球价值链中的地位，促进沿海地区优化转型，支持内陆沿边地区承接产业梯度转移，有序开展国际产能合作，深化加工贸易体制机制改革，建立健全与开放型经济相适应的管理体系，逐步变大进大出为优进优出，推动贸易大国向贸易强国转变。
会议强调，发展普惠金融，目的就是要提升金融服务的覆盖率、可得性、满意度，满足人民群众日益增长的金融需求，特别是要让农民、小微企业、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等及时获取价格合理、便捷安全的金融服务。要坚持借鉴国际经验和体现中国特色相结合、政府引导和市场化主导相结合、完善基础金融服务和改进重点领域金融服务相结合，健全多元化广覆盖的机构体系，创新金融产品和服务手段，加快推进金融基础设施建设，完善相关法律法规体系，发挥政策引导激励作用，加强普惠金融教育和金融消费者权益保护。要坚持监管和创新并行，加快建立适应普惠金融发展的法制规范和监管体系，提高金融监管有效性。
会议指出，推进执法体制改革改进城市管理工作，要主动适应新型城镇化发展要求和人民群众生产生活需要，以城市管理现代化为指向，坚持以人为本、源头治理、权责一致、协调创新的原则，理顺管理体制，提高执法水平，完善城市管理，构建权责明晰、服务为先、管理优化、执法规范、安全有序的城市管理体制，让城市成为人民追求更加美好生活的有力依托。要加快推进执法重心和执法力量向市县下移，推进城市管理领域大部门制改革，实现机构综合设置，统筹解决好机构性质、执法人员身份编制等问题。要牢固树立为人民服务的思想，健全法律法规体系和执法制度，特别是要建设一支过硬的执法队伍，真正做到依法、规范、文明执法。要坚持试点先行，分类分层推进。
会议强调，开展国家高端智库建设试点工作，要紧紧围绕“四个全面”战略布局，以服务党和政府决策为宗旨，以政策研究咨询为主攻方向，以完善组织形式和管理方式为重点，以改革创新为动力，优先选择若干基础条件较好、专业特色突出的机构进行试点，建设一批国家亟需、特色鲜明、制度创新、引领发展的高端智库。要加强试点工作的组织领导和统筹协调，规范决策研究、成果转化、考核评估、经费投入等工作，选好配强首席专家，建好专业研究团队，重点围绕国家重大战略需求，开展前瞻性、针对性、储备性政策研究，及时总结和推广试点经验。
会议指出，五中全会提出的创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，是关系我国发展全局的一场深刻变革。改革要围绕贯彻落实全会精神，加快推进有利于引领经济发展新常态的体制机制创新，加快推进有利于创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展的体制机制创新，加快推进有利于提高资源配置效率、提高发展质量和效益的体制机制创新，加快推进有利于充分调动各方面积极性的体制机制创新，在解决发展动力、发展不平衡、人与自然和谐、发展内外联动、社会公平正义等方面，出实招、破难题、建机制，为经济社会发展形成更有力的制度保障。
会议强调，《建议》以我国经济社会发展为主轴，同时也是一个通篇贯穿改革精神的文件，包含着大量改革部署，是改革和发展的“双重奏”。对五中全会提出的改革任务，要纳入改革台账，由中央全面深化改革领导小组统筹部署、推动落实。要统筹抓好党的十八届三中、四中、五中全会部署的改革任务，实现梯次接续、前后衔接、纵深推进。
中央全面深化改革领导小组成员出席，中央和国家有关部门、上海市、重庆市负责同志列席会议。
相关概念股望受益爆发：
上汽集团：
事件:11月6日,上汽集团发布定向增发公告,本次非公开拟发行股份的数量不超过964,010,282股,本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A 股股票交易均价的90%,即本次发行的发行价格不低于人民币15.56元/股(准备募投150亿元。
募投项目:募投资金主要应用于4大方向:1、新能源汽车相关项目,募投72亿元,占总募资额48%;2、汽车金融与服务项目,募投39亿元,占总募资额26%;3、前瞻技术与车联网项目,募投19亿元,占总募资额12.7%;4、商用车智能化大规模订制项目,募投20亿,占总募资额13.3%。
点评如下:
1、汽车行业的发展正处于大变革时代,新能源汽车加速发展。2009年以来新能源汽车产品从实验室里走向市场,完成商品化工程,2011年后在全球主流车企皆开始推出新能源汽车产品,2014年以来汽车行业电动化呈现加速发展趋势,已经完成商品化阶段,行业进入规模化发展阶段。从中国数据来看,2015年1-9月新能源汽车累计生产144284辆,销售136733辆,同比增长率分别达2倍和2.3倍。其中纯电动汽车产销量分别为93032辆和87531辆,同比增长率分别达2倍和2.7倍;插电式混合动力汽车产销量分别达51252辆和49202辆,同比增长率分别为1.9倍和1.8倍。
2、随着信息技术的快速发展,汽车行业的智能化也在加速发展中。汽车产品的智能化其实早就开始,只是过去的智能化程度较低,进度上也较缓慢。近年来随着信息技术的快速发展,汽车智能化呈加速发展态势,根据我们的研究2020年自动驾驶技术有望规模化应用,无人驾驶汽车将开始向行业快速渗透。
3、后市场业务将成为车厂新的利润增长点。随着中国汽车行业普及进入中后期,汽车行业的中低增速将成为常态,而我国汽车保有量仍在快速增长,而且保有车龄不断增长。2020年前汽车后市场服务的规模仍有望实现年均15%以上的增长。依托互联网技术的发展,车厂可以将其业务更好的延伸到后市场服务及金融服务上来,形成新的利润增长点。
4、基于对行业发展大趋势的判断,上汽集团募投项目将主要投向这些新经济方向。上汽集团作为国内当之无愧的汽车行业龙头公司不拘泥于传统行业的发展梏窠,积极向新的业务方向进行探索,基于其强大的传统业务,有望在汽车新经济行业也执行业发展的牛耳。我们看好公司在新业务上的拓展。建议投资者买入。
风险提示:公司新募投项目发展不达预期,汽车行业景气周期恢复不达预期。
张江高科：
投资要点:
浦东国资第二批改革核心聚焦科创中心建设,张江高科将成为张江科技城运营平台。11月3日,《浦东时报》报导称:上海浦东新区举行第二批国资国企改革启动会。根据方案,本批国资国企改革主要有三大重点:一是聚焦三大主体(即张江集团、科创集团、张江高科上市公司),着力打造“张江科技城”建设。首先,康桥集团、国际医学园区公司以及孙桥现代农业开发区前期开发责任主体将并入张江集团。其次,上海浦东新兴产业投资有限公司、上海浦东融资担保有限公司、上海张江火炬创业园投资开发有限公司将组建成浦东科创集团。张江集团和科创集团两大平台合计资产近千亿元。第三,张江高科上市公司将从事科技园区综合服务的同时,成为促进科技企业发展的产业投资商。张江集团持有的张江高科10%股份将划转浦东科创集团。二是将原东岸公司与滨江公司等组建为注册资本20亿元的浦东国有独资东岸集团。三是加快浦东投资控股集团建设。本轮改革完成后,浦东将完成75%的国资国企改革工作。
公司股权投资有进有退,参股移动健康领域。我们认为,首先,此次改革通过土地资源再集中,即以重组后的张江集团着力进行“张江科技城”的功能性开发。其次,此次改革通过科创资源聚集,即以重组后的科创集团实现科创资源的“孵、投、贷、保”一体化、市场化业务运作。第三,由于张江集团和科创集团两大平台合计资产近千亿元,而两者分别是张江高科第一、第二大股东,张江高科也是两大公司唯一上市平台。考虑巨大建设资金需求, 张江高科后期不仅有望从资产规模受益,业务模式也将凸显产业投资商地位。
投资建议:受益上海科创中心建设,产业投资增长空间大,维持“买入”评级。目前,公司全资子公司浩成创投和上市公司投资的长期股权投资额合计32.60亿元。考虑目前创新已成为张江发展驱动力之一,我们假设公司创投业务权益增加值是投入额的6倍,即公司创投业务权益增加值为195.62亿元。由此, 可知公司NAV 是466.62亿元,对应RNAV 是30.13元。我们预计公司2015、2016年EPS 分别是0.38元和0.44元。截至11月2日,公司收盘于24.57元,对应的动态市盈率分别为64.7倍和55.8倍。考虑到公司属研发园区龙头,中国创新发展桥头堡,三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江。未来张江园区将将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展,区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业,PE 投资链条日趋完善,投资收益增长潜力大,我们以RNAV 的1.1倍,即33.14元为公司6个月的目标价,维持公司“买入”评级。
上工申贝：
2015前三季度,公司实现营业收入16.69亿元,同比增长11.59%;归属上市公司股东的净利润1.54亿元,同比增149.41%;EPS为0.28元。
经营分析
经营业绩稳步提升。报告期内,公司经营业绩继续提升,收入增速11.6%,利润大幅增长了149%。业绩提升的主要原因在于公司对上工欧洲及其他子公司的整合,增强了协同效应,提高了经济效益。上工欧洲平台上整合了杜克普爱华、百福和KSL三大品牌在缝制设备的中高端领域具有强劲的竞争力。
增资控股申丝物流扩大利润来源。报告期内,公司增资控股了申丝物流(持股40%),推动公司电子商务、现代物流等业务的发展,培育新的利润增长点,降低缝制业务过于集中带来的经营风险。申丝物流纳入合并报表范围也是公司业绩提升的另一重要因素。
盈利调整
我们预测公司2015-2017年的主营业务收入分别为22.34亿元、26.14亿元、28.98亿元,分别同比增长13.3%、17.0%、10.9%;归母净利润2.17亿元、2.69亿元、3.19亿元,分别同比增长9.74%、24.26%、18.45%;EPS分别为0.40/0.49/0.58元。
投资建议
公司当前股价(2015/11/2收盘价:15.62)对应2015/2016年PE分别为40/32倍。我们认为公司在欧洲的业务整合已经有良好成效、业绩进入健康成长期,公司掌握了高端缝制设备自动化技术,在国内需求调整、产品自动化更新上具有领先优势,并直接受益于浦东国企改革,结合当前股价估值水平,维持对公司的“买入”评级,6个月目标价20元。
风险
上工欧洲业务进一步整合的风险;下游服装行业需求下降的风险;航空航天等新领域业务拓展的风险。
重庆自贸概念公司方面：
渝开发作为当地拥有大量土地储备的国有企业，有望充分受益。重庆港九是国内西南地区最大的水陆中转港和水陆联运外贸口岸，公司拥有港口、铁路、公路、仓储等物流资源，综合物流要素齐全。目前公司集装箱年吞吐量约占重庆水路集装箱吞吐量的90%。
渝三峡A是国内涂料行业的龙头企业之一，其主导产品三峡牌系列内墙乳胶漆、醇酸漆、硝基漆、聚酯漆在国内享有一定的品牌优势。
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