中超彩票年销售额将达100亿元 七只龙头股迎上涨机遇
编者按：据悉，日前，国家体育总局官方网站发布竞猜中超有望撬动亿万元体育产业大盘的文章，其中提到两点：一是竞猜中超有望在近期实现；二是业内人士分析中超相关产品的彩票年销售额至少达到100亿元。在《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中指出，到2025年，要实现我国体育产业总规模5万亿元的目标，其中足球产业是关键的一环，而竞猜中超将是撬动足球产业、体育产业升级发展的最重要杠杆。文章透露，从目前掌握的情况来看，竞猜中超近期有望实现，本着“从易至难”、“稳步推进”的原则，竞猜中超将首先推出14场玩法，之后再陆续推出单场竞猜等玩法。一旦竞猜中超成形，将极大地推动我国体育产业的发展。对此，市场普遍认为，中超相关产品的彩票年销售额至少将达100亿元。如此巨大的销售规模，除了将直接带动了体彩上下游产业，也将极大地反哺我国足球事业的发展。
受此影响，上周五彩票概念股表现强劲，板块整体上涨4.18%，板块内大智慧、鸿博股份、顺网科技、综艺股份、粤传媒等5只概念股实现涨停，而内蒙君正、人民网、新华都、中体产业等个股涨幅也均超过5%，分别达到6.78%、6.58%、6.48%、6.28%。
资金流向方面，上周五板块内共有17只概念股实现大单资金净流入，其中，大智慧、综艺股份、中体产业大单资金净流入均超过亿元，分别达到30703.2万元、15653.75万元和14510.44万元，顺网科技（7697.23万元）、粤传媒（5339.96万元）、内蒙君正（3374.58万元）、鸿博股份（2923.28万元）、人民网（2908.45万元）、拓维信息（2307.47万元）和中国宝安（1062.62万元）等个股大单资金净流入也均超过1000万元，上述10只概念股累计吸金8.65亿元。
据记者了解到，2015年1月份至7月份累计，全国共销售彩票2147.25亿元，同比减少8.94亿元，下降0.4%。其中，福利彩票机构销售1184.2亿元，同比增加24.88亿元，增长2.1%；体育彩票机构销售963.04亿元，同比减少33.82亿元，下降3.4%。
7月份，乐透数字型彩票销售181.21亿元，同比减少33.80亿元，下降15.7%；竞猜型彩票销售31.50亿元，同比减少67.43亿元，下降68.2%；即开型彩票销售22.57 亿元，同比减少2.40亿元，下降9.6%；视频型彩票销售34.92亿元，同比增加2.50亿元，增长7.7%。
事实上，1月份至7月份累计，乐透数字型彩票销售1398.97亿元，同比增加14.71亿元，增长1.1%；竞猜型彩票销售318.30亿元，同比减少31.34亿元，下降9.1%；即开型彩票销售180.02亿元，同比减少28.37亿元，下降13.6%；视频型彩票销售246.78亿元，同比增加38.00亿元，增长18.2%；基诺型彩票销售3.16亿元，同比减少1.51亿元，下降32.3%。1月份至7月份乐透数字型、竞猜型、即开型、视频型和基诺型彩票销售量分别占彩票销售总量的65.2%、14.8%、8.4%、11.5%、0.1%。
投资策略方面，分析人士指出，尽管今年前8个月全国彩票销量同比下降明显，但对未来一段时间内彩票政策明朗化充满信心，建议投资者继续密切跟踪彩票政策，关注龙头标的：鸿博股份、中体产业、综艺股份、大智慧、顺网科技、粤传媒和人民网。
鸿博股份:省级体彩电话代销资格确认，彩票游戏开启流量新时代
事件:公司公告称，继2015年2月11日收到福建省运动家体育装备公司发出的中标通知书，确认公司为“福建省体彩中心电话销售体育彩票代理供应商招标项目”（招标公告编号:FJYD2014-02-1）“合同包2:福建省体育彩票游戏及游戏平台建设者（中标候选人可同时获得电话销售体育彩票代销者资格）”拟中标候选人后，3月12日公司与福建省体育彩票管理中心就开展电话销售彩票游戏及游戏平台技术服务、电话代理销售体育彩票等相关事宜，正式签订了《福建省电话销售彩票游戏及游戏平台合作框架协议书》和《福建省体育彩票电话销售彩票项目代销者合作框架协议书》。
我们的的观点:
一、此次鸿博股份与福建省体育彩票管理中心签订的协议包括彩票游戏平台建设与电话销售彩票代销两部分。福建省作为国内第一个公布体彩招标预审资格和中标公告的省份，此次合作具有里程碑似的意义，鸿博股份也成为A股第一家公告与省级彩票中心签订电话代销合作协议的上市公司。协议除了给予鸿博股份省级电话销售代销资格以外，还赋予了其彩票游戏以及平台的构建权利——这类游戏初始预计为类似高频彩，后续有可能演进为类似手机版中福在线类游戏，将在正常彩票流水佣金收入之外，为代销网站提供巨大的游戏流水佣金增量空间。
二、公司从事无纸化彩票业务多年，拥有出色的彩票游戏研发能力、系统平台开发能力和丰富的业务开展经验。此次与福建省体育彩票管理中心签订合作协议，与公司拥有多年彩票印制经验、与各省彩票中心保持良好的合作关系有着密切联系。我们认为，本协议的签订是公司彩票无纸化发展中的重要一步，不仅明确了通过手机客户端代销省级体育彩票的资质，更赋予公司开发彩票游戏平台的权利，有利于公司充分发挥自身彩种研发的优势，抢占这一新兴市场的份额。预计凭借着在网络彩票代销B2B/B2C领域的积累、与各省彩票中心长期的良好合作关系以及优秀的彩票游戏研发能力，公司有望斩获更多的省级彩票电话销售合作资格，进一步推进公司的无纸化彩票战略。
风险提示:
公司开发的彩票游戏、游戏系统平台及手机客户端存在无法通过第三方机构检测或财政部审批的风险，正式上线时间亦存在不确定性；彩票游戏研发服务费提成比例、电话代理销售彩票代销佣金比例尚待财政部的正式批文，对公司未来的业绩影响暂无法预估；公司于2015年2月25日起暂停彩票无纸化代购业务，截至目前该业务尚未恢复。
中体产业半年报点评:业绩瑕不掩瑜，体育业务一树百获
投资要点:
业绩有所下滑，体育业务亮点颇多
公司于8月25日公布2015年上半年半年报，其中公司共实现营收2.68亿元，同比下降32.32%；归属于上市公司股东净利润为1229.46万元，同比下降78.13%。
公司上半年业绩下滑主要是受到国内房地产市场持续低迷及公司去库存压力较大的影响，报告期内公司房地产业务实现营收0.56亿元，同比下降74.74%，拖累了公司整体的盈利水平。我们认为公司房地产业务去化率已经处于底部区间，在国内楼市景气度的逐步转暖及体育地产的商业价值处于被市场重估通道的影响下，公司的房地产业务业绩下行压力有望逐步转暖。
另一方面，公司上半年的业绩亮点在于体育业务继续呈现出强势的增长状态。在目前国内相关体育产业绝大部分都尚处于刚刚起步阶段且盈利模式尚不清晰的大环境下，公司上半年体育相关业务共实现营收2.08亿元，同比增长21.64%，其中赛事管理与运营、体育场馆管理的营收同比增速均超过100%，体育健身业务的盈利能力也显著增强，显示出公司近些年在体育业务的深耕积淀与转型成效逐步显现。我们认为随着下半年公司旗下北马、环中国自行车赛及2015北京田径世锦赛三大强力赛事的陆续举办，公司在体育业务板块的营收及利润水平将有望持续提升，其在国内体育产业中的优势地位将得到继续巩固和加强。
投资建议与盈利预测。
我们继续看好公司在体育板块六大子领域深耕多年所具备的业务能力及深厚运营积淀功底，公司多年来脚踏实地所培育的北马、环中国及高尔夫美巡赛三大赛事品牌已经步入收获阶段，同时公司在体育场馆建设运营、体育健身等子领域拥有的持续盈利能力水平在国内同行业中较为罕见。我们长期看好公司在体育产业的全面布局及发展空间，在赛事培育运营、场馆建设管理等关键领域具备明显的先发优势，暂时维持公司的盈利预测不变，预计公司2015-2017年EPS分别为0.19、0.31及0.42元/股，继续给予“增持”的投资评级。
综艺股份:“稳准狠”布局新老业务
经营数据:公司2014年实现营业收入7.15亿元，同比增长92.34%；归属上市公司股东的净利润4153.02万元，扭亏为盈，对应每股收益0.034元。
业绩扭亏为盈，新增业务贡献大。报告期内，公司实现扭亏为盈。2014年度，公司实现营业收入7.15万元，较上年同期增长92.34%，其中互联网彩票与手机游戏业务从无到有，对公司收入增长的贡献率达到25.08%，其他业务同样有所增加；归属母公司所有者的净利润4153.02万元，逊于此前预期。
能源业务以“稳”为主。公司2014年海外新能源业务总体平稳。受欧债危机和欧洲政府补贴政策不稳定的影响，投资者开始把目光转向新兴市场。公司从稳健的角度出发，不盲目跟进，加强对已建成电站的运营维护管理与销售，同时在国内外新建了多家电站。此外，综艺光伏未能如期达到预定验收标准，并制定了将其生产线改造可用于生产汽车天窗用光伏电池的方案，以实现新的突破性发展。
“准”确布局移动互联网新领域。公司2014年并购动作不断，先后将掌上飞讯、上海量彩、北京仙境等多家公司纳入麾下，以移动互联网彩票和手机游戏为先锋迅速切入移动互联网相关业务，践行公司的智慧生活平台战略。
“狠”抓科技业务，原有业务迎来突破。公司下属高科技企业充分发挥各自技术领先优势，加大研发力度，进一步提高竞争力。综艺超导目前在国内超导滤波技术领域占据垄断地位，且在2014年获得国家专项补助，实现跨越式发展；深圳毅能达以社保市场为发展基础，2014年经营业绩继续攀升，市场占有率稳步提高；天一集成在A980芯片实现规模销售的同时，完成了包括高度SM2算法芯片在内的多项高科技产品的研发等工作；神州龙芯的GSC328x系列产品已步入成熟期，同时不断扩大军工产品业务，增强竞争优势。
盈利预测及估值。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.13元/0.22元/0.33元，看好公司移动互联布局及创投业务前景，维持“增持”评级。
大智慧2015半年报:转型平台服务，嫁接金融牌照提升平台价值
大智慧（601519.CH/人民币8.93，未有评级）发布2015年中报，2015年上半年营业收入为3.07亿元，较上年同期减少28.59%；归属于母公司所有者的净利润为306.65万元，较上年同期减少82.09%；基本每股收益为0.002元，较上年同期减少77.78%。
1、金融资讯及数据PC终端服务系统:该业务实现营收1.14亿元，同比下降7.17%，毛利率50.26%，减少2.91个百分点。报告期内，公司保持在服务平台领域和新技术领域的研发投入，大智慧8.0移动平台于6月26日正式上线，在进一步完善行情、资讯、交易等核心功能的同时，推出“慧币”积分商城、微信好友圈等全新社交功能，“投资+社交+大数据”的开放平台战略又向前迈进一步；
2、金融资讯及数据移动终端服务系统:该业务实现营收245.5万元，同比下降59.18%，毛利率62.64%，减少10.92个百分点。报告期内公司与湘财证券的战略合作取得进展，但由于收购尚未完成，其收入潜力未充分体现；
3、证券公司综合服务系统:该业务实现营收4，810.5万元，同比增加1.17%，毛利率63.16%，增加1.92个百分点。公司成立以来一直专注于金融资讯平台和数据终端平台，在证券营业部金融咨询服务系统处于领先地位，占全国营业部金融咨询综合服务系统市场份额的85%；
贵金属业务:报告期内，该业务实现营收117.9万元，同比下降99.21%，毛利率65.22%，增加9.71个百分点。主要因为公司去年处置了民泰贵金属公司，较去年同期本报告期贵金属业务收入减少。
顺网科技公告点评:强势增长可以延续，大股东增持凸显价值
事件:
公司公告，董事长华勇先生计划于2015年8月24日起的未来一段时间内通过二级市场增持公司股票，并承诺在增持完成后的六个月内不减持。同时公司披露，截止2015年8月24日收盘，华勇先生已通过二级市场增持公司股票16万股，未来将择机继续进行增持。
点评:
维持全年高成长判断。公司2015年上半年度实现营收4亿元，同比增长78.7%，实现净利润1.015亿元，同比增长170.6%。其中受益于浩艺并表后协同效应展现，网络广告及推广收入增长24.2%；伴随着游戏联运平台联运数量及开服数的不断提升，至用户中心系统收入同比增长267.1%，并首次超越广告业务收入。我们判断，下半年度及2016年上述两项业务仍将处于持续增长阶段，公司高增长趋势可以延续。
强IP时代公司精品游戏值得期待。公司前期公告携手慈文传媒，在精品IP及网剧等领域进行深度合作。我们认为当前页游市场已告别草莽时代，伴随着玩家群体的逐步成熟，页游研发正在向泛3D化及精品IP的趋势前进，直接表现为大资本投入以及行业门槛的提高，在此背景下，游戏玩家将向少部分精品游戏产品集中，而顺网牵手慈文传媒，在精品IP及网吧渠道优势下，游戏联运业务可以维持较长的高速增长周期。
结盟37玩，运营实力有望显著提升。参照前期公告，公司成为37wan指定的唯一网吧资源投放平台，同时在流量采购等方面将达成重要战略合作。我们认为伴随着公司与37wan资源整合，入口价值将进一步提升。同时，必须注意到，37wan是目前游戏联运平台中单服产出最高的平台运营商，受益于37玩领先的流量运营经验，我们判断，公司未来单服产出水平也将有望获得快速提升
并购国瑞信安加码信安业务。国瑞信安主营安全产品、安全集成及安全服务三大业务，下游以政企客户为主要销售对象，资质全，经验丰富。
短期看，国瑞信安将于上海派博协同，加速攻占政府机关及管件涉密单位信息安全市场；而从长期趋势看，2B端的信息安全市场潜在爆发机会，公司基于国瑞信安的丰富实施经验，将有机会在面向各类中小型企业的万亿级信息安全市场中分得一块蛋糕。
稀缺平台标的，上调至“强烈推荐”评级。预计公司2015-2017年EPS分别为1.01、1.89及2.51元，对应2015-08-24日收盘价PE分别为32、17及13倍，我们继续看好公司基于现有优势，布局细分垂直互联网平台的前景，以及伴随着运营能力的不断提升，渠道变现水平的提高带动平台价值提升，同时考虑到公司董事长入场增持公司股票，现将评级上调至“强烈推荐”。
风险提示:（1）全网平台推进不达预期；（2）游戏业务ARPU值提升受阻。
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