十月，迈入多事之秋
作者：华泰证券 徐彪2014年的国庆节，如同以往无数已经逝去的长假一样，散漫、温暖、悄悄而又迅速。你还没品味出假期的滋味，悠长假日就只剩下一小截尾巴，仅剩的部分也如同余晖一般渐渐散去。以上，应该是绝大部分人对国庆的感知，和大家不同的是，这七天，笔者是在彷徨中度过的。彷徨不是因为GTAT暴跌90%，笔者不炒美股，对蓝宝石产业链也从未情有独钟。彷徨是因为，种种迹象表明：多事之秋已经来临。
9月28日，“占领中环”非法集会爆发。这意味着，从2013年1月开始酝酿的占领中环运动，进入图穷匕首见阶段。
9月30日，中国人民银行和银监会发出通知，调整首套房认定标准，对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。
9月30日，国务院国庆65周年招待会如常召开。但是很快，不同寻常的一幕通过新闻联播展现给全国人民：习总书记亲自主持并发言，第三代、第四代和第五代领导集体亮相人民大会堂。
10月4日，在金正恩连续数十天未露面的情况下，朝鲜高级代表团突然出现在韩国，黄炳誓、崔龙海和金养健等朝鲜当朝重臣齐居然刷刷跑去韩国参加亚运会。
如果你相信事物是普遍联系的，那么，当你把以上四件事串在一起来理解的时候，会不会像我这样出一身冷汗？
香港问题一直是心病，从我们许诺给香港人民普选的那一刻开始，中央政府就面临两难：如何在保持控制力底线（不能让港独上台，不能让香港动乱）的同时，尽可能地给予香港人民政治自决的权力。往好里说，这叫大国的胸襟与情怀。往坏里说，这叫给自己上套。同时符合以上两个条件，唯一的出路就是目前这种有限定的普选制。人家只要盯着“限定”二字做文章，就能打着民主二字搞事。如果没有什么美国驻港总领馆之类的后台推波助澜，了不起也就几百人静坐两天了事。外部势力（确切的说是以美国人为首的外部势力）介入后，要钱给钱，要培训给人，要协同有组织，一下子问题变得错综复杂。更麻烦的是，问题性质发生了180度变化，前者是内部矛盾，后者是国际矛盾。从2013年1月戴耀廷以《公民抗命的最大杀伤力武器》为题发起的占领中环行动至今，矛盾一直在酝酿，在发酵。9月28日，占领中环运动从酝酿实施变成既成事实，同一天，中美关系进入新的阶段。美国人可以选择“重返亚洲”（发生在2009年），可以暗中支持日本人“国有化钓鱼岛”（发生在2012年），可以在中日钓鱼岛争端升级后赤裸裸地选边站（今年上半年，奥巴马访日期间），可以在南海问题上赤裸裸地选边站（2012年的中菲黄岩岛争端，2014年的中越钻井平台争端），直到今年上半年为止，中美之间一直是以间接对抗为主。但是，9月28日，从香港警察部队被迫动用催泪弹的那一刻开始，美国人站到了前台，香港成为没有硝烟的前线。
中国政府很清楚地知道：香港事件只是开始。我们正面临台海危机以来，最凶险的周边环境。稍有处理不慎，导致形势继续朝着恶化的方向发展，我们就可能成为下一个俄罗斯（一年前，你能想象俄罗斯会被西方国家联手制裁么？）。
什么算形势继续恶化呢？中日之间，钓鱼岛就是火药桶，火药桶点燃算恶化。中越之间，钻井平台就是火药桶，火药桶点燃算恶化。中菲之间，美济礁就是火药桶，火药桶点燃算恶化。中美之间，朝鲜半岛就是火药桶，火药桶点燃算恶化。
朝鲜之于中国，是嘴唇和牙齿的关系，唇寒齿亡是最贴切的比喻。一个反美政权的存在，保证了中国对朝鲜半岛的影响力与控制力，同时也将美国的军事威胁遮断在38线以南。但是，看起来，中国最不愿意看到的情况正在发生：朝鲜最高领导人抱恙（病情严重到谣言四起而无法现身稳定局面），朝中重臣（黄炳誓和崔龙海）忽然跑到韩国去参加什么劳什子亚运会的闭幕式。一把手生病不能视事很正常，一把手生病期间，朝中重臣（名义上的三号人物和四号人物）忽然跑到敌对阵营去示好，百分之一千的不正常。
哪怕信息再不对称，我们可以肯定的说：遇到大麻烦了，朝鲜战争几十万条人命奠定的半岛制衡框架，正在迎来不可知的未来。毫无疑问，拥有全面信息优势的国家领导人们，早在九月份就应该清楚地知道，朝鲜半岛局势，正在过坎。
处理的好，鱼不惊水不跳平稳过渡。处理的不好，就是两种结果，要么犹如格鲁吉亚之于俄罗斯，要么犹如乌克兰之于俄罗斯。前者虽然付出了代价但最终增加俄罗斯在国际社会的话语权，后者付出无数代价却将俄罗斯拖入人所共知的泥潭。
你看，这就是我们面临的周边局势。从东北角往下，朝鲜问题、中日钓鱼岛问题、台湾问题、香港问题、中越问题、中菲问题编织成完美的火药桶链条（请注意，除台湾和朝鲜外，其余问题都是两三年内被运作成火药桶的）。相关国家没有一盏省油的灯，相关问题没有一个可以在短时间内完美解决。更要命的是，我们似乎能够听见导火索正在嗤嗤燃烧，一旦引爆，中国将进入赌国运的关键节点。只有从这个角度出发，你才能能够理解今年十一前夕不同寻常的国庆招待会：
1、国务院国庆招待会，居然一反总理主持发言的传统，习总书记亲自做主旨发言，面向未来提出了八点设想，第一点赫然就是“坚持同人民在一起”，从头到尾一共40次提到“人民”。什么时候最需要强调和人民在一起呢？面临困难的时候，需要凝聚人心携手闯关的时候。
2、国务院国庆招待会，居然第三代、第四代和第五代领导核心一个不拉全部出席。这背后的含义昭然若揭，习讲话不仅代表第五代领导集体，而是代表整个的中国共产党山脉上的所有山峰。
3、国庆招待会，五次引用毛泽东的诗词（毛主席让新中国站起来），但没有提及邓小平（邓小平让新中国富起来）。是暗示我们再一次面临是否“站得住”的考验么？
与其说这是一个国庆招待会，不如说这是一场誓师大会。三代领导人用集体亮相的形式告诉全世界：中国人民不惹事，但绝不怕事。我们坐在亚洲的火山口上，已经做好了迎接火山爆发的所有准备。硝烟散去后，谁能健在，各凭天命。
一旦真的周边有事，引发西方国家制裁，外需堪忧的时候，如果还想践行“发展是第一要务”，中国可以靠什么？
只能靠自己，所以，房地产放松具备逻辑上的必然性。事实上，一个多月前，种种迹象表明，中央曾经密集研讨地产政策调整，始终没下决心。这一次，异常严峻的周边形势终于让管理层做出了选择。未来一到两年，请投资者高度重视房地产行业的战略意义（另一个具备战略意义的行业，是军工）：这是对冲外部风险的关键性变量，这是实现经济中高速持续增长的关键性变量，这是本届政府手中几乎必将动用的关键性变量。
由此积累的风险怎么办？资产证券化。
的确，资产证券化本身并不能消灭风险，它的作用更多体现在转移风险上。但是，只要风险能够持续转移，地产发动机能继续轰鸣。一个小小的ABS曾经令美国地产泡沫至少多延续数年，这一次，我们应该也不会例外。 做人正、爱中国、有信仰！每次听国歌，都热泪莹。你也是！
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