经典再读：科斯托拉尼的证券心理学
本帖最后由 夜雨空弦 于 2013-11-25 20:15 编辑具有80年左右证券投资经验的科斯托拉尼写的东西货真价实，实事求是地阐述了股票市场的运行规律，比我们常见的书贩子写的书好多了。每读他写的一本书都有心灵上的感触，有产生了共鸣。当然科斯托拉尼先生在他90多岁时写书时应该有一生的总结意义，故事比较多，我们看起来有些冗长，但值得慢慢品味。我们可以借助老先生的智慧和站上前人的肩膀上可以看得更远，做得更好。
本书中讲了一些股票市场心理学上的一些问题，下面总结如下：
1、他把行情看了三个阶段。
（1）第一阶段：横盘整理区。一般在行情上涨结束以后或者下跌结束以后都会出现整理区。在整理完成以行情会选择突破方向，然后进入到第二个阶段。
（2）第二阶段：顺势而为区。在行情在经过了整理区以后，以盘升的方式突破行情显示出行情趋势。这时我们要顺势而为。以道升的理解，这个区域的行情一般以盘震的方式进行，要么盘震向上，要么盘震向下。以上升行情为例，这个阶段的行情一般是行情启动时的阶段，最容易出现“草上飞”等盘整向上的形态，以螺旋盘升方式整理向上，而且k线一般会紧贴着MA线盘升，是比较安全的买入阶段。
（3）第三阶段：行情的快速扩张区。在行情经过了第二阶段的震荡建仓吸筹以后，随着行情的上涨市场越来越认同行情的上涨。当行情越过某一阻力位置以后行情会突破出现了快速的上涨扩张趋势。这时行情的疯狂上涨出现了。道升认为，在第二阶段与第三阶段的转折点处，一定会在周K线或者月K线上发现技术上的压力位，当行情经过盘震向上突破了周K线和月K线上的压力位以后，行情自然会向上飚升。作者认为，在行情的飚升阶段，持股者勇敢者应该果断地减仓或者平仓退出来，因为在第三阶段以后股票行情很可能进入到再次的横盘整理，然后再选择方向。道升认为在第三阶段的末期退出市场主动止赢是明智的。首先中短线的投资者应该这样做，在期货短线操作中，一旦行情大涨或者大跌以后马上就会进入到横盘整理阶段。这种非时间关系上的周期性可以帮助我们在操盘时获得较高效率的盈利。这是一种策略，是取得成功的操盘策略。我们要很好的利用起来。
2、长线投资加逆市而为是取得巨大成功的关键
作者把投资者基本上分成了两类：勇敢者与脆弱者。以作者来看，在股票投资市场里，只有勇敢者才是赢家，而脆弱者就是胆小鬼，他们必然是亏损专业户了。勇敢者是有思想和意志的人，能够长期持有股票不动摇，以自己的意念来炒股。而胆小鬼没有自己的思想，没有投资策略，在股票低迷时害怕不敢买入，在股票筑底时担心不敢买入，在股票进入到第二阶段时怀疑也不敢买入，只要当股票进入了第三阶段时，在大幅上涨飚升的行情背景下在大多数市场人士都认为行情来了时，才会相信行情真的来了，可以买入了。这类人只有当大全部股评都认为可以买入时才敢买入。因此，在行情的第三阶段，勇敢者把股票卖给了胆小鬼，而胆小鬼没有思想和投资理论，心态当然不好不能长期持股，结果一旦行情回调或者横盘整理，他们就会惊慌平仓。结果在第三阶段末尾时大量的股票在胆小鬼人的手里，他们大量平仓就造成了行情的下挫。这就是股票分成三个阶段的心理学基础。而大胆者在行情在下跌中出现了第三阶段时，即行情快速深度大跌以后他们开始买入股票并长期持有，看起来他们以逆市的方式买入股票并且长期持有。勇敢者有思想和投资信念，他们不会在买入股票以后行情继续下跌而烦恼。因为他们知道过几年以后他们肯定是大赢家。只有勇敢者人才会大赚特赚。道升认为，作者可能没有学习过波浪理论，把行情的涨跌简化到了二浪上涨或者二浪下跌的结构，但如果把二浪上涨或者下跌给予重复使用，那么就能形成今天我们熟习的波浪形态。作者毕竟是投资了80年的大师，经验十分丰富，但在实践中已经充分理解了股市行情的基本运行规律和特征，也明白为什么有些人会亏损，有些人会成为长期的赢家，原因就在于勇敢和胆小的问题上。其实对股市的认识和信念决定了股民的勇敢与胆量。对股市投资最重要的是策略问题，投资理论问题，操作系统的问题。结合作者的思想，今天看来，在股市中只有巴菲特的价值投资方式最能赚钱。巴菲特价值投资的本质就是当股市长期大跌以后买入股票并长期持有。当然巴菲特的价值投资还有更多的买入条件，例如要实现在3～5年内以分红的方式保本，一定要求买入未来5～10年能够长期利润增长并保证分红的成长性企业。
3、炒作心理预期。
其中心思想就是炒作利好蒙胧消息，一旦消息明朗就要退出股市。作者认为，股票的长期行情主要受到国民经济的影响，但中短期行情绝对受到市场心理的影响，那么炒作心理预期是股票市场里主要的炒作概念和要领。在股票市场里，许多人思想比较正统，思维比较单纯，以为公布了好的业绩以后股价还会继续上涨。其实大多数股票都在公布了好的业绩以后上涨行情就会结束。所以当上市公司业绩长期低迷以后股价开始上涨，其实就很可能是一种心理预期上的炒作，即由于经济和行业上的周期性，企业业绩会在长期低迷以后开始回升，那么主要的炒作行情就成为了心理预期上的炒作。作为一般的个人投资来说不可能明确知道某家企业的生产经营情况，但主力知道。我们可以通过行情的上涨形态，通过技术分析取得行情的准确地把握。炒作心理预期是中短期行情炒作的主要方式和手段。我们要时刻牢记。
4、对股评、基金和经济学、金融学的批判。
作者认为，学习经济学或者金融学的学生根本没有实践经验，但又自视才高八斗，要想在股市里取胜根本不可能。那一套胡说八道的经济学理论对炒股根本没有意义。所以他认为学习了经济学和金融学不但对炒股没能好处，反而成为了思想上的负担。对于股评更是嗤之以鼻，他说股评家就好像“站上粪堆上的公鸡打鸣，告诉人们天气要变或者不变。”股评就是对大众的忽悠，毫无意义。只有那些胆小鬼才会相信股评，才会在大多数股评说可以买入时买入，可以平仓时平仓，结果总是慢于市场，长期陷于亏损。对基金经理的批判更是一针见血，这些人只知道骗人，以年收益15％为诱饵寻找更多的基民加入，目的就为了提取佣金，对于能不能赚钱根本不重要。所以基民一般都是最受骗的人群，他们是股市里最受伤害的群体。
5、他认为90％的行情是市场心理造成的。市场的大众心理的强弱是预测市场涨跌的主要因素。有经验的老股民都能从市场心理强弱上提前看出市场的涨跌端倪，赚了许多的钱财。
6、要养成鄙视其它投资者的习惯，与群众对作干。作者认为作为成功的投资者就得远离股民群众，性格一定要高傲一些，要保持足够的清醒远离群众。因为他认为群众是无知的，就算挑选100位高智商的人共处一室，结果显示冲动的情绪会战胜理智思考。所以远离人群是股票投资成功的重要因素。
7、作者通过实践认为数学逻辑不适用股市。道升认为市场是非线性的，是情绪化的，数学方程不能描述人类的情绪化。那么在建立数学方程时一定会把人参与市场的行情化分离开来，然后再建立数学方程。结果在投资界所有建立的数学方程都没有考虑到人的因素，即所以的数学方程都描述了一个没有人参与的市场。那么这些看起来很美丽的数学方程结果都是错误的。这些建立数学方程的能人，可以获得若贝尔奖，也可以取得院士资格，更可以成为专家教授，但我可以肯定地说，他们在市场里赚不了钱。
8、成功的投资者必须善于思考。目前大家都使用电脑炒股，许多人都采取了计算机机械式的交易系统。但作者认为，这些人充其量也只是不动脑筋的办事员。要想成为成功的投资人必须养成善于动脑筋思考的人。当经济事件和政治事件出现以后，这些事件本身对股市没有任何影响，而通过这些事件投资者会产生对未来的心理预期，这就造成了股市的涨跌。那么作为成功的投资者必须对政治事件和经济事件有一个预先的判断，判断出市场投资者的反应强度，从而作出适当的处理。
9、利用傻瓜的错误赚钱。作者认为利用傻瓜的错误赚的钱经常比利用自己的智慧赚钱多。所以当市场发现许多傻瓜出了错误的操作时，赚钱的机会也就出现了。同时作者也指出，从别人的愚蠢错误中也要汲取教训，让自己不要犯同类的傻瓜错误。
10、在普遍的股票市场里10位老手搭配90位没有经验的人。这就说明了有90％的人会出现亏损。而那些老手就是勇敢者，知道自己该怎样炒股，能够做到在有利于自己的行情中持股不动；而那些没有经验的人，由于没有炒股策略和交易系统，只知道做短线，看到股市上涨就追时，看到市场下跌就杀出，结果伤痕累累。正由于这些没有经验的人，才孕育了股市，才让股市生机勃勃有了生存的理由。所以股市正是由于有一大批人的亏损才能发展状大，才能经久不衰。 长线投资加逆市而为是取得巨大成功的关键 :):):):):):):):):):):):)
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