造纸行业：自有林地造纸企业受益国有林场改革 荐3股
自有林地造纸企业受益国有林场改革10 月17 日,《安徽省国有林场改革试点方案》获批,继农地流转、水域流转之后,林场改革再次激发市场预期,造纸板块集体走强,拥有林木资源的造纸企业涨幅居前。国有林场改革是森林资源的整合与再分配,对原来较分散的林地和林场进行规模化管理。集体林权制度改革的确权工作已基本完成,确权率达95%以上,林权改革有望成为三中全会关注的改革议题之一。
随着相关措施的陆续出台和落实,林权价值有望得到进一步提升,对拥有林木资源、能保证原料供应的造纸板块上市公司有正面影响,主要受益标的为晨鸣纸业、岳阳林纸、华泰股份。
箱板瓦楞纸价格上调:本月初华东、华北多家箱板纸厂纷纷上调出厂报价,多数客户被动接受提价,实际落实幅度较小,华东地区多为30-50 元/吨。本周华南地区玖龙、理文等纸厂亦加入提价行列。东莞玖龙除之前宣布提涨的“玖龙牌”箱板纸外,其他品牌箱板纸价格陆续上调50 元/吨,广东理文箱板纸上调100 元/吨,当地目前出货情况良好。瓦楞纸价格在多数地区处于提价落实阶段,其他包装纸与文化纸价格本周基本持稳。
投资建议
本周沪深300、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为-1.45%、0.00%、2.79%和-2.00%,造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深300 指数的超额收益分别为1.45%、4.24%和-0.55%。
我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级,相对看好的子板块为包装印刷和家具。家具板块整体三季报靓丽,内销品牌建设、渠道梳理、管理改革已见成效,外延式发展锦上添花。推荐标的为东港股份(买入-A)、上海绿新(买入-A)、喜临门(增持-A)。
风险提示
纸品需求旺季不旺、包装印刷公司“触电”类新业务盈利不明。(安信证券) :):):):):):):):)
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