航天军工：海空发展、军民融合、军工资产证券化加速
核心观点军工行业近期报告回顾:7月29日我们发布洪都航空深度报告,首次上调评级并给出20的目标价。8月19-26日,我们发布哈飞股份、中航电子、海特高新、中航动控、洪都航空的研报,并分别给出28、19、15、13的目标价,9月份已经全部达到或者超过目标价。4月中旬我们策略报告也准确预判了5月份军工行业的行情。
军工行业投资逻辑:我们对军工行业的准确判断来自我们对军工行业发展特点与运作方式的准确把握,我们认为军工行业已经不能再用简单的主题投资逻辑来看待,如果说2012年是军工行业的拐点之年,2013年军工行业将伴随海空天发展而起航。军工行业应该从国家政策、产业发展趋势、军工资产证券化三个层面来看,已经具备中长期投资价值。
国家政策:国家政策支持、周边局势发展、国家军队自身建设需要决定了军工行业在未来几年将处于快速发展的阶段。
产业发展趋势:海空军建设加速是军工产业发展的大方向,军民融合式发展是军工企业充分利用自身资源和技术优势的必经之路,尤其是民用航空航天市场巨大的发展空间是军工企业持续发展必须把握的。
军工资产证券化:军工资产证券化是军工企业发展的必然趋势,中国重工重大资产重组装入军工总装资产对军工资产证券化的推动力是具有标志性意义的,总装资产和研究所资产是军工行业最核心的资产,军工资产证券化是大势所趋。
短期催化剂:北京航展、叙利亚局势、钓鱼岛及南海局势、嫦娥3号发射、航空发动机重大专项、海空新型装备试飞及列装。(航天证券 于昊) ,,,,,,,,,,,,,,,v
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