水泥：熟料与水泥价格再次上涨 荐3股
上周华东地区沿江、苏南和浙北的熟料价格再次上涨20元/吨,累计上涨超过20%;苏南、杭州和南昌地区的水泥价格也上涨10-20元/吨,杭州地区的水泥价格已经超过了12年4季度的高点。我们认为熟料和水泥价格上涨的时间点和幅度都超出了市场的预期。供给端自律是价格上涨的主要原因
我们认为目前华东地区仍处于季节性的淡季,需求环比并没有显著改善,价格上涨主要是来自:1)企业自发性限电限产;2)库存水平明显偏低,部分企业库容比不到40%。我们认为行业的协同仍将继续发挥作用。
预计8月底9月初水泥价格仍将继续上涨,企业盈利有望超出市场预期
我们维持之前的判断,预计8月底9月初季节性旺季来临时,企业发货量环比将出现明显的改善、水泥的价格仍将进一步上涨,华东地区水泥价格有望接近去年4季度的高点。同时考虑到煤炭价格同比下滑近10%,我们认为3季度和4季度水泥行业的盈利水平将超出市场的预期。
股票推荐:继续建议买入水泥股,首选海螺水泥、华新水泥、江西水泥我们认为水泥行业的基本面超预期是大概率事件,考虑到目前整个水泥板块的估值水平仍处于历史的低端、市场对于企业盈利的预期过于悲观,我们继续看好水泥板块,首选海螺水泥、华新水泥、江西水泥。瑞银证券
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