水泥：产能仍保持较快增长 荐5股票
工信部7月25日公布了19个工业行业今年首批淘汰落后产能企业名单,同时要求力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能,确保在2013年年底前彻底拆除淘汰,不得向其他地区转移。我们根据这份名单进行了统计,此次涉及水泥企业527家,今年将要淘汰的水泥(熟料及磨机)产能为9,275万吨,其中包含磨机产能1,640万吨,熟料产能7,635万吨。此前在4月份工信部发布的今年落后产能淘汰目标为水泥(熟料及磨机)7,345万吨,这次的淘汰规模超过了前期的目标。按照2011年底工信部下达的"十二五"淘汰落后产能目标,水泥(熟料及磨机)目标淘汰3亿吨,而2011-2012年按照淘汰名单来看,已分别淘汰1.5亿吨和2.8亿吨产能,远超出"十二五"目标,但目前落后产能仍有较多遗留,也说明在淘汰实际操作中存在较大的问题。根据以往的执行情况来看,水泥行业落后产能淘汰在实际执行时可能会有较大水分,存在例如同一个落后产能项目被重复淘汰、暂时淘汰、已关停项目仍出现在淘汰名单、以及借等量淘汰新建项目等情况。因此,今年落后产能淘汰的实际效果还有待观察。
水泥行业产能过剩较为严重,2012年水泥产量约22亿吨,而水泥协会统计的水泥总产能约为30亿吨,过剩水泥产能8亿吨左右。根据数字水泥网的消息,2013年上半年全国新增熟料产能3,884万吨,下半年预计还将投放8,300万吨熟料产能,全年新增熟料产能预计在1.2亿吨左右,产能仍然保持较快的增长。
总的来看,今年淘汰产能较多的地区主要有广东、湖南、福建、山东、四川、贵州、甘肃等,短期可能会这些地区的水泥股产生一定的正面影响,包括海螺水泥(600585.CH/人民币14.59,买入;0914.HK/港币23.65,买入)、华新水泥(600801.CH/人民币11.24,持有)、江西水泥(000789.CH/人民币8.99,持有)、祁连山(600720.CH/人民币6.87,谨慎买入)、福建水泥(600802.CH/人民币6.19,未有评级)等,有助于后期反弹行情的展开。长期来看,水泥行业的产能去化需要经历一个长期的过程,市场持续低迷才能推动行业竞争格局的改善。中银国际
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