关注火电龙头、环保龙头下跌带来的买入机会
关注火电龙头、环保龙头下跌带来的买入机会火电大跌与海外投行称年内电价可能下调有关，近日关于火电盈利的负面新闻持续曝光，如，加大环保监管要求、限制海外煤进口等，电价作为火电企业盈利影响最为敏感的数据，因此，电价下调预期也最终导致火电板块持续大幅下跌。但是我们分析年内下调电价的可能性不大，一则按照煤电联动政策，至少1年调整一次，而前次发表类似说法是在2012年底煤电谈判的时候；二则火电企业盈利改善在行业内并不均匀、且与历史上其所承受的亏损相比，从2012年下半年、甚至部分地区从2013年开始才盈利明显好转，火电企业仍需要较长的修养期，而目前的负债情况下，其经营杠杆过高，盈利不稳定对电力供应不利；三则火电企业环保要求提高是必然，但在目前的情况下，如果发电不盈利，企业很难有积极性去做环保。因此，如果这两天火电板块继续大幅下跌，就是给投资者很好的买入机会，优先可以考虑调整幅度较大的华能、华电A/H。
环保等成长板块受到交易所风险提示影响，昨日个股也出现3-8％不等的下调。我们的观点是：2013年环保投资高增长仍值得期待，对于目前已经完成2013-2014年估值切换的环保股而言，其股价调整反而给长期投资者提供了较好的买入机会，龙头类公司仍是首选，如大气中的九龙电力等，水处理中的碧水源、津膜、万邦达，固废中的桑德环境、盛运股份。（海通证券研究所）
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