传媒行业：基本面支撑行业具备长期投资价值 荐4股票
传媒行业：基本面支撑行业具备长期投资价值 荐4股行业重点数据电影票房数据方面,2012年8月我国实现票房收入15.23亿元,同比下降1.5％,环比增长8％;实现观影人次4449.76万人,同比增长5.7％,环比下降7.2％。互联网行业数据方面,2012Q2国内移动阅读活跃用户达到3.58亿,同比增长32.6％;2012Q2网银交易规模达228.87万亿元,同比增长21％;第三方互联网支付交易规模达9456.6亿元,同比增长105.2％。广告行业数据方面,上半年传统媒体的广告刊例花费同比增长3.9％,增幅为近五年最低。
行业及市场表现回顾8月7日~9月4日,渤海传媒行业指数下跌2.48％,同期沪深300大幅下跌7.6％,行业跑赢市场5.12％,我们的月股票池下跌2.55％,走势基本与行业持平。个子板块涨跌幅方面,受三部委颁布的《国家文化科技创新工程纲要》的利好政策刺激,网络服务板块实现正收益,而其余子板块均已下跌报收。估值方面,截至9月4日,渤海传媒板块TTM整体法市盈率为30.46倍,相对于全部A股的估值溢价率为143.92％,较8月初有小幅回落。
上半年沪深300净利润同比上涨2.86％,渤海传媒行业同比上涨11.17％;上游广告的增速下滑给一些子行业带来了负面效应,其中对营销服务、影视动漫影响较大;而网络板块中的一些电商股,受经济不景气的影响更加明显。
短期虽面临回调压力,中长期具备投资价值9月5日公布的8月汇丰服务业PMI为52.0,创下1年新低,中国服务业经营活动的增速放缓,业界的信心度依然处于历史低位;而之前公布汇丰中国制造业PMI47.6,为2009年3月以来的最低水准,中国官方8月制造业PMI降至49.2。外需疲软、内需不足导致中国经济持续下滑、A股市场持续探底,我们认为市场虽存在一定的反弹需求,但是受当前宏观经济、经济政策等因素制约,难以形成强势反弹。从行业层面看,受宏观经济的影响,三季度业绩可能会小幅下滑,但是预计整体下降幅度不会太大;行业在7、8月连续大幅跑赢市场之后,短期虽然面临一定的回调压力,但具备业绩支撑,加之其文化产业题材性的因素,我们认为行业仍存在相对较多的投资机会,维持对行业的"中性"评级。
个股选择方面,继续推荐具备高成长性的标的,以及有业绩支撑、有望实现超跌反弹的个股,推荐的9月股票池为:蓝色光标、华录百纳、乐视网、百视通。
渤海证券 DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
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