揭密A股进入“万点时代”的内幕
本帖最后由 缠痴股海 于 2012-7-21 15:38 编辑揭密A股进入“万点时代”的内幕
天底下从无秘密，不过是有人故意隐瞒事实，而有人闭上了眼睛。 那么你是选择闭眼，还是去选择看到真相呢。很多人都在说下跌过程中，不断地说今天就是底部，明天就有反弹，然后就是反转，随后就是牛市，的确这个顺序没错，但假如起点就做错了呢？那么后面还存在吗？因此我们不能够经验主义，想当然地操作，而是需要时刻从市场当下的情况来分析。笔者一直在说股市是动态的，是不断发展变化的，因此在投资者谈论股市策略时，请先明确你所说的A股是现在的A股，还是以前的A股，因为随着市场不断接近于全流通，当下A股已经完全蜕变，尤以资金和盈利模式两大要素最为明显。
“万点时代”口号欺骗了谁
A股指数上10000点，是我们牛市时经常听到的言论，往往被套了之后，很多股民也在以万点口号作为持股的理由，认为大不了我就长期持有，阿Q和愚公精神总是可以战胜股市的。其实，“万点时代”早就来到了，只是股民并不知道。在2007年股指站上6000点时，沪深两市的流通市值约为8.9万亿元；2009年7月底，沪市收盘大致在3400点，沪深两市流通市值约为11.6万亿元；就在2010年4.16股指期货登陆之时，股指位置是在3100点附近，而流通市值则超过了15万亿元，而随着2010年四季度超2万亿元的解禁高峰到来的时候，A股流通市值超过18万亿元，这意味着实际上按照流通市值计算，A股早已经进入到了很多股民高喊深套也不卖出，热切企盼的万点时代。
而流通市值的扩大，最明显的影响就是股指要想上涨，就需要付出更大的资金代价，这就好比一个成年人举起一个10斤的重物，那么可以说轻而易举，当重物变成100斤时再想举起就要费力很多，假如重物变成300斤、500斤的时候，那么你单独举起来已经是不可能的了，必须要有其他人来帮你举。股指也是如此。比如说同样的行情，在2007年3、4月时，A股只用了5.6万亿元就将股指从2700点拉高到了4100点，而同样的事情放在2009年6、7月，股指动用了近8万亿元，以及9.8万亿元天量信贷的超宽松货币政策，却只是将股指从2668点推高到了3454点，不仅动用资金更多，经济因素提供了更多支持，但上升点位去下降了600多点。同样我们看到了2010年10月11日到11月12日间，5周的时间里，沪指周均成交量连续超过了1.2万亿元，这是在历史上所没有的，而且之前历史上沪指周成交量超过1.2万亿元的次数也只有两次，但就是这样的量能，行情持续的时间和幅度都并不大。由此可知，市场大级别行情消耗资金的量越来越大。
我们还可以举基金的例子，基金一直是很多股民效仿的对象，甚至很多人将基金看作是一个大“庄家”，认为其可以掌控个股，乃至股市的命运，在2006和2007年这样说还有一定的道理，但如今这样说，那么你已经落伍了，因为市场变化了，股票方向基金资产净值占Ａ股流通市值比例这个指标（如第一章的图1－8实际上就是在分析这个指标），反映了基金对于Ａ股流通市场的影响力，该指标越高，表明基金对于Ａ股流通市场的影响力越大。从近两年的数据来看，基金的Ａ股市场影响力在逐级下降。根据中国银河证券基金研究中心数据统计，，股票方向基金资产净值占Ａ股流通市值的占比曾在大牛市的2007年12月31日达到32.84％，这也是历史上的新高，这说明基金对市场控制力的表现。到2008年12月31日，股票方向基金资产净值缩水占A股流通市值的比例继续降至29.10％。到2009年12月31日，股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例为15.03％。而随着大小非的解禁（即市场全流通），以及市场规模的扩大，基金在 2011年收官时占A股流通市值比例将有望降至10％左右。
谬误永远都不可能成为真理
因此在看过了以上数据之后，不知道股民有何感想，笔者常说面对变化着的市场，所有投资者，哪怕是类似巴菲特这样的股市大师，也只是一个“新人”，数万亿规模的基金如何？虽然也在不断地壮大自己的实力，但面对大小非的解禁所带来的A股市场规模的扩容，也只好眼睁睁成为市场的“小角色”。因此在流通市值快速膨胀之后，A股市场势必要有所转型，资金运作方式要求变，市场行情的特点也要发生改变。………………
当股指期货、ETF基金和股票联系在一起的时候，我们就发现了，整个市场的操作不再是资金与股票，股票与资金的，两点一线间的关系，而是变成了资金可换成股票、股票变为ETF基金，基金又可以抵押通过融资融券变为更多的资金，这样资金规模扩大后再进入到股指期货中利用资金杠杆扩大盈利操作范围，股指期货还能继续延伸。这样整个资金操作变为了点、线、面的网络关系（如图4－1），如果此时股民还在用原有的小视野去分析市场，那么你得出来的就是片面的、充满假象的结论，即行情看上去没有过渡期，而只是主攻期，而实际上主力是将很多资金运作方式通过一系列的操作隐藏了起来。………………
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