证券行业2012年6月报：盈利明显改善,创新持续推进
证券行业2012年6月报：盈利明显改善,创新持续推进创新措施持续推进,基本面稳步回暖。近期受外围不利因素影响,市场震荡调整,5月上证指数下跌1％,但券商板块相对坚挺,证券行业5月环比上涨7％。证券行业作为金融改革的核心,迎来历史发展的新机遇,自创新大会之后各项政策细项在快速推进,行业创新已进入实质性操作层面,中小企业私募债首单成功发行、股票约定式购回交易试点扩大、转融通的联网测试完成后也将快速推进。5月日均股票交易量企稳回升、两融规模快速增长、投行承销数量稳定在高位,券商经营业绩环比继续改善,行业基本面持续回暖。我们认为行业拐点和政策红利撬动证券行业未来十年发展空间,券商行情将持续全年,任何一次的调整都是买入机会,已经被今年走势反复验证,六月期待转融通推出后创新业务的更大提升!我们继续看好金改和创新主题,强烈推荐中信、海通、光大、宏源,以及弹性高的西部和国海。
经纪业务:交易量企稳回升。5月证券市场总成交额和成交量继续回升,股基交易总额3.58万亿元,环比增长31.3％,同比下降3.9％;日均股基交易额1629亿元,环比增长1.5％。5月股票交易额3.51万亿元,环比增长30.9％,同比下降3.1％;日均股票交易额提升至1597亿元。
投行业务:IPO融资规模正增长。5月证券市场共募资1007亿元,环比下降25.5％,同比下降22.87％。其中权益类融资325.2亿元,环比增加32.5％,同比下降41.3％。5月IPO募集资金174亿元,环比增加35.4％。
资产管理业务:平均发行规模增加。5月成立7只集合理财产品,成立规模51.77亿元,每只发行规模7.4亿元。5月底券商集合理财产品共300只,资产规模1553亿元,环比增长3.7％。5月券商集合理财产品收益率小幅下滑。
创新业务:两融余额快速提升。5月两融余额570.46亿元,环比增长17.56％,占A股流通市值比提升至0.31％。5月期间融资买入额合计707.15亿元,环比增长47.2％,融资期间买入额占股票成交额比提升至2.01％。
5月券商盈利明显改善。5月19家上市券商（母公司）营业收入60.31亿元,环比增长28.1％,同比增长114.1％。5月15家上市券商总收入环比正增长。5月19家上市券商（母公司）实现净利润23.45亿元,环比增长25.9％,同比增长191％。5月上市券商净资产收益率回升至0.79％。
风险提示:创新业务推进不如预期,成交量持续低迷。
招商证券
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