机械设备：营业利润持续增长重点关注17股票 - 热点股票池 - 股票之声

郎少发表于 2011-9-9 08:58

机械设备：营业利润持续增长 重点关注17股<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p>
机械设备行业今年中报披露三报预增预盈的公司达105家，占机械设备公司家数的32.92％，其中有17家公司2009年至2010年年度以及今年中期营业利润同比增长均超过20％，而且每股现金流为正值，成为机械设备股中经营稳健，业绩持续增长的白马股。这17只个股分别为：威孚高科、三一重工、东方铁塔、中联重科、巨轮股份、林州重机、电科院、森远股份、亚威股份、新联电子、长荣股份、大洋电机、惠博普、达意隆、春兴精工、鑫龙电器、精功科技。 <o:p></o:p>
其中，威孚高科以营业利润2009年至2010年两年复合增长达253.09％位居榜首，公司自2008年以来的营业利润分别为24518.97万元、46449.16万元和148629.86万元，今年中期每股现金流达0.1224元，净利润达21880.25万元，成长性良好。中报显示，前十大流通股东中，6家A股流通股东合计持有8663万股（上期前十有6家A股流通股东合计持有6542万股）。有5家基金合计持有5827万股（上期6家基金合计持有6542万股）。其中，富国天博基金持有1887万股（本期增持57万股）、华商旗下两个基金合计持有1900万股。股东人数较上期减少约13. 05％。筹码较集中。近一个月内有6家机构对公司股票做出“买入”或“增持”评级。 <o:p></o:p>
三一重工也是备受市场关注的上市公司，公司营业2009年至2010年复合增长率也达到175.10％，排名第二，公司自2008年以来营业利润分别为153198.85万元、262365.46万元、689688.40万元，今年中期实现营业利润359300.93万元，业绩增长稳定。中报披露，公司上半年挖掘机销售70.46亿元，同比增长107.3％，稳居国内挖掘机第一品牌；混凝土机械销售158.43亿元，同比增长80.58％，混凝土泵车、拖泵继续保持国内第一品牌地位；汽车起重机销售22.14亿元，同比增长79.81％。公司在湖南长沙、上海临港的新工厂即将投入使用，将有效解决公司产能不足。一个月内，有多达16家机构对公司股票做出“买入”评级。 <o:p></o:p>
上半年行业盈利同比大幅增长 <o:p></o:p>
据华泰联合证券的统计数据显示，上半年机械行业盈利同比大幅增长。2011年上半年，机械行业实现营业收入4216亿元，同比增长44.5％，净利润369亿元，同比增长64％。环比来看，二季度实现营业收入2247亿元，净利润202亿元，分别比第一季度增长15.91％和24.04％。 <o:p></o:p>
具体表现在，第一，机械行业整体盈利能力略增，各子行业表现各异。2011年上半年，机械行业的ROE为7.9％，毛利率为20.0％。盈利能力有小幅提高。主要得益于销售净利率、资产周转率的提高和三项费用率的下降。净利润增长最快的子行业是船舶和海工装备、铁路设备、工程机械。净利润分别大幅增长115.6％、78.6％和74.5％。 <o:p></o:p>
第二，航天军工、机床、自动化设备、节能环保子行业环比景气度提升。尽管工程机械、铁路设备、船舶上半年盈利表现良好，但是受高铁事故影响，下半年铁路投资推迟，固定资产投资增幅收窄，紧缩政策仍看不到放松的迹象，海外经济复苏程度低于预期，以上三个子行业预计下半年景气程度会逐步回落。环比看来，航天军工、机床、仪器仪表、机器人和自动化设备、节能环保设备行业景气二季度较一季度继续增长。 <o:p></o:p>
第三，库存大幅增长，下半重点关注企业去库存的情况。上半年机械行业存货达到2143亿元，同比大幅增长42.49％。主要原因是上半年机械行业景气大幅提升，企业大量进行原材料采购，充分利用产能进行生产导致了上半年原材料和在产品大幅的上升。各细分行业中，增长最快的铁路设备、工程机械和船舶海工装备的存货增速在50％以上。 <o:p></o:p>
第四，机械行业资本支出大幅增长。上半年，机械行业的投资活动的现金流同比大幅增长83.8％，达377.9亿元。铁路设备资本支出达86.2亿元，工程机械为73.4亿元，同比均增长了一倍。受益于节能环保政策，节能环保设备的投资规模也处于行业中的前列。 <o:p></o:p>
因此，华泰联合证券建议下半年关注行业景气度提升的航天军工、机床、自动化设备、节能环保子行业。 <o:p></o:p>
行业需求有望迎来见底回升 <o:p></o:p>
7月工程机械各产品销量数据在逐步披露中，由于7、8月份为传统淡季，中信证券预计环比和同比销量仍处于回落过程之中，并有望于近期见底，9月销量有望迎来季节性回升，并认为在行业景气底部区域，应密切关注行业景气变化，并逐步加大投资配置权重，特别要密切跟踪保障房的建设力度和其对行业需求的拉动效应。 <o:p></o:p>
细分板块来看，铁路设备行业短期利空逐步消化，行业由高速增长走向平稳增长。铁路设备行业近期利空不断，“温州事件”、“京沪高铁运营事故”、“铁路降速降投资”、“北车召回CRH380BL”和“铁路全面大检查”等信息都给铁路设备公司带来较多的负面效应，相关股票经过大幅调整短期利空己逐步消化。 <o:p></o:p>
高铁建设减速将影响行业的成长性，未来两年由高速增长走向平稳增长，但不会出现市场所担心的会低速增长，甚至负增长。 <o:p></o:p>
船舶制造行业依然低迷，关注资产注入预期和航母军工等主题。近期全球新船市场除希腊船东的LNG新船订单和部分豪华游艇有所亮点外，其他船型成交价格依然低位运行，成交量也少有亮点，维持全球造船行业中短期低迷的判断。对该板块，依然建议关注资产注入预期和航母军工等主题性投资机会。 <o:p></o:p>
重型机械行业仍建议重点关注煤炭机械行业。重型机械子行业景气依然分化，金属冶炼、风电、火电、水电、核电及化工等设备需求依然相对低迷，而煤机等子行业则保持较高景气度。在该板块，建议重点关注煤机子行业，重点公司有三一国际、郑煤机、天在科技、林州重机和山东矿机等。 <o:p></o:p>
但同时提醒投资者关注全球经济波动风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。在此低迷行情中，中信证券认为应继续注重防御，多关注估值低且经营稳定的行业龙头和具有高成长性的小公司。 <o:p></o:p>
海通证券则看好日发数码：公司发展稳健，2010年10月以后开始执行新的工艺路线，带来产能明显放出，预计公司2011年、2012年每股收益分别为1.09元和1.42元、2012年以后年增长可维持在30％左右，买入“评级”。同时，看好三一重工：预计公司8月挖掘机同比环比有所增长、且保障房在10月至11月大规模开工的可能性很大，“买入”评级。 <o:p></o:p>
农业机械受益于政府扶持 <o:p></o:p>
工信部8月22日出台了《农机工业发展政策》，从企业融资扶持、财税政策优惠、鼓励企业兼并充足等角度加大对农机行业的扶持力度，符合对于农机行业中长期看好和政策持续向好的判断。市场分析人士认为，这次政策的出台将进一步催化农机行业“强者恒强”的分化趋势，使得大型农机企业获得包括融资渠道、兼并重组的政策支持、科研开发等一系列的优势，继续扩大竞争优势、逐渐成长为世界级农机企业。 <o:p></o:p>
中央强调耕地保护利好农业机械股。要进一步完善符合我国国情的最严格的土地管理制度，坚持各类建设不占或少占耕地，以较少的土地资源消耗支撑更大规模的经济增长。业内人士表示，这体现了中央政府对农业生产和粮食安全问题的关注，同时传达了农业乃至农业机械行业的政策环境改善的信号，将成为农业机械板块的催化剂。 <o:p></o:p>
中金公司在行业报告中指出，工程机械2011年平均市盈率估值为11.7倍，行业销量增速进一步下滑的风险不大，行业全年仍可实现15％以上的稳定增长，建议投资者逢低介入业绩有保障、资金实力雄厚、综合竞争力较强的行业龙头公司；轨道交通装备板块2011年平均市盈率估值为11.5倍，行业发展仍面临不确定性，建议投资者等待形势明朗后再做判断；煤炭机械A股郑煤机为18.1倍，市场环境向下，煤炭机械板块相对具备防御性。农业机械受益于政府扶持政策<o:p></o:p>
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