郎少 发表于 2011-5-30 08:46

<P>有色金属行业：加工费上涨 铜冶炼企业受益<BR>近期，国内外铜冶炼企业与供应商达成的下半年铜精矿冶炼加工费（TC/RC）为90美元/吨和9美分/磅，比上半年增加20％以上。国内铜冶炼厂有望增加盈利600元/吨。我们测算的对铜陵有色、江西铜业的2011年每股盈利增加分别为0.07元、0.03元，对当年盈利贡献分别为6.9％、3.7％。 </P>
<P>我们认为，现货加工费的上涨主要是由于：1）今年来，中国铜冶炼厂放慢了在国际市场上的采购步伐；2）日本3月11日发生地震后，当地部分冶炼厂生产受到影响；同时国内需求也面临萎缩。</P>
<P>长期来看，由于全球铜矿供应集中度较高，新增项目难以短时间内投产，未来铜精矿供应仍比较紧张。另一方面，以中国为代表的铜冶炼产能仍在保持较快增加，产能过剩的格局并未得到根本改善。预计随着日本停产产能的逐步恢复，冶炼加工费水平将重新回落。</P>
<P>同时，我们认为，在基本金属中，铜具有最好的供需基本面。由于铜精矿增长有限，加上矿山生产中断的风险加大，预计2011年全球精铜市场的供需缺口将会扩大。因此，一旦需求增长超出预期，则铜价有望继续创出新高。</P>
<P>风险提示：</P>
<P>1）全球经济复苏的步伐放缓，包括铜在内的有色金属消费增长乏力，价格低迷；2）中国为控制国内通胀，出台更为严厉的宏观调控措施；3）流动性紧缩导致的估值系统性下降</P>
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股金奇奇 发表于 2011-5-31 09:49

谢谢　<A href="http://bbs.gupzs.com/user_info/%c0%c9%c9%d9.htm"><FONT color=#0365bf>郎少</FONT></A>　提供分享

神马云 发表于 2011-6-17 09:02

<P>有期待，也有风险！</P>
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